Mikä on pätevä ulkomainen institutionaalinen sijoittaja?
Pätevä ulkomaalainen sijoittaja (QFII) on ohjelma, joka antaa tietyille lisensoiduille kansainvälisille sijoittajille mahdollisuuden osallistua Manner-Kiinan pörsseihin. Kiinan kansantasavalta otti vuonna 2002 käyttöön pätevän ulkomaisen institutionaalisen sijoittajan ohjelman tarjota ulkomaisille institutionaalisille sijoittajille oikeuden käydä kauppaa Shanghain ja Shenzhenin pörsseissä. Ennen QFII-ohjelman käynnistämistä muiden maiden sijoittajien ei sallittu ostaa tai myydä osakkeita Kiinan pörsseissä maan tiukan pääomanvalvonnan vuoksi.
QFII: n ymmärtäminen
Hyväksytyt ulkomaiset institutionaaliset sijoittajat -ohjelmakiintiöksi vahvistettiin 80 miljardia dollaria huhtikuussa 2012, kymmenen vuoden kuluttua ohjelman käynnistämisestä. Huhtikuuhun 2018 mennessä lähes 300 merentakaista instituutiota oli saanut kiintiöitä yhteensä noin 100 miljardia dollaria. Kiintiöt myöntää Kiinan valtion valuuttahallinto (SAFE), ja kiintiöitä voidaan muuttaa milloin tahansa vastauksena maan nykyisiin taloudellisiin ja rahoituksellisiin olosuhteisiin. Sellaisiin sijoitustyyppeihin, joilla voidaan käydä kauppaa osana QFII-järjestelmää, kuuluvat pörssiyhtiöt (mutta ei ulkomaisiin suuntautuneita osakkeita), valtion joukkovelkakirjat, yrityslainat, vaihtovelkakirjalainat ja muut rahoitusvälineet, kuten Kiinan arvopaperimarkkinavalvontakomitea (CSRC) on hyväksynyt..
Jotta tietyt edellytykset hyväksytään lisensoiduksi sijoittajaksi, niiden on täytyttävä. Nämä pätevyydet määräytyvät lisenssiä hakevan institutionaalisen sijoittajan tyypin mukaan, kuten rahastoyhtiö tai vakuutusyhtiö. Esimerkiksi rahastoyhtiöillä on oltava vähintään viiden vuoden varainhoitokokemus ja vähintään 5 miljardia dollaria hallinnoitavia varoja viimeisimmän tilikauden aikana. Tietty määrä ulkomaisia valuuttoja, jotka on siirretty ja muunnettu paikallisiin valuuttoihin, on myös pakollinen hyväksyttäväksi.
QFII-ohjelman käynnistämisen myötä lisensoidut institutionaaliset sijoittajat voivat ostaa ja myydä juanimääräisiä A-osakkeita, jotka ovat manner-Kiinassa sijaitsevien yhtiöiden osakkeita. Ulkomaista pääsyä näihin osakkeisiin rajoittaa määritellyt kiintiöt, joita käytetään säätelemään rahan määrää, jonka lisensoidut ulkomaiset sijoittajat voivat sijoittaa Kiinan pääomamarkkinoille.
Uudet säännöt tekevät QFII-ohjelmasta houkuttelevamman
Aivan viime aikoihin asti Kiinan osake- tai joukkovelkakirjamarkkinoille sijoittaneet ulkomaiset laitokset pystyivät palauttamaan kuukausittain vain 20 prosenttia sijoituksistaan QFII-ohjelman kautta. Joka kerta kun QFII-osallistuja yritti siirtää rahaa Kiinasta ensimmäistä kertaa, heitä estettiin tekemästä kolmen kuukauden "lukitus" -rajoituksella. Se on kuitenkin nyt muuttunut.
Kesäkuun 2018 puolivälistä lähtien Kiina poisti sekä uusien että nykyisten QFII: n osallistujien 20 prosentin rahansiirtorajan ja kolmen kuukauden sulkemisjakson. Lisäkannustimena Kiina antaa nyt ensimmäistä kertaa QFII: lle suojauksen valuuttariskien hallitsemiseksi.
