Mikä on kuorittu MBS?
Kiinteä asuntolainavakuus (MBS) on eräänlainen asuntolainavakuudellinen arvopaperi, joka on jaettu vain pääomalainaan ja vain korko-osuuteen. He saavat kassavirransa joko pääoma- tai korkomaksuista taustalla oleville kiinnityksille, toisin kuin perinteiset MBS-järjestelmät, jotka tuottavat tuloja molemmista lähteistä.
Erotetut MBS: t ovat erittäin herkkiä korkotason muutoksille, mikä tekee niistä suositun sijoittajat, jotka uskovat pystyvänsä ennustamaan lainanoton tulevat kustannukset.
Avainsanat
- Riisuttu asuntolainavakuudellinen arvopaperi (MBS) on eräänlainen asuntolainavakuudellinen arvopaperi, joka on jaettu vain pääoman korkoihin ja vain korko-osuuksiin. Tuotot saadaan joko taustalla olevien kiinnitysten pääoma- tai korkomaksuista, toisin kuin tavanomaisissa MBS: ien kassavirroissa. Vain pääomalainojen ja vain korkorahojen kannattavuus riippuu pääasiassa korkojen suunnasta.
Poistaminen MBS: stä
Asuntolainavakuudelliset arvopaperit (MBS) ovat sijoituksia, jotka koostuvat joukosta asuntolainoja, jotka on ostettu niitä myöntäneiltä pankeilta. Sijoittaminen MBS: ään tarkoittaa oikeuksien ostamista näille erilaisille asuntolainoille. Jos kaikki menee suunnitellusti ja asunto-ostajat eivät laiminlyö, heidän pitäisi maksaa säännölliset kuukausittaiset koronmaksut, joka on lainanantajan määrä rahan lainaamismaksut sekä lainan tosiasiallinen takaisinmaksu, nimeltään pääoma.
Erotetut MBS-järjestelyt luotiin houkuttelemaan erityyppisiä sijoittajia antamalla heille mahdollisuus saada käsiinsä joko korko tai pääomamaksut, eikä molemmat. Sijoittaja voi vapaasti päättää, mitä strategiaa noudatetaan tulotarpeidensa ja markkinanäkymiensä perusteella. Erityisesti tämä edellyttää ennustamista, mihin korot ovat menossa.
Vain pääasialliset nauhat vs. vain kiinnostuksen kohteet
Vain pääoma-kaistaleiden ja vain korko-kaistaleiden välillä on joitain perustavia eroja.
Vain pääasialliset nauhat koostuvat tiedossa olevasta dollarisummasta, mutta tuntematonta maksuaikataulua. Ne myydään sijoittajille nimellisarvon alennuksella, joka määräytyy korkojen ja ennakkomaksujen nopeuden perusteella.
Toisaalta vain korkotasot luovat korkeat kassavirrat aikaisempina vuosina ja huomattavasti pienemmät kassavirrat myöhempinä vuosina. Sijoittajat voivat valita vain pääomalainojen ja vain korkorahojen välillä sen perusteella, mitä heidän mielestään korot tekevät tulevaisuudessa.
Erityiset näkökohdat
Korot
Korkojen muutoksilla on rakenteensa vuoksi päinvastainen vaikutus vain pääomalainoihin ja vain korkolainoihin. Nousevat korot nostavat kassavirtoihin sovellettavaa diskonttokorkoa alentaen vain pääomalainojen hintaa.
Vain pääomalainojen tuottoihin vaikuttaa suoraan ennakkomaksunopeus - mitä nopeampi pääoman ennakkomaksu, sitä korkeampi kokonaistuotto on vain pääomalainaa käyttävien nauhojen sijoittajalle. Koska ennakkomaksu nousee korkojen laskiessa, vain pääomasijoittajat kaipaavat alhaisempia korkoja.
Sitä vastoin vain korkokaistan hinnat nousevat, kun korkoja nostetaan. Korkeammat korot vähentävät myös ennakkomaksutasoa, mikä johtaa asuntolainojen kestämiseen pidempään. Näissä olosuhteissa vain korko-osuuskaistat arvot nousevat, koska ne keräävät korkoa pidemmän ajan.
Erotettu MBS voidaan räätälöidä siten, että se koostuu enemmän koroista tai enemmän pääomasta, tarjoamalla sijoittajalle räätälöity määrä korkoriskiä.
Yksinkertaisesti sanottuna, kun korot laskevat, vain pääomalainojen hinnat nousevat ja vain korkojen rahat laskevat. Päinvastoin, kun korot nousevat, vain korko-kaistaleet nousevat hintaan ja vain pääoma-kaistaleet laskevat. Toisin sanoen, jos sijoittaja uskoo korkojen olevan nousussa, hän ostaa vain korko-osuudet. Jos sen sijaan sijoittaja uskoo korkojen laskevan, hän ostaa vain pääomalainoja.
