Mikä on reallowance
Jälleenrahoitus on palkkio, joka maksetaan arvopaperiyritykselle, joka ei ole osa merkintäsyndikaattia, joka tuo markkinoille uuden tarjouksen. Vakuutusryhmä maksaa uudelleenrahoitusmaksun. Maksu kannustaa välittäjäyrityksiä myymään uuden liikkeeseenlaskun osakkeet asiakaskunnalleen. Jälleenrahoituksen määrä on tyypillisesti prosenttiosuus vakuutuksen erotuksesta.
JAKAUTUMINEN Reallowance
Useimmiten uudelleenrahoitus tapahtuu, kun sijoittajien kysyntä on epävarmaa. Vakuusyndikaatti voi haluta kutsua ylimääräisen välittäjän lisäämään uuden liikkeeseenlaskun taustalla olevien osakkeiden kysyntää. Vakuuspankit asettavat uudelleenrahoituspalkkion osuutena jakautumisesta, joka he saavat tarjouksen markkinoille saattamisesta. Osakeanti voi olla alkuperäinen julkinen osakeanti (IPO), velkakirja tai kaupankäynnin kohteena olevan yhtiön ylimääräisten osakkeiden luovutus.
Vakuuden myöntämisen aikana liikkeeseenlaskija myy uudet tarjousosuudet vakuutuksenantajille alennettuun hintaan. Ero alennetun hinnan ja sen perusteella, mitä osake ansaitsee markkinoilla, on korko, joka kuuluu vakuutuspankeille. Uudelleenrahoitus voi olla asetettu prosenttiosuus hajotuksesta tai sillä voi olla hintaluokka perustuen uusien liikkeeseen laskemien osakkeiden lukumäärään, jonka syndikaattien välittäjä myy.
Esimerkiksi BigBag Holdings on julkinen, ja uusien osakkeiden markkinahinta on 30 dollaria. Vakuutusryhmän alennettu hinta on 27 dollaria osakkeista. Uudelleenrahoituspalkkio on 25% erotuksesta, joka on 0, 75 dollaria osakkeelta.
Sääntelyviranomaiset vaativat, että tällaiset uudelleenjärjestelyt paljastetaan arvopapereita tarjoavissa asiakirjoissa, jotta sijoittajat tietävät etukäteen tällaisista kannustimista.
Sijoitusrahastojen reallowance voi houkutella sijoittajia
Sijoitusrahastot käyttävät usein uudelleenrahoituksia lisäkannustimena kannustaakseen välittäjiä ja jälleenmyyjiä myymään näiden rahastojen osuuksia asiakkaille. Vaikka näiden palkkioiden julkistamisen tulisi olla rahaston sääntelyasiakirjoissa, eikä niiden yleensä tarvitse lisätä osakkeen hintaa, käytäntö voi rohkaista sijoitusneuvojia mainostamaan rahastoa toiseen. Kun valitaan kaksi rahastoa, jotka ovat sijoittajalle yhtä sopivia, yhdestä vakuutussyndikaatista saadut ylimääräiset kannustimet voivat vaikuttaa päätökseen, mitä rahastoa suositellaan asiakkaalle.
Vaikka uudelleenjärjestelyt eivät vaikuta uusien osakkeiden hintahintaan sijoittajille, ne kuvaavat kuinka erilaiset myyntipalkkiot tai kuormat jaetaan ja allokoidaan osallistuville välitysyrityksille ja jälleenmyyjille. Käytäntö voi olla kiistanalainen, jos sijoittajat eivät tiedä, että myyvät välittäjät saavat ylimääräistä korvausta.
Uudelleenrahoitukset ovat yleisiä, kun rahastoja perustavat ensin uudet yritykset, jotka eivät ole vielä luoneet suhdetta sijoitusyhteisöön. Nämä kannustimet voivat rohkaista välittäjiä tarkistamaan rahaston tarkkaan, ja välittäjä saattaa lopulta tuoda rahaston asiakkaiden tietoon. Jopa tunnetut ja vakiintuneet sijoitusrahastoyhtiöt voivat käyttää uudelleenrahoitusta rahastoille, joilla on uusia sijoitusstrategioita, lähestymistapoja tai ottaa käyttöön uusia erikoistuneita sektorirahastoja.
Uudelleenrahoituksissa voi olla myös kausittaisia suuntauksia. Koska sijoittajat voivat tehdä verovähennyskelpoisia IRA-maksuja verovuoden päätyttyä, mutta ennen veroilmoitusten jättämistä 15. huhtikuuta, monet päättävät suorittaa maksuosuuksia vuoden kolmen ensimmäisen kuukauden aikana. Tämä rahastojen virta markkinoille luo lisää sijoittajien kysyntää sijoitusmahdollisuuksille.
