Mikä on välityspalvelun torjunta?
Asiamiehen välinen taistelu on osakkeenomistajien ryhmän yhdistäminen, joka pyrkii keräämään tarpeeksi osakkeenomistajan valtakirjat voittaakseen yrityksen äänestyksen. Tätä toimintoa kutsutaan joskus "asiamiestaisteluksi". Tätä toimintoa käytetään pääasiassa yritysostoissa, joissa ulkopuoliset hankkijat yrittävät vakuuttaa nykyiset osakkeenomistajat äänestämään osan tai koko yrityksen johdon äänestämään, jotta organisaation hallinnan helpottaminen olisi helpompaa.
Kuinka välityspalveluntarjoajat toimivat: vihamielisen haltuunoton prosessi
Osakkeenomistajat voivat hakea muutosta yhtiön hallitukseen, jos he ovat tyytymättömiä tiettyyn johtopäätökseen. Mutta jos hallituksen jäsenet kieltäytyvät kuuntelemasta, tyytymättömät osakkeenomistajat voivat suostutella toiset osakkeenomistajat antamaan heidän käyttämänsä asiamiehen äänen kampanjassa korvatakseen hallitsemattomat hallituksen jäsenet ehdokkaista, jotka ovat alttiimpia toteuttamaan osakkeenomistajien ehdottamat muutokset.
Hankkija ja kohdeyritys käyttävät erilaisia hankintamenetelmiä vaikuttaakseen osakkeenomistajien ääniin varajäseniksi. Osakkeenomistajille lähetetään yleensä aikataulu 14A, joka sisältää taloudelliset tiedot ja muut tiedot kohdeyrityksestä. Jos asiamiestaisteluun sisältyy yrityksen myynti, aikataulu sisältää ehdotetun yrityskaupan yksityiskohtaiset ehdot. Ja PR-rintamalla hankkijat voivat antaa avautuvia salvosia yleisen tietoisuuden lisäämiseksi.
Hankinnasta vastaava yritys ottaa yleensä yhteyttä osakkeenomistajiin kolmannen osapuolen välittäjän asiamiehen välityksellä, joka laatii luettelon sidosryhmistä ja tavoittaa kukin erikseen ilmoittaakseen hankkijan tapauksen. Jos osakkeet rekisteröidään osakevälitysyritysten nimissä, asiamiehet neuvottelevat kyseisen yrityksen osakkeenomistajien kanssa vaikuttaakseen heidän äänivaltaansa.
Kummassakin tapauksessa yksittäiset osakkeenomistajat tai osakevälittäjät lähettävät sitten äänensä nimettylle yksikölle, kuten osakesiirto-edustajalle, joka yhdistää tiedot. Sitten hankkiva yhtiö välittää tulokset kohdeyrityksen sihteerille ennen yhtiökokousta.
Useimmissa tapauksissa asiamiehet voivat valvoa tai kiistää epäselviä ääniä, ja he voivat ilmoittaa tilanteista, joissa osakkeenomistajat äänestivät useita kertoja tai laiminlyövät allekirjoittaa äänensä. Viimeinkin mahdolliset hallituksen jäsenet hyväksytään tai hylätään lopullisen äänimäärän perusteella.
Avainsanat
- Asiamiehen välinen taistelu on osakkeenomistajien ryhmän yhdistäminen, joka pyrkii keräämään tarpeeksi osakkeenomistajan valtakirjat voittaakseen yrityksen äänestyksen. Kyseisiin äänestystarjouksiin voisi kuulua yrityksen johdon tai hallituksen korvaaminen. Oikeudellisia taisteluita esiintyy myös yritysostojen ja fuusioiden yhteydessä, etenkin vihamielisten yritysostojen yhteydessä.
Osakkeenomistajien osallistuminen valtakirjataisteluun
Koska suurin osa osakkeenomistajista ei ole kiinnostuneita tarkistamaan hallituksen jäsenten optioita, voi olla vaikea herättää heidän kiinnostustaan näihin asioihin. Osakkeenomistajat menevät usein poissa heille lähetettyjen suositusten perusteella tutkimatta potentiaalisen johtajan pätevyyttä tai yrityskaupan avainkysymyksiä.
Vaikka hankintaäänimiehiin kohdistuu usein sama kiinnostavuus, asiamiestaistelu voi suosia hankkijaa, jos kohdeyrityksen heikot taloudelliset tulokset vaikuttavat negatiivisesti osakkeenomistajiin - varsinkin jos hankkijalla on vahvoja ideoita tehdä yrityksestä kannattava osakkeenomistajille. Esimerkiksi hankkijaosapuoli voi ehdottaa, että myydään osa liiketoiminnasta, joka on heikossa tulossa, tai lisätä osinkoja.
Vuonna 2015 Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissio kavensi radikaalisti säännön 14a-8 (i) (9) soveltamisalaa, joka antaa yrityksille mahdollisuuden estää osakkeenomistajien ehdotuksia äänestämästä. Tämä toiminta antoi aktivistisijoittajille mahdollisuuden asettua taisteluun hallintotavojen taisteluissa.
Yli 80%: lla aktivistikohteista on alle miljardin dollarin markkinakatot.
Oikean maailman esimerkki välityspalvelutaistelusta
Money-zinen mukaan Microsoft Corporation teki helmikuussa 2008 ei-toivotun tarjouksen ostaa Yahoo 31 dollaria osakkeelta. Yahoon hallitus uskoi Microsoftin tarjouksen aliarvostavan yritystä, minkä seurauksena Microsoftin ja Yahoon johtajien väliset neuvottelut lopetettiin.
Microsoft peruutti tarjouksensa 3. toukokuuta 2008, ja alle kaksi viikkoa myöhemmin miljardööri Carl Icahn aloitti vaihdon Yahoon hallituksen korvaamiseksi välityspalvelukilpailun avulla.
