Oppenheimerin pääomasijoitusstrategisti John Stoltzfus jatkaa kannettavasti nousua osakkeissa, koska monet sijoittajat ovat huolissaan siitä, että geopoliittiset kriisit, talouskasvun huiput, inflaatiopaineet ja nousevat korot saattavat yhdeksän vuoden pullomarkkinat suistua suista. Stoltzfus pysyy ennusteessaan, että S&P 500 -indeksi (SPX) päättyy vuonna 2018 arvolla 3000, mikä olisi 12, 3% ennakko 23. huhtikuuta päättyessä, CNBC: n mukaan. Keskeisiä tekijöitä ovat "jatkuvasti parantuneet tulot, parantuneet tulot ja talous, jonka kestävyys on noin 2, 5 prosenttia tai ehkä parempi", hän sanoi CNBC: tä kohden.
Tiistaina käydyissä merkittävissä osakeindekseissä ei otettu suurelta osin huomioon vuosineljänneksen vahvaa tuloskehitystä, koska Alphabet Inc. -yhtiön (GOOGL) kaltaiset yritykset ilmoittivat voitot ylittävän arviot, mutta ilmoittivat myös nousevien kulujen ja katettavan marginaalin. S&P, Dow Jones Industrial Average (DJIA) ja suuret teknologiaindeksit myytiin.
Tämä volatiliteetti heijastaa markkinoiden keskeistä heikkoutta. Härkämarkkinat ovat nostaneet S&P 500: n arvon 295%: lla 9.3.2009 alkavan ajanjakson ja 23. huhtikuuta 2018 päättyvän ajanjakson välillä mitattuna. Merkittävä osa tästä voitosta on syntynyt nousevien arvojen seurauksena. Samana ajanjaksona S&P 500: n termiinisuhde P / E on noussut noin 10-kertaisesta tuloksesta 16, 4-kertaiseen, Yardeni Reseach Inc. -yritystä kohden. Vaikka tämä suhde on laskenut noin 18, 5-kertaiseen tulokseen vuoden 2018 alussa, myös Yardeni-kohden., se pysyy historiallisesti korkealla alueella, varsinkin kun otetaan huomioon riskit, joihin sisältyy jännitteitä Pohjois-Korean ja Lähi-idän kanssa, Yhdysvaltojen ja Kiinan välinen kauppakonflikti ja keskuspankin mahdolliset koronkorotukset.
'Huomattava joustavuus'
Stoltzfus huomautti CNBC-haastattelussaan, että osakkeet ovat osoittaneet "huomattavaa joustavuutta", Stoltzfus tarkensi sanomalla: "Varastot ovat saaneet tämän ajanjakson läpi suhteellisen hyvässä kunnossa, kun otetaan huomioon, että meillä on ollut kaksi erillistä 10 prosentin palautusta, joiden välissä on lyhyt palautustila." Kysyttäessä osakekurssiin painostuneista geopoliittisista huolenaiheista, kuten kauppajännityksistä, hän myönsi, että nämä vaikuttavat sijoittajien näkemyksiin. Mutta Stoltzfus sanoo, että tämä edustaa väliaikaista "välitavoitetta markkinoilla".
Kun sijoittajat keskittyvät jälleen sellaisiin perustekijöihin kuin ansiot ja tuotot, Stoltzfus on vakuuttunut siitä, että osakehinnat jatkavat voittojaan. Päinvastoin kuin tarkkailijat, joiden mielestä verouudistuksesta on nopeasti tulossa käytetty voima, hän kertoi CNBC: lle, että lainsäädännön myönteiset vaikutukset virtaavat edelleen talouteen. Stoltzfus puhui CNBC: n kanssa huhtikuun 20. päivän päättymisen jälkeen. Samaan aikaan The Wharton Schoolin pitkäaikainen härkä Jeremy Siegel on "aika neutraali" osakkeilla vuonna 2018. (Lisätietoja: katso myös: Market on Collision Course, Sanoo Longtime Stock Bull .)
Varoitus: Stock Crash edessä
Pääkirjan toisella puolella kasvava kuoro laskusuunnitelmien esittäjiä vaatii osakekurssien laskua jopa 40%. Näitä ovat JPMorgan Chase & Co: n toimitusjohtaja Daniel Pinto, Guggenheim Partnersin sijoitusjohtaja Scott Minerd ja Mark Mobius, kehittyvien markkinoiden rahastonhoitaja. Sijoituspäällikkö John Hussman menee yhdellä paremmalla tasolla, ennakoiden brutaalin 60 prosentin nosedive, jota seuraa vuosien merkityksetön, ellei negatiivinen, tuotto sen jälkeen. (Katso lisää: Kontraristi Mark Mobius näkee 30%: n osakekurssin .)
Nyt tähän ryhmään liittyy Rainer Michael Preiss, Taurus Wealth Advisorsin toimitusjohtaja, 24. huhtikuuta ilmestyessä CNBC: ssä. Hän ennustaa osakemarkkinoiden vetäytyvän 30–40%: iin korkojen nousun johdosta, mutta ei tarjoa aikataulua sen toteutumiselle. Korkojen nousu, hän toteaa, vähentää osakkeiden suhteellista vetovoimaa lainoihin ja lisää samalla pääomakustannuksia yrityksille ja mahdollisesti myös hidastaa talouskasvua. "On tärkeää tarkastella portfolion rakentamista ja mahdollisesti vähentää passiivista ETF-altistumista", hän kertoi CNBC: lle. Mark Mobius kuuluu myös niihin, jotka varoittavat, että passiivisten ETF-tuotteiden paniikkimyynti voi pahentaa markkinoiden jyrkkää laskua.
