Markkinat liikkuvat
Yhdysvaltain varastot aloittivat torstaina varhaisessa vaiheessa erittäin nousevassa tilassa Fed-puheenjohtajan Jerome Powellin dovish-kongressikokouksen todistuksessa päivää aiemmin. Alkuperäistä nousua hillitsivat kuitenkin torstaiaamuna julkistetut keskeiset inflaatiotiedot, jotka osoittivat Yhdysvaltain kesäkuun kuluttajien inflaation nousseen reilusti yli vuoden. Kaupankäyntipäivän kuluessa ja jopa Powellin toisen todistamispäivän jälkeen (tällä kertaa senaatin edessä) varastot lähti punaisesta.
Kuluttajahintaindeksi (CPI), joka ei sisällä ruokaa ja energiaa, oli kesäkuussa + 0, 3%, kun aikaisemmat konsensusodotukset olivat + 0, 2%. Tällaista kuluttajien perusinflaation kasvua ei ole tapahtunut tammikuusta 2018 lähtien.
Miksi osakkeisiin on odotettua korkeampi inflaatio? Yksi keskeisistä syistä, joita Fed harkitsee korkojen alentamista heinäkuussa ja sen jälkeen, johtuu "hiljaisesta inflaatiosta". Mutta jos inflaation havaitaan kiihtyvän, Fed voi päättää leikata korkoja vähemmän aggressiivisesti, ehkä pienemmillä koronlaskuilla kuin muuten voisi odottaa.
Jos puolestaan on pienempi mahdollisuus voimakkaisiin koronlaskuihin, sijoittajat ovat yleensä taipuvaisempia jatkamaan osakkeiden ostamista ja lisäämistä. Yleisesti ottaen alhaisemmat korkoympäristöt johtavat usein korkeampiin osakekursseihin, koska laskevat korot auttavat lisäämään menoja ja vähentämään yritysten lainakustannuksia.
Kuten käy ilmi, varastot roiskuivat jonkin verran torstaina iltapäiväkaupassa ja sulkeutuivat sitten sekoitettuna torstaina keskiviikon rallin jälkeen. Mutta vahingot eivät olleet vakavia, koska sijoittajat odottavat edelleen 100 prosentin todennäköisyyttä koronlaskusta myöhemmin tässä kuussa. Mutta mikä on muuttunut inflaatioraportin jälkeen CME-ryhmän FedWatch-työkalun mukaan, on, että suuremmassa (50-pisteen) korkoleikkauksessa on nyt huomattavasti vähemmän vetoja kuin keskiviikkona.
Kuten jäljempänä esitetään joukkovelkakirjojen tuoton ensisijaisena vertailukohtana olevan 10-vuotisen Yhdysvaltain valtionkassan tuoton suhteen, torstaina korkeammat inflaatio-luvut auttoivat saamaan korkojen lisääntymisen edelleen monivuotisen alhaisen osuuden alapuolella tämän kuukauden alussa.
Pienet lippikset putoavat taaksepäin
Kuten tiistaina totesimme, pienyhtiöiden osakkeilla on ollut vaikea pysyä mukana suurten yhtiöiden vastaavien parissa. Tämä on potentiaalinen varoitussignaali koko markkinoille, koska pieniä yhtiöt nähdään usein johtavana indikaattorina muille markkinoille.
Torstaina tärkein pienyritysten vertailuindeksi, Russell 2000 (RUT), oli syvästi punaisella verrattuna tärkeimpiin suuryritysten indekseihin (S&P 500, Dow ja Nasdaq Composite). Mutta se ei ole ollut vain torstaina. Pienet yhtiöt ovat jääneet huomattavasti jälkeen viime vuoden lopusta. Russell 2000 on nyt yli 10% alhaisempi kuin viime elokuussa. Sitä vastoin suurten indeksien indeksit ovat tällä hetkellä uusien kaikkien aikojen huipulla.
Pienten yhtiöiden suhteellisen heikko suorituskyky voi olla huolenaihe suuremmille markkinoille. Kuten kaaviosta käy ilmi, RUT on käynyt kauppaa asteittain kiristyvässä konsolidoinnissa. Tämä viittaa potentiaaliseen purkautumiseen horisontissa. Jos tämä purkautuminen on haitallinen, muilla markkinoilla voi olla vielä enemmän vaikeuksia varastossa.
:
Mitä odottaa Amazonin tuloista
Miksi nopeasti kasvavat kodinrakennusvarastot saattavat pudota jopa niin kauan kuin rehu leikkaa hinnat
Sänkykylpy ja putoamisen ulkopuolella, syvemmälle ylimääräiselle alueelle ansaitsemisen jälkeen
Brasilian varastot liikkeellä
Brasilian osakkeet ovat olleet merkittävässä varastossa toukokuusta lähtien. Tämä on tapahtunut huolimatta negatiivisesta talouskasvusta, joka asettaa maan laman partaalle. Brasilian osakekannan lisäämisessä on kuitenkin ollut sekä laajapohjaista pyrkimystä uudistaa Brasilian eläkejärjestelmää että odotettua, että keskuspankki alentaa korkoja nykyisestä ennätyksellisestä matalasta.
Kuten kaaviosta käy ilmi, iShares MSCI Brazil ETF (EWZ) on noussut yli 26% toukokuun puolivälistä lähtien. Tässä vaiheessa hinta on kuitenkin saavuttanut merkittävän vastustusalueen tammikuun 2018 ennätyksen yläpuolella. Myös tekniset indikaattorit ovat vilkkaneet yliostuneita signaaleja. Itse se ei välttämättä tarkoita mahdollista kääntymistä. Itse asiassa, jos on vahvistettu purkautuminen vastustuksen yläpuolelle, se olisi huomattavasti nouseva merkki. Mutta tämän alueen ympärillä tulisi olla varovainen, koska myyjillä on taipumus kokoontua tärkeimpien vastustusalueiden ympärille.
