Mikä on puhtaan tuoton noutovaihto
Puhdas tuotonkorotusvaihtosopimus on liiketoimi, jossa matalamman tuoton ja lyhyemmän maturiteetin joukkovelkakirjalainat vaihdetaan korkovelkakirjoihin, joilla on korkeampi tuotto ja pidempi maturiteetti. Sijoittaja vaihtaa alhaisemman tuoton joukkovelkakirjalainaa joukkolainaan, joka tuottaa korkeamman tuoton.
Joukkovelkakirjalaina on kiinteätuottoinen sijoitus, jossa sijoittaja lainaa rahaa yhteisölle, joka lainaa varoja määrätyn ajanjakson ajan muuttuvalla tai kiinteällä korolla.
HARJOITTAMINEN Pure Yield Pickup Swap
Puhtaalla koronvaihtosopimuksella kaupan ainoana tarkoituksena on korottaa tuottoa. Uusien joukkovelkakirjojen maturiteetti ja riskiluokitus ovat samat kuin vanhojen joukkovelkakirjojen, mutta kuponki muuttuu. Tuotto ja kuponki eivät ole samoja asioita. Tuotto on sijoituksen tuotto, kuten arvopaperin hallussapidosta saadut korot tai osingot. Korko on joukkovelkakirjalainalle maksettu vuotuinen korko prosentteina nimellisarvosta.
Puhtaan tuoton noutovaihtosopimus antaa sijoittajalle mahdollisuuden käyttää yhtä joukkovelkakirjalainaa ostaakseen toisen joukkovelkakirjalainan, jolla on suurempi tuotto. Sijoittaja voi esimerkiksi myydä joukkovelkakirjalainan, jolla on alhainen tuotto, ja käyttää sitten kyseisestä sijoituksesta saatuja tuloja korkeamman tuoton joukkovelkakirjalainan hankkimiseen.
Joukkovelkakirjalainat ansaitsevat tuoton sijoittajille kuponkien kautta, myyntivoitoista, kun sijoitus myydään, ja sijoittamalla uudelleen. Sijoittajat voivat käyttää erityyppisiä joukkolainojen vaihtosopimuksia hyödyntääkseen näitä erityyppisiä tuottoja yrittääkseen parantaa tuottoaan.
Muita esimerkkejä joukkolainojen vaihdoista ovat:
- Korko-ennakkovaihtosopimus, jossa joukkovelkakirjat vaihdetaan niiden nykyisen keston ja ennustetun korkotason muutoksen mukaan. Korko-ennakkovaihdot tehdään usein hyödyllisempien joukkovelkakirjalainamahdollisuuksien hyödyntämiseksi ja se on erittäin spekulatiivinen. Korvaava vaihtosuhde vaihtaa kiinteätuottoisia arvopapereita, kuten joukkovelkakirjalainan korkeamman tuoton arvopapereille, joilla on samanlainen kuponki, maturiteetti, puhelun ominaisuus, luoton laatu tai muu ominaisuus. Vaihtovaihtosopimus antaa sijoittajalle mahdollisuuden kasvattaa tuottoa muuttamatta arvopaperin ehtoja tai riskitasoa. Markkinahakuvaihtosopimukset, jotka vaihtavat kaksi joukkovelkakirjalainaa saman markkinoiden eri osissa, joiden on tarkoitus hyödyntää tuottoeroja joukkovelkakirjamarkkina-alojen välillä.
Puhtaan tuoton noutovaihtosopimusten rajoitukset
Vaikka puhtaan tuoton noutovaihe kuulostaa yksinkertaiselta ja selkeältä menetelmältä ansaita rahaa vaihtamalla vain kalliimpia joukkovelkakirjalainoja, joilla on alhainen tuotto, edullisemmille tuotteille, joilla on korkeampi tuotto, joitain huomioita on tehtävä. Esimerkiksi mikä tahansa halvemmalla joukkovelkakirjalainalla, jolla on korkeampi tuotto tuotto, on yleensä suurempi riski myös sijoittajille.
Puhtaassa tuotonottovaihtosopimuksessa sijoittajalla, jolla on alhaisempi tuottovelkakirjalaina, on suurin riski, koska korkeamman tuoton joukkovelkakirjalaina on yleensä heikompi luotto. Lisäksi uuden, korkean tuoton joukkovelkakirjalainan pidennetty maturiteetti tarkoittaa, että joukkovelkakirjalainanhaltijalla on nyt suurempi korkoriski. Enemmän aikaa kypsymiseen tarkoittaa enemmän aikaa ja mahdollisuuksia korkojen muutokseen epäsuotuisasti. Yleensä joukkovelkakirjalainan hinta laskee korkojen noustessa.
