Markkinat eivät pysty hinnoittamaan taantuman todennäköisyydessä, joka vähentäisi varastoja noin 30 prosentilla, The Leuthold Groupin tutkimuksen mukaan, jonka yhteenveto Bloomberg antoi. Leuthold vertasi aiempia S&P 500 -arvostelujen korkeimpia ja matalimpia tuloksia, jotka perustuivat kirjanpidon sääntöihin laskettuun EPS: ään. He havaitsivat, että S&P 500: n kauppa on nyt noin 19, 4-kertainen tulokseen verrattuna, mikä on 10 prosentin arvo historiallisista mittauksista.
"Jos törmäämme taantumaan seuraavan vuoden aikana, mikä on mielestäni todennäköistä, luulen, että S&P: ssä on alle 2000 s", kuten Leuthold Weeden Capital Managementin sijoitusjohtaja Doug Ramsey kertoi Bloombergille.. ”Siellä on erittäin helppo päästä. Meidän ei tarvitse olettaa, että palaat takaisin vanhoille karhumarkkinoille ", hän lisäsi.
Merkitys sijoittajille
Blogiberg toteaa, että S&P 500: n nykyiset 19, 4: n ja Nasdaq 100: n arvojen 19, 4: n kerrannaiskertoimet ovat kohtuullisia vain taloudellisten laajennusten aikana, etenkin kun korot ovat niin alhaiset kuin nykyään. Kun viimeisen 12 karhumarkkinoiden viimeisen 70 vuoden aikana saavutettiin vastaavat pohjat, arvonkertoin on vaihdellut välillä 5, 6 - 14, 4, jälkimmäisen luvun ollessa dotcom-kaatumisen matalammassa kohdassa.
Haret Kupperman, Praetorian Capital Managementin toimitusjohtaja ja Mongolian Growth Groupin toimitusjohtaja, on niistä, jotka ovat huolissaan arvonmäärityksestä. "Näillä asioilla ei ole kirjaimellisesti mitään taloudellista perustetta olemassaololle sillä tosiasialla, että likviditeetti on ajettu järjestelmän läpi, ja ihmiset jatkavat ostojen ostamista, koska he uskovat, että siellä on joku muu imettäjä, joka on jopa raakeampi kuin he ovat", Kupperman kertoi Business Insiderille laajasti. haastatella. "Olen elämässäni käynyt läpi 2 onnettomuutta, ja mielestäni tämä on kolmas", hän lisäsi.
Kupperman uskoo, että keskuspankki on lisännyt riskejä. "Kun työnnät likviditeettiä järjestelmän läpi, kuten heillä on ollut viimeisen kymmenen vuoden ajan, luot suuria kuplia", hän sanoi. Syyttäen Fed: ää sen luomiseen, jota hän kutsuu "Ponzi-sektoriksi", hän selvitti: "Ponzin osakkeet ovat sellaisia kuin WeWork tai Tesla tai muut räikeät petokset. Ponzi-ala on kaikki yritykset, joilla ei ole mahdollisuutta koskaan ansaita voittoa, mutta he jatka liikevaihdon kasvua."
Goldman Sachs näkee USA: n sekoitetun taloudellisen kuvan, kun ISM Manufacturing -indeksi laski sekä elokuussa että syyskuussa ja saavutti alhaisimman tasonsa maaliskuusta 2009 lähtien. He huomaavat kuitenkin, että työllisyyskasvu on edelleen vahvaa: syyskuussa 136 000 uutta työpaikkaa laski työttömyysastetta. 50 vuoden alimpaan 3, 5 prosenttiin heidän USA: n viikoittaisen Kickstart-raportin mukaan. Morgan Stanley huomauttaa, että Yhdysvaltain teollisuudenala voi olla menossa kohti taantumaa, mutta palvelut pysyvät "vankina" voimakkaiden kuluttajien kulutusten takia, tämänhetkisen viikoittaisen Warm Up-raporttinsa mukaan.
Katse eteenpäin
New Yorkin keskuspankki arvioi, että Yhdysvaltojen taantuma alkaa todennäköisesti lähes 40 prosenttia seuraavan 12 kuukauden aikana, mikä on korkein prosenttiosuus nykyisillä sonnimarkkinoilla, jotka alkoivat maaliskuussa 2009, Bloombergia kohden. Siitä huolimatta samassa artikkelissa todetaan, että useimmat strategiat ja taloustieteilijät eivät odota seuraavan Yhdysvaltain taloudellisen supistumisen olevan lähes yhtä vakavaa kuin viimeinen, vuoden 2007 - 2009 suuri taantuma, joka päällekkäi vuoden 2008 talouskriisin kanssa. Lisäksi alhaisempi kiinnostus Tämän päivän kurssit saattavat tukea jonkin verran korkeampia osakekursseja kuin oli viime karhumarkkinoiden syvyyksissä, Bloomberg lisää.
