Mikä on Put-kalenteri?
Myyntikalenteri on optiostrategia, jota käytetään myymällä lyhytaikainen myyntisopimus ja ostamalla toinen myyntipiste, jonka voimassaoloaika on pidempi. Sijoittaja voi esimerkiksi ostaa myyntioptiota, jonka voimassaoloaika on vähintään 90 päivää, ja myydä samanaikaisesti myyntioptio, jolla on sama merkintähinta, enintään 45 päivää, voimassaoloon asti.
Put-kalenterin perusteet
Put-kalenteria käytetään, kun lyhyen aikavälin näkymät ovat neutraalit tai nousevat, mutta pidemmän aikavälin näkymät ovat laskevat. Voittoakseen sijoittaja tarvitsee perushinnan käydäkseen kauppaa sivusuunnassa tai korkeampana seuraavien 45 päivän aikana, laskea sitten ennen kuin 90 päivää on ylittynyt. Put-kalenteri vaatii palkkion maksamisen sijoituksen aloittamiseksi, koska kahdella optiosopimuksella on sama myyntihinta.
Put-kalenteri hyödyntää ajan rappeutumista. Koska vaihtoehdoilla on sama merkintähinta, siellä ei ole luontaista arvoa. Joten kun halutaan hyödyntää aika-arvoa, suurin riski on, että optio saa syvälle rahaa tai rahat, jolloin aika-arvo katoaa nopeasti.
Put-kalenterivaihtoehtoihin sisältyy strategian vieminen eteenpäin kirjoittamalla uusi lyhytaikainen optiosopimus, kun edellinen päättyy. Jatka sitten, kunnes kohdelaina liikkuu merkittävästi tai pitkäaikainen optio loppuu.
Put-kalenterien voitto, volatiliteetti
Lähiajan option voimassaoloaikana potentiaalinen voitto on rajoitettu siltä osin kuin lyhytaikaisen option arvo laskee nopeammin kuin pidemmän aikavälin optio. Kun lyhyen aikavälin optio on umpeutunut, strategiasta tulee kuitenkin vain pitkäaikainen sijoitus, jonka potentiaalinen voitto on huomattava. Mahdollinen menetys rajoittuu palkkioon, joka maksetaan paikan aloittamisesta.
Kaikilla muilla asioilla implisiittisen epävakauden lisääntymisellä olisi erittäin myönteinen vaikutus tähän strategiaan. Pidemmän aikavälin optioilla on yleensä herkempi vaikutus markkinoiden volatiliteetin muutoksiin, ts. Korkeampi Vega. Ota kuitenkin huomioon, että lähiajan ja pitkän aikavälin vaihtoehdot saattavat käydä ja todennäköisesti käyvät kauppaa eri oletetulla volatiliteettitasolla.
Avainsanat
- Put-kalenteri on vaihtoehtostrategia, joka myy lyhytaikaisen myyntitapahtuman ja ostaa toisen myyntilainan, jonka voimassaoloaika on pidempi. Sitä käytetään parhaiten, kun lyhyen aikavälin näkymät ovat neutraalit tai nousevat. Se hyödyntää ajan rappeutumista, ja lisääntynyt implisiittinen volatiliteetti on positiivinen strategialle.
Pane kalenteriesimerkki
Esimerkki myyntikalenterista sisältää 60 päivän myyntisopimuksen ostamisen, jonka lakimääräinen hinta on 100 dollaria 3 dollaria, ja 30 päivän myyntioppaan myyminen samalla lakolla 2 dollarilla. Suurin voitto olisi lakkohinta vähennettynä maksetulla nettopreemilla tai 99 dollaria, joka on 100 dollaria - (3 dollaria - 2 dollaria). Suurin tappio on maksettu nettopreemio, joka on 1 dollari tai 3 - 2 dollaria.
Suurin voitto tapahtuu, kun osake käy kaupalla tarkalleen merkintähintaan voimassaolon päättyessä lähiajan option päivämääränä. Tämä optio vanhenee arvottomana ja sijoittajalle jää pitkä sijoitus. Jos osake laskee nollaan ennen seuraavaa voimassaolon päättymistä, sijoittaja voi silti myydä kyseisen osakkeen 100 dollarilla - vähennettynä optioista maksetulla 1 dollarilla ja enimmäisvoitolla 99 dollaria.
Suurimman tappion kohdalla tämä tapahtuu, jos osakekurssi joko nousee, joten molemmat optiot raukeavat arvottomiksi tai jos optiot laskevat niin paljon, että ne käyvät kauppaa niiden todellisella arvolla. Tappio on maksettu nettopreemio.
