Mikä on vuotuinen liikevaihto?
Vuotuinen liikevaihto on prosenttiosuus, jolla sijoitusrahasto tai pörssiyhtiö (ETF) korvaa sijoitusomistuksensa vuosittain. Portfolion liikevaihto on hallinnoitavien varojen (AUM) vertailu rahasto-osuuksien sisäänvirtaan tai ulosvirtaan. Luvusta on hyötyä määritettäessä, kuinka aktiivisesti rahasto muuttaa omistusosuuksiensa taustalla olevia positioita.
Korkeat vaihtuvuusluvut osoittavat aktiivisesti hoidetun rahaston. Muut rahastot ovat passiivisempia, ja niiden osuus liikevaihdosta on alhaisempi. Indeksirahasto on esimerkki passiivisesta holding-rahastosta.
Avainsanat
- Liikevaihtoastetta mitataan mittausjaksolla ostettujen arvopapereiden lukumäärällä. Vuotuinen liikevaihto on tulevaisuuden ennuste, joka perustuu kuukauden tai toiseen lyhyemmälle ajanjaksolle sijoitustoiminnan liikevaihtoon. Korkea vaihtuvuus ei sinänsä ole luotettava indikaattori rahastoille. laatu tai suorituskyky.
Vuotuisen liikevaihdon laskeminen
Laskeaksesi tietyn rahaston salkun vaihtosuhteen on ensin määritettävä vuoden aikana ostettujen tai myytyjen varojen kokonaismäärä (sen mukaan kumpi tapahtuu). Jaa sitten tämä summa rahaston keskimääräisillä varoilla saman vuoden aikana.
Salkun liikevaihto = keskimääräinen omaisuuserä max {rahaston ostorahaston myynti
Esimerkiksi, jos sijoitusrahastolla oli hallussaan 100 miljoonaa dollaria hallinnoitavia varoja (AUM) ja 75 miljoonaa dollaria näistä varoista purettiin jossain vaiheessa mittausjakson aikana, laskelma on seuraava:
$ 100m $ 75m = 0.75where:
On tärkeää huomata, että rahasto, joka vaihtuu sataprosenttisesti vuodessa, ei ole välttämättä likvideinut kaikkia positioita, joilla se aloitti vuoden. Sen sijaan koko liikevaihdon osuus positioiden vaihtamisesta ja positioiden poistumisesta sekä siitä, että arvopapereiden myynti on yhtä suuri kuin AUM vuodessa. Saman kaavan avulla vaihtuvuus mitataan myös mittausjaksolla ostettujen arvopapereiden lukumäärällä.
Vuosittainen liikevaihto
Vuotuinen liikevaihto on tulevaisuuden ennuste, joka perustuu kuukauden tai toiseen lyhyemmän ajanjaksoon sijoitustoiminnan liikevaihdosta. Oletetaan esimerkiksi, että ETF: n liikevaihtoprosentti on 5% helmikuun kuukaudeksi. Tätä lukua käyttämällä sijoittaja voi arvioida seuraavan vuoden vuotuisen liikevaihdon kertomalla yhden kuukauden liikevaihdon 12: lla. Laskelma antaa 60%: n vuotuisen osakeomistuksen liikevaihdon.
Aktiivisesti hoidetut rahastot
Kasvurahastot luottavat kaupankäyntistrategioihin ja osakevalintaan kokeneiden ammattimaisten johtajien toimesta, jotka asettavat tavoitteensa parempaan indeksiin, jota vastaan salkun vertailuindeksit ovat. Suurten osakepositioiden omistaminen tarkoittaa vähemmän sitoutumista yrityksen hallintotapaan kuin keinoa osakkeenomistajien positiivisiin tuloksiin. Johtajat, jotka ovat jatkuvasti voittaneet indeksejä, jatkavat työhön ja houkuttavat merkittäviä pääomatuloja.
Vaikka passiivinen tai aktiivinen johtamisväite jatkuu, suuren volyymin lähestymistavat voivat saavuttaa kohtalaisen menestyksen. Tarkastellaan Alger Capital Apprepensaation Fund -rahastoa, joka on neljän tähden luokiteltu Morningstar-rahasto, jonka vaihtuvuus on 141 prosenttia ja joka ylitti S&P 500 -indeksin kuudessa viimeisen kymmenen vuoden aikana kautta 2015.
Passiivisesti hoidetut rahastot
Indeksirahastot, kuten Fidelity Spartan 500 -indeksirahasto, omaavat ostamis- ja pidätysstrategian. Tämän järjestelmän mukaisesti rahasto omistaa positioita osakkeissa niin kauan kuin ne pysyvät vertailuindeksin osina. Rahastot ylläpitävät täydellistä, positiivista korrelaatiota indeksiin, joten salkun vaihtuvuus on 5%. Kaupankäynti rajoittuu arvopapereiden ostamiseen tuloista ja indeksistä poistettujen liikkeeseenlaskujen harvoin myymiseen. Yli 60% ajasta, indeksit ovat historiallisesti ylittäneet hallinnoiman rahaston.
Lisäksi on tärkeää huomata, että korkea erikseen arvioitu vaihtuvuus ei koskaan osoita rahastojen laatua tai tulosta. Fidelity Spartan 500 -indeksirahasto tuotti kulujen jälkeen yhdeksän pistettä vähemmän kuin S&P 500: n 1, 4 prosenttiyksikkö vuonna 2015 osinkojen uudelleen sijoittamisen yhteydessä.
