Mikä on huutaa vaihtoehto?
Huutokauppavaihtoehto on eksoottinen optiosopimus, joka antaa haltijalle mahdollisuuden lukita sisäinen arvo tietyin väliajoin säilyttäen samalla oikeuden jatkaa osallistumista voittoihin menettämättä lukittuja varoja. Optio-ostaja "huutaa" optio-oikeuksien kirjoittajalta lukita voitto, mutta sopimus on silti avoinna. Huuto takaa minimaalisen voiton, vaikka sisäinen arvo laskee huudon jälkeen. Jos option arvo kasvaa huuton jälkeen, optio-ostaja voi silti osallistua siihen.
Huutovaihtoehdon ymmärtäminen
Huutovaihtoehdot sallivat yhden tai useamman pisteen, joissa haltija voi lukita voitot. Soittopyynnön vaihtoehtona, jos merkintähinta on 50 dollaria ja kohde-etuus käy kauppaan 60 dollaria ennen voimassaolon päättymistä, haltija voi "huutaa" tai lukita 10 dollarin vaihtoehdon kaupalla rahalla (ITM). Haltija säilyttää edelleen optio-oikeuden ja voi tuottaa ylimääräistä voittoa, jos kohde siirtyy vielä korkeammalle ennen voimassaolon päättymistä.
Jos kohde-etuus laskee kuitenkin alle 60 dollaria ennen voimassaolon päättymistä, haltija voi silti harjoittaa harjoitusta 60 dollarilla. Huuto on hyödyllinen voittojen lukitsemiseen, jos ostaja luulee, että optio voi menettää sisäisen arvonsa, tai yksinkertaisesti voittoa lukitsemaan, koska option arvo kasvaa.
Periaatteessa jokaisen huudon jälkeen voittokerroin siirtyy korkeammalle puheluvaihtoehtoille. Vain huudon jälkeen saadut paperit voitot peruutetaan, jos kohde-etuuden hinta laskee.
Huutaa -vaihtoehto toimii samalla tavalla. Kun kohde-etuuden hinta laskee, optio-ostaja voi huutaa lukitakseen option todellisen arvon. Jos kohde-etuuden hinta nousee sen jälkeen, ostajalle taataan edelleen lukittu sisäinen arvo.
Eksoottisina vaihtoehtona näillä sopimuksilla voi olla joustavat ehdot, mukaan lukien useita huutokynnyksiä.
Avainsanat
- Huutaa-vaihtoehdon avulla ostaja voi lukita vaihtoehdon luontaisen arvon "huutamalla" kirjoittajalle niin. Poisto-optiot ovat eksoottisia vaihtoehtoja, ja siksi niiden ehdoista voidaan neuvotella. Poisto-optiot ovat kalliimpia kuin vakio-optiot, koska niiden joustavuus lukita voitto samalla, kun ne osallistuvat tulevaisuuden voittoon.
Hinnoittelu Shout Options
Kuten kaikilla optioilla, haltijalla on oikeus, mutta ei velvollisuus ostaa puhelujen yhteydessä tai myydä laskujen tapauksessa kohde-etuutta määritettyyn hintaan tiettyyn päivämäärään mennessä. Optio-oikeudet kuuluvat sellaisiin optiotyyppeihin, joiden avulla haltija voi muuttaa ehtoja ennalta määritellyn aikataulun mukaisesti optiosopimuksen voimassaoloaikana.
Näiden optioiden hinnoittelu on monimutkaista, koska omistajan tulee tehdä epävarmuutta. Koska haltijalla on kuitenkin mahdollisuus lukita määräajoin voitot, ne ovat kalliimpia kuin vakiooptiot. Huutoasetukset ovat polusta riippuvaisia vaihtoehtoja ja erittäin herkkiä epävakaudelle. Mitä epävakaampi kohde-etuus on, sitä todennäköisemmin optio-oikeuden haltija saa mahdollisuuden huutaa. Mitä enemmän "huutaa" mahdollisuuksia, sitä kalliimpi vaihtoehto.
Optio-oikeuksien kirjoittaja vaatii, että optio-osuus tai kustannus on riittävän suuri kattamaan kohtuulliset muutokset kohde-etuudessa. Option hinnoittelussa he voivat käyttää vertailupisteenä samanlaista vakiovaihtoehtoa ja lisätä sitten lisäpalkkion huutaa-ominaisuuden huomioon ottamiseksi.
Esimerkki huutovaihtoehdosta
Huutovaihtoehtoja ei käytetä aktiivisesti, mutta harkitse seuraavaa hypoteettista skenaariota ymmärtääksesi, miten tämä vaihtoehto toimii.
Kauppias ostaa shout-vaihtoehdon Apple Inc.:stä (AAPL). Optio päättyy kolmessa kuukaudessa, sen merkintähinta on 185 dollaria, ja ostajan annetaan huutaa kerran optiokauden aikana.
Varastossa käydään tällä hetkellä 180 dollaria. Optio-palkkio on 11 dollaria tai 1100 dollaria yhdestä sopimuksesta (11 dollaria x 100 osaketta).
Ostajien hajoava kohta kaupassa on 196 dollaria (185 dollarin lakko + 11 dollarin palkkio), vaikka he voivatkin huutaa lukkiutua todelliseen arvoon missä tahansa vaiheessa, kun Applen hinta nousee yli 185 dollarin.
Oletetaan, että ostaja odottaa positiivista tulosvapautusta, joka nostaa hinnan yli 200 dollaria tulevina kuukausina.
Kuukauden kuluttua ostosta osake käy kauppaa 193 dollarilla. Vaikka tämä on silti vähemmän kuin ostajan murto-osa, he päättävät huutaa. Tämä lukitsee 8 dollarin sisäisen arvon (193 - 185 dollaria). Tämä takaa, että he eivät menetä koko palkkiotaan (11 dollaria) ja saavat siitä vähintään 8 dollarin arvosta.
Mieti nyt kahta erilaista skenaariota huuton jälkeen:
Jos hinta laskee takaisin alle 193 dollarin ja pysyy siellä voimassaolon päättymiseen asti, elinkeinonharjoittaja saa silti 8 dollaria luontaisessa arvossaan, jonka he lukitsivat. Tässä tapauksessa he menettävät edelleen 3 dollaria (11–8 dollaria) tai 300 dollaria sopimusta kohti, mutta ainakaan he eivät menettää koko palkkion, joka voi tapahtua, jos Applen osake on alle 185 dollaria, kun optio loppuu.
Oletetaan nyt, että Applen hinta nousee edelleen ja käy kauppaa 205 dollarilla, kun optio loppuu. Optio-oikeudella on 20 dollarin sisäinen arvo (205 - 185 dollaria). Ostaja pystyy edelleen keräämään 20 dollaria (tai 2 000 dollaria sopimusta kohden), vaikka he huusivat lukitsevansa 8 dollaria todellisella arvolla. He saavat silti korkeamman arvon, koska vaihtoehdon voimassaoloaika päättyi suuremmalla arvolla kuin huuto. Tässä tapauksessa ostaja tekee 9 dollaria tai 900 dollaria sopimusta kohden (2 000–1 100 dollaria).
