Varastossa ja Flow Essentials
Varasto- ja virtausmuuttujien välisen eron ymmärtäminen on välttämätöntä taloudellisten ja taloudellisten tietojen ymmärtämiseksi ja analysoimiseksi. Matemaattisesti ottaen virtausmuuttuja on vektori, kaksiulotteinen mittaus. Yksi näistä ulottuvuuksista on aika. Toinen on kyseisen muuttujan määrä, joka on taulukoitu tietyn ajanjakson ajan. Sitä vastoin osakemuuttuja on yksiulotteinen mitta. Se on välitön mitta, joka suoritetaan tarkkaan ajankohtaan. Tämän seurauksena osakemuuttujiin viitataan usein tilannekuva-arvoina.
Tuloslaskelmat ovat virtausmuuttujien kokoelmia. Tase sisältää osakemuuttujia.
Aikaelementti
Koska tarkastetut tilinpäätökset laaditaan tyypillisesti sekä neljännesvuosittain että vuosittain, nämä ovat yleisimmät ajan mitat, joita kohdataan käsitellessä rahavirtojen muuttujia. Johdon sisäistä raportointia varten; talousraportit kuitenkin tuotetaan usein kuukausittain, viikoittain ja jopa päivittäin. Itse asiassa suuressa osassa finanssipalvelualaa, etenkin arvopaperiyrityksissä, kirjojen päivittäinen sulkeminen on tapana, johtuen suurelta osin lainsäädännöllisistä vaatimuksista.
Tiettyyn virtausmuuttujaan liittyvän aikaulottuvuuden huomioiminen on kriittistä sen oikean tulkinnan kannalta, mukaan lukien historiallisten tietojen käyttäminen taloudellisten ennusteiden ja ennusteiden kehittämiseksi tuleville ajanjaksoille.
Koska osakemuuttujat ovat ajankohtaisia havaintoja, niiden arvot eivät ehkä edusta edustaa yrityksen tavanomaista taloudellista asemaa pidemmällä ajanjaksolla, kuten koko tilikauden neljänneksen tai tilikauden aikana. Tämä voi johtua joko sattumanvaraisista tapahtumista tai siitä, että yritys on tarkoituksellisesti manipuloinut taloudellisia tuloksia; prosessi, jota perinteisesti kutsutaan ikkunakoristeeksi. Tähän voi kuulua tiettyjen velkojen tai lainojen väliaikainen poistaminen yhtiön taseesta tilinpäätöspäivänä, mikä parantaa yrityksen ilmeistä taloudellista vahvuutta. Ajankohdan varastomuuttujien käytöllä taseessa on siten mahdollisesti vakavia rajoituksia taloudellisen tilan indikaattoreina.
Apple Inc. Esimerkki
Apple Inc. (AAPL) ilmoitti 233, 7 miljardin dollarin liikevaihtotulon tilikauden 2015 tuloslaskelmaan, joka päättyi 26. syyskuuta 2015 (vuoden 2015 lomakkeen 10-K sivua 39 kohden, kuten löytyy Applen sijoittajalta). suhteiden sivu). Kuten tuloslaskelmien virtausmuuttujien pitäisi olla, tämä luku on saman tilikauden neljän vuosineljänneksen tilinpäätöksen nettomyyntitietojen summa:
74, 6 + 58, 0 + 49, 6 + 51, 5 = 233, 7 miljardia dollaria
Huomaa kuitenkin, että yrityksen vuosikertomuksen tarkastetut luvut eivät välttämättä ole yhtä suuret kuin aiemmin julkistetut tilintarkastamattomat neljännesvuosittaiset tiedot samalta tilikaudelta. Tilintarkastajien tekemät säädöt voivat tuottaa eroja. Applen vuoden 2015 raportoinnin tapauksessa tilintarkastajat eivät näytä tekevän mitään olennaisia muutoksia, ainakaan numeroihin, jotka pyöristetään lähimpään miljoonaan dollariin. Tilintarkastamattoman vuosineljänneksen tuloslaskelmaluvut lisäävät tarkastetun vuosikertomuksen lukuja.
Kun otetaan huomioon Applen taseen osakemuuttujat, ota esimerkki pitkäaikaisesta velasta. Luku 53, 463 miljardia dollaria on tilannekuva, joka tehtiin 26. syyskuuta 2015. Sama luku on ilmoitettu Applen 10-K- ja 10-Q-raporteissa tuona ajankohtana. Tilikauden 2014 päätöskurssi oli 28, 987 miljardia dollaria. Pitkäaikaisen velan keskimääräisen arvon saaminen verovuodelta 2015 voidaan tehdä kahdella tavalla.
Nopea menetelmä on kahden pisteen keskiarvo tilikausien 2014 ja 2015 päätösarvoista:
(28, 987 + 53, 463) / 2 = 41, 225 miljardia dollaria
Yksityiskohtaisempi menetelmä on viiden pisteen keskiarvo, ottaen huomioon myös kolmen välivaiheen tilikauden päättymisarvot:
(28, 987 + 32, 504 + 40, 072 + 47, 419 + 53, 463) / 5 = 40, 489 miljardia dollaria
Jopa tämä jälkimmäinen menetelmä, joka käyttää kolme ylimääräistä datapistettä, on parhaimmillaan likiarvo. Samoin kuin kahden pisteen keskiarvon kohdalla, viiden pisteen keskiarvo olettaa, että Applen pitkäaikaisen velan kirjanpitoarvo kasvoi tasaisesti havaintojen välillä, mikä voi olla tai ei ole tosiasiallinen tapaus. Siitä huolimatta, että puuttuu julkisesti saatavilla olevia tietoja todellisista päivittäisistä muutoksista, nämä ovat parhaimmat arviot, jotka analyytikko voi tehdä.
Taloudelliset tiedot
Vuoden jaksot ja kalenterineljännes ovat tyypillisiä useimmille virtausmuuttujille. Toisin kuin rahoitusvirtamuuttujat, kun taloudelliset virtausmuuttujat raportoidaan alle kalenterivuoden jaksoille, luvut yleensä vuosittain ja oikaistuina vuodenaikoina.
Esimerkiksi, kuten Yhdysvaltain kauppaministeriön taloudellisen analyysin Bureau (BEA) raportoi, bruttokansantuote (BKT) kalenterivuonna 2014 oli 17, 348 triljoonaa dollaria. Vuoden 2014 neljännesvuosittaiset BKT-luvut, myös biljoonia, olivat 16, 9484 dollaria, 17, 270 dollaria, 17, 522 dollaria ja 17, 616 dollaria. Vuotuinen bruttokansantuote vuodelle 2014 on siis keskiarvo eikä neljän neljännesvuosittaisten lukujen summa:
(16 984 + 17, 270 + 17, 522 + 17, 616) / 4 = 17, 348 triljoonaa dollaria
Kausivaihtelut poistavat taloudellisen toiminnan toistuvien kuvioiden vaikutukset, jotka ilmenevät suunnilleen samaan aikaan vuosittain. Erityisesti Yhdysvaltojen taloudellinen aktiviteetti on selvästi heikointa ensimmäisellä kalenterineljänneksellä. Erityisesti vähittäismyynti kärsii suuresta laskusta jouluostoskauden jälkeen, ja talvisää heikentää rakennusaktiivisuutta suuressa osassa maata. Kuten San Franciscon keskuspankin taloudellisen kirjeen ”Heikko ensimmäisen vuosineljänneksen BKT-kasvun palapeli” selitetään, viime vuosina oikaistamaton BKT on yleensä pudonnut noin 10% ensimmäisellä neljänneksellä ja noussut noin 20% toisella vuosineljänneksellä. neljännes. Joka vuosi toistuvien kausivaihtelujen poistamisen tarkoituksena on "paljastaa talouden suhdanne- ja trendimuutokset".
Kausiluonteisuus Applessa
Palattuaan edellä olevaan Apple Inc. -analyysiin voit nähdä ilmeisen kausiluonteisuuden mallin sen liikevaihdon tuloista. Vuoden 2015 ensimmäisellä vuosineljänneksellä, joka päättyi 27. joulukuuta 2014, tuotettiin 32% tilikauden myyntituloista (74, 6 miljoonaa dollaria 233, 7 miljoonasta dollarista), mikä osoittaa jouluostoskauden merkityksen tälle kuluttajatuoteyritykselle. Itse asiassa vuosineljänneksen vuosineljänneksen liikevaihdon tulosten analysointi vuodesta 2013 vuoteen 2015 paljastaa huomattavasti vakaan kausittaisen myyntikuvion:
32% vuosittaisesta kokonaismäärästä kunkin vuoden ensimmäisellä neljänneksellä
25% kunkin vuoden toisella neljänneksellä
20–21% kolmannella vuosineljänneksellä
22–23% viimeisellä neljänneksellä
Pohjaviiva
Taloudellisten tai taloudellisten tietojen kanssa työskennellessä on kriittistä ymmärtää, onko kyseessä oleva toimenpide osakekanta vai virtamuuttuja, samoin kuin mittaukseen liittyvä ajankohta tai ajanjakso. Lisäksi taloudelliset virtausmuuttujat ilmoitetaan usein kausitasoitettuna vuosikorkona, jolla on keskeinen vaikutus niiden tulkintaan.
