Mikä on vuosineljännes - Q1, Q2, Q3, Q4?
Neljännesosa on kolmen kuukauden ajanjakso yhtiön taloudellisessa kalenterissa, joka toimii määräajoin laadittavien tilinpäätösten ja osinkojen maksamisen perustana. Neljännesosa viittaa neljännekseen vuodesta ja ilmaistaan tyypillisesti ensimmäisen vuosineljänneksen "Q1", toisen vuosineljänneksen "Q2" ja niin edelleen.
Suurin osa taloudellisesta raportoinnista ja osingonmaksusta suoritetaan neljännesvuosittain. Kaikilla yrityksillä ei ole kalenterivuosineljänneksiä, jotka vastaavat kalenterineljännestä, ja on tavallista, että yritys sulkee neljännen vuosineljänneksen vilkkaimman vuoden ajanjaksonsa jälkeen. Osingot maksetaan myös usein neljännesvuosittain, vaikka Yhdysvaltojen ulkopuolella olevat yritykset voivat tehdä niin hyvin epätasaisesti.
Vuotta kalenterikatsaukset ovat seuraavat:
- Tammikuu, helmikuu ja maaliskuu (Q1) huhtikuu, toukokuu ja kesäkuu (Q2) heinäkuu, elokuu ja syyskuu (Q3) lokakuu, marraskuu ja joulukuu (Q4)
Neljännes esitetään usein asianomaisella vuodellaan, kuten vuoden 2018 ensimmäisellä vuosineljänneksellä tai vuoden 2018 ensimmäisellä neljänneksellä.
Avainsanat
- Neljännesosa on kolmen kuukauden ajanjakso yhtiön taloudellisessa kalenterissa, joka toimii määräajoin laadittavien tilinpäätösten ja osinkojen maksamisen perustana. Neljännesosa viittaa neljännekseen vuodesta ja ilmaistaan tyypillisesti ensimmäisen vuosineljänneksen "Q1", toisen vuosineljänneksen "Q2" ja niin edelleen. Neljännesvuosittaiset raportit ovat tärkeä tieto sijoittajille ja analyytikoille.
Mikä on neljäsosa?
Verokorttelien merkitys
Yrityksillä on kaksi pääasiallista kirjanpito- tai tilinpäätöskautta: tilikauden vuosineljännes ja tilikausi (FY). Useimpien yritysten tilikausi alkaa 1.1.-31.12., Ja tilikausi alkavat 1. tammikuuta, 1. huhtikuuta, 1. heinäkuuta ja 1. lokakuuta.
Joillakin yrityksillä on tilikausia, jotka seuraavat erilaisia päivämääriä. Costco Wholesale Corporationin tilikausi alkaa syyskuussa ja päättyy seuraavana elokuussa. Vuonna 2014 Costcon neljä vuosineljännestä alkoi 2. syyskuuta 2013, 29. marraskuuta 2013, 17. helmikuuta 2014 ja 12. toukokuuta 2014.
Yrityksen tilikauden vuosineljännes tulee samaan aikaan kuin sen tilikausi (FY).
Yritykset, sijoittajat ja analyytikot käyttävät eri kvartaalien tietoja vertailujen tekemiseen ja suuntausten arviointiin. Esimerkiksi, on yleistä, että yrityksen vuosineljännesraporttia verrataan edellisen vuoden vastaavaan neljännekseen. Monet yritykset ovat kausiluonteisia, mikä tekisi vertailun peräkkäisistä vuosineljänneksistä harhaanjohtavia.
Vähittäiskauppayritys voisi ansaita puolet vuosittaisista voitoistaan viimeisellä neljänneksellä, kun taas rakennusyritys harjoittaa suurimman osan liiketoiminnastaan kolmen ensimmäisen vuosineljänneksen aikana. Tässä tilanteessa tavaratalon ensimmäisen vuosineljänneksen tulosten vertaaminen niiden viimeisen vuosineljänneksen tulokseen osoittaisi hälyttävää myynnin laskua.
Kausiluonteisen yrityksen arviointi hitaalla vuosineljänneksellä voi olla valaisevaa. On kohtuullista olettaa, että jos myynti ja voitot kasvavat vuosineljänneksillä verrattuna edellisten vuosien samoihin vuosineljänneksiin, myös yrityksen luontainen vahvuus paranee. Esimerkiksi autokauppiailla on tyypillisesti hidas ensimmäinen vuosineljännes, ja he harjoittavat harvoin kannustinmyyntiohjelmia helmikuussa ja maaliskuussa. Siksi, jos autokauppias näkee myynnin parantuneen merkittävästi ensimmäisellä vuosineljänneksellä, tänä vuonna viime vuoteen verrattuna, se saattaa viitata mahdollisuuteen yllättävän vahvaan myyntiin myös toisella ja kolmannella vuosineljänneksellä.
Neljännesvuosittaiset raportit
Neljännesvuosittaiset raportit ovat tärkeitä julkisesti noteerattaville yrityksille ja niiden sijoittajille. Jokaisella julkaisulla on mahdollisuus vaikuttaa merkittävästi yhtiön osakkeen arvoon. Jos yrityksellä on hyvä vuosineljännes, sen osakearvo voi nousta. Jos yrityksellä on heikko vuosineljännes, osakekannan arvo voi laskea dramaattisesti.
Kaikkien Yhdysvaltojen julkisten yhtiöiden on toimitettava vuosineljänneksittäin 10-Q-raportit Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissiolle (SEC) kolmen ensimmäisen tilikauden neljänneksen lopussa. Jokainen 10-Q sisältää tilintarkastamattoman tilinpäätöksen ja liiketoiminnan tiedot kolmelta edelliseltä kuukaudelta (vuosineljännekseltä). Pörssiyhtiön on myös toimitettava vuosikertomus, joka tunnetaan nimellä 10-K, jossa esitetään yhteenveto kolmesta ensimmäisestä vuosineljänneksestä ja raportista neljännestä vuosineljänneksestä. Vuosikertomus sisältää usein yksityiskohtaisempia tietoja kuin vuosineljännesvuosikertomukset mukaan lukien tilintarkastuslausunto, esitykset ja lisätiedot.
Neljännesvuosittainen tulosraportti sisältää usein eteenpäin suuntautuvia ”ohjeita” siitä, mitä johto odottaa seuraavien vuosineljännesten tai vuoden loppuun mennessä. Analyytikot ja sijoittajat käyttävät näitä arvioita kehittääkseen odotuksiaan suorituskyvystä seuraavien vuosineljännesten aikana. Analyytikoiden ja johdon antamilla arvioilla ja ohjeilla voi olla suuri vaikutus osakekantaan kolmen kuukauden välein. Jos johto antaa seuraavalle vuosineljännekselle odotettua huonompia ohjeita, osakkeen hinta laskee. Samoin, jos johto antaa ohjeita - tai jos analyytikko päivittää riippumattomia arvioitaan -, osakekanta voi nousta merkittävästi.
Neljännesvuosittaisten raporttien rajoitukset
Jotkut julkisten yhtiöiden johtajat ovat kyseenalaistaneet neljännesvuosittaisen raportointijärjestelmän merkityksen. Berkshire Hathawayn (BRK) toimitusjohtaja Warren Buffett ja JP Morgan Chasen (JPM) toimitusjohtaja Jamie Dimon ovat molemmat olleet kriitikkoja sanoen, että se asettaa yrityksille ja avainhenkilöille liian paljon painostusta toimittamaan lyhytaikaisia tuloksia analyytikoille miellyttäviksi. ja sijoittajat sen sijaan, että keskityttäisiin liiketoiminnan pitkäaikaisiin etuihin.
PepsiCon entisen toimitusjohtajan Indra Nooyin kanssa 17. elokuuta 2018 käydyn keskustelun jälkeen presidentti Trump liittyi oppositioon sanoen, että hän oli puhunut yritysjohtajille, jotka uskovat heidän luovan enemmän työpaikkoja ja parantavan liiketoimintaansa, jos he siirtyvät neljännesvuosittain raportointijärjestelmästä puolivuosittainen. Presidentti pyysi SEC: ää tutkimaan ongelmaa.
Neljännesvuosittaiset osingot
Yhdysvalloissa suurin osa osinkoa maksavista yrityksistä jakaa sen suunnilleen tasaisesti neljännesvuosittain. Esimerkiksi Microsoft (MSFT) maksoi vuosittain osinkoa 1, 47 dollaria osakkeelta vuonna 2016, mutta jakoi sen 0, 36 dollariksi ensimmäisellä, toisella ja kolmannella neljänneksellä ja 0, 39 dollarilla neljännellä vuosineljänneksellä.
Monissa Yhdysvaltojen ulkopuolisissa talouksissa on yleistä jakaa vuotuinen osinko neljännesvuosittaisiksi maksuiksi siten, että yksi maksuista on paljon suurempi kuin toiset. Ei ole myöskään epätavallista, että USA: n ulkopuolelta löytyy yrityksiä, jotka maksavat vain yhden osingon vuodessa. Esimerkiksi SAP SE (SAP) maksoi osinkoa 1, 188 dollaria toukokuussa 2018 ja 0, 98 dollaria osinkoa toukokuussa 2017.
Neljännesvuosittaisten osinkojen maksaminen voi luoda osakekurssiin epävakautta, kun entinen päivämäärä saapuu. Jotkut analyytikot ovat huomanneet, että sijoittajat saattavat tasapainottaa tai myydä osakkeitaan entisenä päivänä tai pian sen jälkeen, kun osinkojen kasvuvauhti näyttää hidastuvan tai markkinoilla tapahtuu muita muutoksia, jotka tekevät osingosta vähemmän houkuttelevan.
Epätyypilliset neljännekset
Jotkut julkiset yhtiöt käyttävät monista syistä epästandardia tai kalenterin ulkopuolista neljännesvuosittaista raportointijärjestelmää. Esimerkiksi Walmartin ensimmäinen vuosineljännes on helmikuu, maaliskuu ja huhtikuu; Apple Inc: n Q1 on lokakuu, marraskuu ja joulukuu; Microsoft Corporationin Q1 on heinä-, elo- ja syyskuussa. Lisäksi eräät hallitukset käyttävät erilaisia neljännesjärjestelmiä. Yhdysvaltain liittohallituksen tilikauden ensimmäinen vuosineljännes on lokakuu, marraskuu ja joulukuu, Q2 on tammikuu, helmikuu ja maaliskuu, Q3 on huhtikuu, toukokuu ja kesäkuu ja Q4 on heinäkuu, elokuu ja syyskuu. Osavaltioiden hallituksilla voi myös olla omat verokalenterinsa.
Joskus yrityksellä voi olla epätyypillinen tilikausi auttaa liiketoiminnan tai verosuunnittelun suunnittelussa. Internal Revenue Service (IRS) antaa yrityksille mahdollisuuden valita verovuosi, joka on edelleen 52–53 viikkoa pitkä, mutta joka ei pääty joulukuuhun. H&R Block (HRB) päättää tilikaudensa 30. huhtikuuta, mikä on järkevää, koska tämä on yhtiön vilkkaimman osan loppu. Vuosikertomuksen julkaiseminen, johon voi liittyä osakkeenomistajien kokouksia ja lisätietoja vuoden kiireisimmän osan jälkeen, auttaa johtajia ja osakkeenomistajia tekemään parempia päätöksiä tulevasta vuodesta.
Yritykset, jotka luottavat Yhdysvaltain hallituksen sopimuksiin, voivat käyttää syyskuuta tilikaudensa loppuna ja neljännellä vuosineljänneksellä, koska silloin ne odottavat uusien hankkeiden sulkeutumisen ja hallituksen budjettisuunnittelun olevan käytettävissä. Historiallisesti suurilla teknologiayrityksillä oli vahvempi vuosineljännes alkuvuodesta, siksi monilla (myös Microsoft (MSFT)) on tilikausi, joka päättyy kesäkuun lopussa.
Joillakin yrityksillä on erittäin epätavallisia neljännesvuosittaisia järjestelmiä. Adobe (ADBE) sulkee tilikauden perjantaina, joka on lähinnä 30. marraskuuta. Vuonna 2018 30. marraskuuta oli perjantai sekä kuukauden viimeinen päivä, mutta vuonna 2017 ADBE sulki neljännen vuosineljänneksen ja tilikauden perjantaina 1. joulukuuta, koska se oli perjantai, joka oli lähinnä 30. marraskuuta.
Loppu 4 neljäsosaa
Yritykset raportoivat yhteenvetovuosikertomuksestaan kerran vuodessa, joten tiedot voivat tulla vanhentuneiksi vuotuisen raportointisyklin välillä. Yksi lähestymistapa tämän ongelman ratkaisemiseksi on käyttää viimeisen neljänneksen tai 12 kuukauden (TTM) analyysia.
Kuvittele yritys, joka ilmoitti vuoden 2017 tiedot, mukaan lukien neljännen vuosineljänneksen, tammikuussa 2018. Vuoden 2018 neljännen vuosineljänneksen puoliväliin mennessä vuoden 2018 tiedot voidaan arvioida tekemällä yhteenveto neljästä viimeisestä vuosineljänneksestä. Oletetaan tässä tapauksessa, että yhtiön vuoden 2018 kolmannen neljänneksen tulokset ovat saatavilla. Analyytikko yhdistäisi manuaalisesti neljännesvuosittaiset tiedot vuoden 2018 kolmelta ensimmäiseltä vuosineljännekseltä vuoden 2017 viimeiseen neljännekseen, jotta voidaan arvioida yhtiön tulot ja tulotrendit.
Tämä analyysi tulee päällekkäin joihinkin edellisessä vuosikertomuksessa käytettyihin tietoihin, mutta se antaa silti jonkinlaisen kuvan siitä, kuinka vuosi 2018 näyttää todennäköisesti vuoden loppuun mennessä. Jos vuoden 2018 kolme ensimmäistä vuosineljännestä olisi ollut heikko verrattuna vuoden 2017 ensimmäiseen kolmeen neljännekseen, viimeisen neljänneksen analyysi osoittaa, että odotettavissa oleva alhaisempi tulos vuonna 2018.
