Mikä on rahaston sijoitus
Rahaston hoitaminen on tilanne, jossa hedge-rahastoon tai muuhun omaisuuserään liittyy yhä enemmän sijoittajien lunastuspyyntöjä. Rahasto voidaan suorittaa useista syistä, mutta se johtuu yleensä kohde-etuuksien huonosta tuloksesta. Tämä heikko tulos motivoi sijoittajia pyytämään rahansa palauttamista.
BREAKING DOWN Rahasto
Rahastoyhtiö saa vauhtia, kun rahastonhoitajat joutuvat myymään varoja lunastuspyyntöjen täyttämiseksi. Nämä pakkomyynnit vaikuttavat usein negatiivisesti rahaston tulokseen, etenkin karhumarkkinoilla. Markkinoiden laskiessa rahastonhoitajien on myytävä varoja tarvittavan käteisvarojen keräämiseksi, ja usein heidän on myytävä tappiolla. Koska lunastukset heikentävät edelleen rahaston tuottoa, useammat sijoittajat pelkäävät ja pyytävät lunastuksia aiheuttaen negatiivisen palautteen, joka voi monissa tapauksissa pakottaa rahaston sulkeutumaan.
Monet hedge-rahastot puolustavat juoksua vastaan antamalla johtajalle keskeyttää sijoittajien mahdollisuuden lunastaa kaudeksi. Ennen vuoden 2008 finanssikriisiä tällaiset keskeyttämiset olivat erittäin harvinaisia, koska ne osoittivat sijoittajille, että rahasto on vaikeuksissa ja voi jopa joutua sulkemaan. Mutta kriisin aikana monet suuret, kuuluisat hedge-rahastot, kuten hedge-rahastojen pioneeri Paul Tudor Jonesin BVI Global Fund, keskeyttivät lunastukset lopettaakseen rahasto-osuuden.
Esimerkki rahasto-osuudesta
Peloton Partners kärsi klassisen juoksun 1, 8 miljardin dollarin asuntolainavakuusrahastosta vuonna 2008 Yhdysvaltain kiinteistöhintojen kaatumisen jälkeen vahingoittanut vakavasti Pelotonin suorituskykyä. Peloton vetoaa subprime-kiinteistöihin ja sijoitti voimakkaasti korkeamman asteen asuntolainoihin, mikä mahdollisti sen ansaitsemisen 87 prosenttia. Mutta onnettomuuden jatkuessa jopa Pelotonin korkeamman asteen sijoitukset alkoivat hapanta. Yritys keskeytti lunastukset estääkseen sijoittajia pakenemasta massiivisesti, mutta nämä toimenpiteet olivat liian pieniä, liian myöhään. Peloton ilmoitti helmikuussa 2008 lopettavansa asuntolainavakuutuksen rahaston ja palauttavan sijoittajille jääneen rahan.
Rahaston hoitaminen ei rajoitu vain hedge-rahastoihin. Vuonna 2008 merkittävä rahamarkkinarahasto, nimeltään Reserve Primary Fund, kärsi tappiollisesta sijoituksestaan epäonnistuneen investointipankin Lehman Brothersin lyhytaikaisiin velkoihin. Vaikka rahasto piti vain murto-osan sijoituksistaan Lehman-velkaan, spookerit sijoittajat vetäytyivät päivien kuluessa romahduksesta lähes kaksi kolmasosaa hallinnoitavista rahaston kokonaisvaroista. Vaikka rahasto keskeytti lunastukset, se ei riittänyt estämään sen lopullista epäonnistumista.
