Toissijaisessa yritysostossa rahoittaja tai pääomasijoitusyhtiö myy sijoituksensa yhtiöön toiselle rahoittajalle tai pääomasijoitusyhtiölle ja lopettaa siten osallistumisensa yritykseen. Historiallisesti toissijaisilla ostoilla on katsottu olevan "paniikkimyynti" ja siten joskus vaikea toteuttaa. Toissijaiset ostot eivät ole samoja kuin jälkimarkkinoiden ostot tai "jälkimarkkinat", joihin sisältyy tyypillisesti kokonaisten omaisuuserien hankinta.
Toissijaisen oston lopettaminen
Osa syystä siihen, että myyjät pääomasijoitusyhtiöt etsivät toissijaisia yritysmahdollisuuksia, on tarjoamansa välitön likviditeetti - samanlainen kuin listautumisanti, mutta kenties pienempi. Toissijaisilla ostoilla on usein merkitystä, kun myyvä yritys on jo saanut aikaan huomattavia hyötyjä sijoituksesta tai kun ostajapääomayritys voi tarjota suuremmat hyödyt ostettavalle ja myytävälle yritykselle.
Toissijaisessa ostossa sekä ostaja että myyjä ovat pääomasijoitusyhtiöitä tai taloudellisia sponsoreita. Toissijainen yritysosto voi tarjota puhtaan tauon myyjän ja muiden kumppanisijoittajien välillä. Historiallisesti, koska tällaisia yritysostoja pidettiin vaikeana olevana myynninä, rajoitetummat kumppanisijoittajat pitivät toissijaisia yritysostoja epätyydyttävinä sijoituksina.
Toissijaisten yritysostojen suosio kasvoi 2000-luvulla. Tämän kehityksen taustalla oli suurelta osin käytettävissä olevan pääoman lisäys. Nykyään pääomasijoitusyhtiöt harjoittavat toissijaisia yritysostoja monista syistä, muun muassa:
- Myynti strategisille ostajille tai IPO ei välttämättä ole vaihtoehto niche- tai pienyritykselle.Toissijaiset yritysostot voivat pystyä tuottamaan nopeamman likviditeetin.Hitaasti kasvavat yritykset, joilla on suuret kassavirrat, saattavat olla houkuttelevampia pääomasijoitusyhtiöille kuin julkisille. osakesijoittajat tai muut yritykset.
Toissijaisten ostojen onnistuminen
Toissijaiset ostot ovat onnistuneita, jos sijoitus erääntyy siihen pisteeseen, jossa on tarpeen tai toivottavaa myydä sen sijaan, että jatkaisi sijoituksen hallintaa. Tai jos sijoitus on luonut merkittävää arvoa myyvälle yritykselle. Toissijainen osto voi myös olla onnistunut, jos ostajalla ja myyjällä on täydentäviä taitoja. Tällaisessa tilanteessa toissijainen osto voi tuottaa huomattavasti korkeamman tuoton ja ylittää muuntyyppiset ostokset pitkällä aikavälillä.
Viime vuosina 40 prosenttia pääomasijoituksista on irtaantunut toissijaisina ostoina. Sitä vastoin 20 vuotta sitten pääomasijoitusyhtiöt, jotka halusivat lopettaa sijoituksen, ottivat kohdeyhtiönsä julkisesti tai myivät ne toiselle samalla toimialalla toimivalle yritykselle.
