Mitä escrow-talletuksen palauttaminen tarkoittaa?
Sijoitustilien (RED) palauttaminen tarkoittaa eräänlaista termiinisopimusta, joka asettaa sijoittajille velvollisuuden ostaa tietty joukkovelkakirjalaina määrätyllä tuotolla jossain tulevaisuuden päivämäärässä.
Sijoittajien rahaa pidetään sulkutilissä ja käytetään korollisten Yhdysvaltain valtionkassojen ostamiseen, jotka joko myydään tai annetaan erääntyä, mikä tuottaa sijoitetun tulon uuteen joukkovelkakirjaan korolla, joka lukitaan termiinisopimuksella..
Sijoittajat osallistuvat varhain uuteen joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskuun, tyypillisesti kuntalainan liikkeeseenlaskuun, mutta saavat väliaikaisesti verotettavia tuloja sulkutililtä pidetystä valtionkassasta.
Tilisiirtojen (RED) takaisinmaksun ymmärtäminen
Sulkutalletuksien palauttaminen antaa sijoittajille ja vakuutuksenantajille mahdollisuuden kiertää verolainsäädännössä rajoituksia, jotka eivät salli tiettyjen kunnallisten joukkovelkakirjalainojen ennakkomaksua. Ennakkomaksu on kunnan lainan liikkeeseenlaskijoiden yleinen strategia, koska pienet korkotason vaihtelut voivat olla miljoonien dollarien säästökorkoja.
Yhdysvaltojen verolakiin 1980-luvun puolivälissä tehdyt muutokset rajoittivat verovapaita ennakkomaksujen palautuksia tietyntyyppisille kunnallisille veloille. Näiden uusien sääntöjen kiertämiseksi termiinisopimuksella voidaan varmistaa alhaisempi rahoitusaste toisen joukkovelkakirjalainan sijasta. Rahat, jotka on varattu korkeampien velkojen takaisinmaksuun seuraavana maksupäivänä, siirretään sulkutilille tällä lähestymistavalla.
Kuten Nasdaq selittää, RED-kaltaiset termiinisopimukset tarkoittavat, että sijoittajat ovat velvollisia ostamaan joukkovelkakirjoja tietyllä kurssilla, kun he laskivat liikkeeseen ensimmäisen liikkeeseenlaskun. "Tuleva päivämäärä on samanlainen kuin olemassa olevan korkean koron joukkovelkakirjalainan ensimmäinen valinnainen nostopäivä. Sijoittajien raha sijoitetaan toissijaisten markkinoiden valtion joukkovelkakirjalainoihin. Valtiovarainministeriöt erääntyvät olemassa olevien joukkovelkakirjalainojen erääntymispäivän jälkeen tarjoamalla rahat ostaa uuden lehden ja lunastaa vanhan."
Tilisiirtojen takaisinmaksun historia
RED-arvojen potentiaalia tutkittiin vuonna 1989 julkaistussa The New York Times -artikkelissa. "Uudet rahoitusinstrumentit, jotka käyvät epätodennäköiseltä nimeltä RED, tai jotka palauttavat esc-talletukset, antavat verovapaiden joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskijoille mahdollisuuden lukita nykypäivän matala korko joukkovelkakirjalainojen liikkeelle vuosien varrella", kirjoitti Richard D. Hylton.
"Koska vuoden 1984 liittovaltion veromuutoksilla poistettiin tietyntyyppisissä valtion tai kuntien hankkeissa käytettyjen joukkovelkakirjojen verovapaa ennakkomaksujen palautus, Wall Streetin julkisen talouden yksiköt ovat etsineet tapaa auttaa verovapaiden joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskijoita hyödyntämään vähenevää korkoa. hinnat ", hän selitti.
"Punaiset rahat tai kunnalliset termiinit tekevät juuri sen. Verokoodimuutosten takia lentokenttien, kiinteiden jätteiden hävitysjärjestelmien, laitosten ja kongressikeskusten kaltaisille hankkeille annettuja joukkovelkakirjoja ei voida palauttaa etukäteen. Toisin sanoen liikkeeseenlaskijat eivät voi yksinkertaisesti laskea liikkeeseen uusia velkoja. kun korot laskevat vanhan velan eläkkeelle siirtämiseen, syntyy enemmän jäljellä olevia liikkeeseenlaskuja."
Tällaisissa tilanteissa kunta voisi laskea liikkeelle ylimääräisiä joukkovelkakirjalainoja kongressikeskukselle ja "sijoittaa tuotonsa korkeamman maksamisen valtion joukkovelkakirjalainoihin vanhan velan eläkkeelle siirtämiseksi valinnaisen takaisinmaksupäivänä", sanoi Hylton. "Koska jäljellä olisi kaksi joukkovelkakirjalainaa, kaksinkertainen määrä sijoittajia nauttii verovapaudesta.
"Yrittäessään käsitellä uusia rajoituksia First Bostonin julkisen talouden ihmiset keksivät instrumentin, joka lukitsee alhaiset korot laskematta tosiasiallisesti liikkeeseen uusia joukkovelkakirjalainoja alkuperäisen liikkeeseenlaskun valinnaiseen maksupäivään asti", hän lisäsi. "Sijoittajat allekirjoittavat termiinisopimuksen joukkovelkakirjalainojen ostamisesta, kun ne liikkeeseen lasketaan. Sillä välin sijoittajien rahaa käytetään valtion joukkovelkakirjalainojen ostamiseen jälkimarkkinoilla. Ne pidetään sulkutilillä ja maksavat verotettavan vuositulon." Valinnaisten joukkovelkakirjalainojen valinnainen nostopäivämäärä on suurin piirtein yksi valtiovarainministeriön maturiteetin kanssa, ja escrow-agentti käyttää valtionkassoista saatuja varoja ostamaan uusia joukkovelkakirjalainoja, joiden korko on alhaisempi."
