Mitä ovat STIR-futuurit ja vaihtoehdot?
STIR on lyhenne sanoista "lyhytaikainen korko", ja institutionaaliset kauppiaat kutsuvat näiden korkojen optioita tai futuureja STIR-futuureiksi tai STIR-optioiksi. STIR-johdannaisten luokka sisältää futuurit, optiot ja vaihtosopimukset.
Avainsanat
- Lyhytaikaisten korkojen (STIR) johdannaiset perustuvat useimmiten kolmen kuukauden korkopapereihin. Niiden ensisijainen käyttö on suojautua lyhytaikaisen luotonannon korkoriskiltä. STIR-arvopapereiden ostajat tai puhelut tai futuurit vedonlyöntikorot nousee, ostolajien ostajien vedonlyöntikorot laskevat.
STIR-futuurien ja -optioiden ymmärtäminen
STIR-futuurien ja -optioiden kohde-etuutena on kolmen kuukauden korkovakuus. Kaksi pääkauppaa käyvää sopimusta ovat Eurodollar ja Euribor, jotka voivat käydä kauppaa yli biljoonaa dollaria ja euroa päivittäin täysin elektronisilla markkinoilla. Luokkaan sisältyy myös muita lyhytaikaisia vertailuarvoja, kuten ASX: n 90 päivän pankkien hyväksymä lasku Australiassa ja lyhytaikaiset vaihtuvat korot, kuten Lontoon pankkien välinen korko (LIBOR) ja vastaavat Hongkongissa (HIBOR), Tokio (TIBOR) ja muut rahoituskeskukset. Monet yritykset ja rahoituslaitokset käyttävät STIR-sopimuksia suojautuakseen lainanotto- tai antolainausriskiltä.
Vaikka keinottelijat saattavat pitää STIR-kauppaa kannattavana, yleisin käyttö on suojaus optiostrategioilla, kuten korkit, lattiat ja kaulukset. Keskuspankit saattavat seurata STIR-futuureja arvioidakseen markkinoiden odotuksia ennen rahapoliittisia päätöksiä. Siksi STIR-futuurien muutokset voivat olla hyödyllisiä niille, jotka haluavat ennustaa kyseistä politiikkaa.
STIR-futuurien ja optioiden käyttäminen
Jokaisella korkotermiinisillä markkinoilla käyvällä kaupalla on mielipide siitä, nousevatko korot laskuun futuurisopimuksen lyhyen käyttöiän aikana. Kuten minkä tahansa futuurisopimuksen yhteydessä, ostaja uskoo voivansa ostaa sopimuksen nyt ja hyötyä kohde-etuuden hinnankorotuksesta sopimuksen voimassaolon päättyessä. Nämä futuurit selvitetään käteisellä, joten voitto on yksinkertaisesti erotus toimitus- tai toimitushinnan ja ostohinnan välillä. Muut futuurit, kuten hyödykkeiden futuurit, selvitetään, kun myyjä luovuttaa fyysisesti kohde-etuuden ostajalle.
STIR-futuurien ja optioiden sekä muiden tavanomaisten futuurien ja optioiden välillä on hyvin vähän eroa kuin erityiset sopimuskoot ja vähimmäishintavaihtelut. STIR on lyhytaikainen ekvivalentti "pitkäaikaisille maturiteeteille", joka kuvaa vain osaa tuottokäyrästä, vaikkakin markkinoiden välillä (eurodollarit, LIBOR jne.).
Kaupankäynti aktiivisimmissa STIR-futuureissa ja -optioissa tarjoaa korkean hyötysuhteen, likviditeetin ja avoimuuden suojauksille. Tämä säästää yritystä luomasta suojauksia monimutkaisista strategioista over-the-the-market-markkinoilla ja vastapuoliriskin ottamisesta.
Sopimuksen yksityiskohdat
Vaikka kukin pörssi asettaa omat sopimuseritelmänsä, on olemassa joitain yleisiä sääntöjä. Viimeinen käyttöpäivämäärä seuraa yleensä kansainvälisten valuuttamarkkinoiden (IMM) päivämääriä, maaliskuun, kesäkuun, syyskuun ja joulukuun kolmannen keskiviikon päivämääriä. Poikkeuksia ovat Australian laskut ja Uuden-Seelannin laskut ovat merkittäviä poikkeuksia. Joskus on ”sarjasopimuksia”, joiden voimassaoloaika päättyy myös kolmantena keskiviikkona kaikkien kuukausien ajan.
Sopimushinta on 100, josta vähennetään kolmen kuukauden korko, joten 2, 5%: n korko tuottaa hinnan 97, 50.
