Osakemarkkinat ovat keskellä useita suuria muutoksia, ja sijoittajien tulisi alkaa sijoittaa salkkujaan asianmukaisesti, sanotaan Yhdysvaltain Bank of America Merrill Lynchin (BofAML) osake- ja kvantitatiivisen strategiaryhmän tuoreen raportin mukaan. "20 vuoden pitkä riskialtinen osakepalkkio on vihdoin pyyhitty pois", miten heidän raporttinsa johtaa ja jatkaa, "sijoittajien tulisi maksaa turvallisuudesta ja saada korvaus riskeistä, mutta päinvastoin. Kun otetaan huomioon heidän havainto, että "aukko on lopulta kaventunut", tällä on merkittäviä haittoja sijoittajille, jotka jatkavat toimintaansa. Seuraavassa taulukossa on yhteenveto viidestä suuresta markkinatrendistä, joita BofAML näkee parhaillaan käynnissä.
| Lisää epävakautta eteenpäin, kun tuottokäyrä tasoittuu ja suuret vetäytymiset yleistyvät. |
| Rahavarat laatuvarastot ovat ylittäviä. |
| Kasvuvarastot ovat huomattavasti paremmat kuin arvovarastot vuonna 2018, mutta suuntauksen pitäisi kääntyä päinvastaiseksi. |
| Nykyinen korkean riskin ympäristö suosii aktiivisia rahastonhoitajia, jotka ovat taitavia osakevaihtoon. |
| Pienyritysten osakekannat ovat tehottomia ja jäävät todennäköisesti vielä enemmän. |
Merkitys sijoittajille
Laajimmalla tasolla BofAML uskoo, että raivoavat pullomarkkinat ovat ohitse ja sijoittajien odotetaan odottavan huomattavasti alhaisempaa tuottoa jatkossa. He ennustavat, että S&P 500 -indeksi (SPX) nousee 3 000: een vuoden 2018 loppuun mennessä ja 3 500: een vuoden 2025 loppuun mennessä. Ne edustavat vain 2, 8%: n ja 20, 0%: n voittoa 26. syyskuuta avoimista markkinoista. Tavoite tarkoittaa keskimäärin vain noin 2, 2 prosentin vuotuisia voittoja seuraavien seitsemän vuoden aikana, vuodesta 2019 vuoteen 2025.
Sijoittajien pitäisi odottaa suurempaa epävakautta eteenpäin. "Tasoittuva tuottokäyrä heijastaa tyypillisesti väheneviä kasvuodotuksia ja rakennusriskien välttämistä, joilla on taipumus vahvistaa vaikutusta volatiliteettiin", raportti sanoo. Se lisää, että historian perusteella tulee odottaa kolme vähintään 5%: n palautusta ja vähintään 10%: n korjaus jokaisella tulevalla vuodella.
Raharikaslaatuisten varastojen tulisi olla parempia. Liittovaltion keskuspankin tiukentaminen lyhytaikaisten korkojen nousun ja määrällisen keventämisen (QE) kääntämisen avulla lisää yritysten pääomakustannuksia. "Raharikkailla omarahoitteisilla yrityksillä" on selvä etu verrattuna raskaisiin lainanottajiin, ja he todennäköisesti nauttivat lisääntyneestä arvostuksesta ja kaupasta maksamalla huonompilaatuisia, erittäin lainoja käyttäviä yrityksiä.
Arvo-osakkeiden on määrä palata. Kasvuvarastot ovat voittaneet arvovarastot viimeisen 12 vuoden aikana kahdessakymmeneen vuoteen 2018 lukien. "Kasvu on historiallisesti kallista… mutta tyypillisesti parempi kuin arvo myöhemmän vaiheen härmämarkkinoilla", raportti toteaa. Kuitenkin BofAML lisää, "voittojen laajentaminen voisi herättää arvon uudelleen."
Aktiivinen rahastonhoito on todennäköisesti parempi kuin passiivinen hallinta. "Idiosynkraattinen riski, joka mittaa osakekohtaisia tietoja, on syklin korkeimmalla tasolla, samalla tasolla kuin vuonna 2004." Tämä ympäristö suosii taitavia keräilijöitä. Sitä vastoin BofAML toteaa, että "riskit voivat kohdistua passiivisempiin hallussa oleviin varastoihin, koska niiden volatiliteetti on ollut suurempi kuin S&P 500: n".
Pienen kapasiteetin alitehokkuus todennäköisesti huononee. BofAML tarjoaa joukon negatiivisia: "Pienet yhtiöt ovat ennätysmääräisellä vipuvaikutuksella, heikentyvät laatua, eivät todennäköisesti pidä verotuksellisia etujaan, ovat heikommassa asemassa, kun globaali kasvu viivästyy Yhdysvaltoja, eivätkä välttämättä hyödytä vahvasta dollarista." He lisäävät, että pienet yhtiöt ovat historiallisesti heikentyneet myöhemmässä vaiheessa härkämarkkinoilla ja kun Fed kiristyy.
Katse eteenpäin
Yhteenvetona Bank of America Merrill Lynchin analyysistä niiden selkeimmät suositukset sijoittajille ovat: odottaa huomattavasti alhaisempaa osakemarkkinoiden tuottoa ja suurempaa volatiliteettia; siirtyminen korkealaatuisiin, raharikkaisiin, vähärahoitteisiin osakkeisiin; ja kierrä pienistä korkikannoista suuriin korkkeihin. He ennakoivat, että arvovarastot ohittavat lopulta kasvuvarastot, mutta eivät vielä aivan ja ilman erityistä aikataulua, joten sijoittajien on oltava valppaina, kun merkkejä lopullisesta muutoksesta todella ilmenee. Viimeiseksi, BofAML arvioi osakevaihdon näkymien paranevan passiiviseen indeksikeskeiseen sijoittamiseen nähden.
Vertaile sijoitustilejä × Tässä taulukossa olevat tarjoukset ovat peräisin kumppanuuksista, joista Investopedia saa korvauksen. Palveluntarjoajan nimi KuvausAiheeseen liittyvät artikkelit
Pörssistrategia ja koulutus
Etsitkö kauppaa? Eye nämä korkean beeta-varastot
Osakemarkkinat
Mitä sinun tulee tietää Russell-tasapainotutkimuksesta
Sijoittaminen välttämättömyyteen
Sijoitusstrategiat oppia ennen kauppaa
Suosituimmat varastot
Vuoden 2020 viisi terveydenhuollon osaketta
Salkunhoito
Monipuolistaminen: Kyse on luokasta (omaisuusluokka)
taloustiede
Karhumarkkinoiden historia
KumppanilinkitAiheeseen liittyvät ehdot
Fama- ja ranskalainen kolmen tekijän mallin määritelmä Fama- ja ranskalainen kolmen tekijän malli laajensi CAPM: ää sisällyttämään koko- ja arvoriskin selittääkseen erot hajautetussa salkussa. lisää Mid-Cap-rahaston määritelmä Mid-cap-rahasto on eräänlainen sijoitusrahasto, joka keskittää sijoituksensa yrityksiin, joiden pääoma on keskimäärin pörssiyhtiöiden kesken. lisää Sijoitusrahaston määritelmä Sijoitusrahasto on eräänlainen sijoitusväline, joka koostuu osakekannasta, joukkovelkakirjalainoista tai muista arvopapereista, jota ammattimainen rahastonhoitaja valvoo. lisää Tavoitepäivämääräinen rahasto Kohdepäivämääräinen rahasto on sijoitusyhtiön tarjoama rahasto, joka pyrkii kasvattamaan varoja tietyn ajanjakson kohti tavoitettua tavoitetta. enemmän tekijäsijoituksia: mitä sinun täytyy tietää Faktorisijoittaminen on strategia, jossa arvopaperit valitaan ominaisuuksilla, jotka liittyvät korkeampaan tuottoon, mukaan lukien vauhti, arvo ja kasvu. lisää Kuinka Smart Beta ETF -rahastot toimivat, hyödyt ja riskit Älykäs Beta ETF on eräänlainen pörssiyhtiö, joka käyttää sääntöpohjaista järjestelmää rahastoon sisällytettävien sijoitusten valinnassa. lisää