Suurimmat muutokset
Alphabet Inc.:n (GOOGL) ansiot ovat loppuneet tänään iltapäivällä, ja tulokset näyttävät odotettua alhaisemmilta. Pitäisikö sijoittajien olla huolissaan kasvusta? Mielestäni on kaksi syytä olla optimistinen huolimatta alkuperäisestä reaktiosta Aakkosen raporttiin: kuluttajien kulutus ja laajuus tekniikka- ja ohjelmistoryhmissä.
Olen sanonut jo jonkin aikaa, että jos Yhdysvaltojen taloudessa on yksi osa, jossa asiat sujuvat hyvin, se on kuluttajien kulutus. Koska kulutus on yli 70% taloudesta, terveellinen kuluttaja on hyvä asia myös osakemarkkinoiden korkeampien hintojen kannalta.
Taloudellisen analyysin Bureau (BEA) julkaisi helmikuun ja maaliskuun kulutusnumerot (helmikuun viivästyminen johtui siitä, että valtion virastot olivat kiinni sammutuksesta). Maaliskuussa kuukauden lisäys oli 0, 9%, mikä on erittäin hyvä lukema. Jopa sopeutumalla yllättävän alhaisiin kulutuslukuihin joulukuussa, kuluttajien kulutuskehitys on mukavasti positiivinen.
Kuluttajamenot ovat selvästi hyvä asia vähittäiskaupassa ja palveluvarastoissa, ja sillä on myös myönteinen vaikutus teknologia-alaan. Toistaiseksi tänä vuonna ohjelmistoyritykset ovat olleet parhaiten suoriutunut ryhmä parhaiten suoriutuneella toimialalla. Vaikka suuri osa ryhmän kasvusta johtuu sellaisista osakkeista, kuten Microsoft Corporation (MSFT) ja Adobe Inc. (ADBE), pienempien osakkeiden suorituskyky muulla sektorilla on ollut samanlainen.
Esimerkiksi sovellusohjelmistosektorilla osakkeilla, joiden markkina-arvo on 500–10 miljardia dollaria (pienistä keskisuuriin), keskimääräinen kasvu on ollut 32% verrattuna S&P 500: n kasvuun 17%.
Kokemukseni mukaan sektorin tai ryhmän suorituksen taustalla olevan laajuuden tarkasteleminen on hyvä tapa arvioida purkauksen todennäköistä vahvuutta. Jos rallia ajaa hyvin harvat suuret esiintyjät, piiskaan tai laskevaan suuntaan kääntyminen on paljon todennäköisempää. Seuraavassa kaaviossa voit nähdä viimeaikaisen murtautumisen sovellusohjelmistoryhmässä iShares Tech-Software Sector ETF: n (IGV) kautta.
S&P 500
Vahva suorituskyky tekniikassa, pankki- ja vähittäiskaupassa on saanut S&P 500: n tänään uuteen päivänsisäiseen nousuun. Vahva viikon alku on hyvä, koska seuraavat päivät saattavat olla tavallista tynkämpiä, koska Euroopan ja Kiinan markkinat sulkeutuvat 1. toukokuuta työpäivän lomalle.
Valitettavasti, vaikka S&P 500 on myös puhjennut omasta nousevasta kiilanvakautusmallistasi, leveys ei ole ollut yhtä vahva muilla markkinoilla. Pienet yhtiöt ovat edelleen keskimäärin jäljessä, ja kuljetusvarastoilla oli karkea aika viime viikolla sen jälkeen kun ne hylättiin lyhytaikaisesta vastarinnasta.
Tällaisia markkinaolosuhteita kutsutaan usein "osakekauppiaiden markkinoiksi" - yleisenä oletuksena on, että indeksejä on helpompi ylittää valitsemalla varastot, joilla on kasvuominaisuudet, kun taas pääosindeksit vetävät alikehittyvät ryhmät. Tämä on keskusteltu käsite, mutta yleisesti ottaen mielestäni on järkevää hyödyntää tämänkaltaisia aikoja keskittymällä aloille, joilla on positiivinen leveys ja todistettu lyhytaikainen kasvu.
:
4 keskeistä suuntausta vuonna 2019 suosituimmasta osakevalinnasta
Onko osakevalinta myytti?
Hieno IPO: Mitä sinun on tiedettävä
Riskindikaattorit - kehittyvät markkinat
Riskien kannalta on tapahtunut joitain merkittäviä parannuksia. Heikko korkean tuoton joukkovelkakirjalainat, joista keskustelin varhaisessa kaavion neuvontajulkaisussa viime viikolla, on hävinnyt, ja volatiliteettiodot ovat edelleen suhteellisen alhaiset.
Valtiovarainministeriön tuottokäyrä on sonneille edelleen turhauttavaa, mutta jos Yhdysvaltojen ja Kiinan kauppavaltuuskuntien väliset neuvottelut sujuvat hyvin, sijoittajat saattavat alkaa hinnoitella lyhyemmän aikavälin kasvunäkymiä korkoihin. Kauppaneuvottelujen on tarkoitus jatkua tiistaina.
Mielestäni tässä vaiheessa markkinoiden riskitasoon vaikuttavin asia on leveyden puute monilla aloilla, kuten edellä mainitsin, ja kansainvälisesti. Esimerkiksi, vaikka S&P 500 flirttailee uusilla korkeimmillaan, melkein kaikki suuret kansainväliset indeksit ovat edelleen selvästi alle vuoden 2018 ennätyksen tai ovat jatkaneet laskuaan.
Kuten seuraavasta kaaviosta näet, kehittyvät markkinat (kuten iShares Emerging Market ETF edustavat) eivät ole edistyneet etenemisessä sen jälkeen kun heidät hylättiin vastustuksella 17. päivä. Jos tämä suuntaus jatkuu, myös S&P 500: n rallipotentiaali alkaa hiipua.
:
Varastot voivat pitää kilpailua
5 tapaa voittoa sonnimarkkinoiden huipulla
Spotify puristaa shortsit huolimatta ensimmäisen vuosineljänneksen tappioista
Bottom Line - iso viikko ansiotuloista ja taloudellisista tiedoista
Markkinat aloittivat tänään suuren alkupisteen, kun aakkosten ansiotulokset olivat seurauksena markkinoiden sulkeutumisesta ja kulutusnumeroista Taloudellisen analyysin toimistossa ennen avointa. Kauppiaat odottavat innokkaasti Apple Inc. -yhtiön (AAPL) tulosennusteita huomenna markkinoiden sulkemisen jälkeen ja pystyykö Mastercard Incorporated (MA) vahvistamaan yhdysvaltalaisen kuluttajan terveyden, kun se julkaisee huomenna. Huolimatta 1. toukokuuta pidetystä työpäivän lomasta sen pitäisi olla kiireinen tiedon viikko.
