Sisällysluettelo
- Kuinka ne on muodostettu
- MBS-tyypit
- MBS-liikkeeseenlaskijat
- Yhteiset varat
- Pohjaviiva
New Yorkin keskuspankin mukaan asuntolainan saldot olivat suurin osa kotitalouksien velkaa vuoden 2018 toisella neljänneksellä. Kuluttajaluottoraportit osoittivat 30. kesäkuuta mennessä asuntoluottoihin liittyviä velkoja yhteensä 9 triljoonaa dollaria. Kasvua oli 60 miljardia dollaria vuoden ensimmäisestä neljänneksestä. Asuntolainan korkojen odotetaan nousevan, mutta asuntokysyntä ja alhainen työttömyys saattavat edelleen lisätä asuntolainamarkkinoita. Tämä tarkoittaa, että tämä lainanotto kasvaa. Tämä tilanne luo mahdollisuuden kohteliaalle sijoittajalle, joka voi käyttää asuntolainavakuudellisia arvopapereita (MBS) omistaa osan tästä velasta.
Pidä mielessä, että näillä varoilla oli avainasemassa vuoden 2008 talouskriisissä. Pankit poistivat monia asuntolainanantoa koskevia rajoituksia, toisilla jopa estämättä rahaa, ja rahoittivat täysin asuntolainoja. Mutta suurin osa uusista asunnonomistajista ei vain pystynyt varaamaan maksujaan, mikä ei tuntunut häiritsevän lainanantajia. He pystyivät edelleen ansaitsemaan rahaa pakkaamalla lainat ja myymällä ne sijoittajille. Se puolestaan loi kuplan, joka lopulta räjähti vuonna 2007. Rajuvaikutus osui Lehman Brothersiin, aiheuttaen pankin romahtamisen ja lähettäen sitten shokki-aaltoja koko maailmantaloudelle.
Joten sinulla on silti varaa sijoittaa näihin omaisuuksiin?, osoitamme sinulle, kuinka voit käyttää MBS: ää täydentämään muita korkosijoituksiasi.
Avainsanat
- Asuntolainavakuudelliset arvopaperit (MBS) ovat kiinteätuottoisia instrumentteja, jotka yhdistävät yksittäiset asuntolainat yhdeksi arvopapereiksi. Vaikka MBS monipuolistaa kiinteistövälitysriskiä, ne ovat myös erittäin riskialttiita ja olivat osittain vastuussa vuoden 2008 finanssikriisistä ja asuntolainamarkkinoiden romahduksesta. on alkanut tutkia yksittäisiä MBS-tarjouksia ja pystyy tunnistamaan kannattavia arvopapereita. Yksittäisten sijoittajien on vaikea päästä MBS: ään, mutta se saattaa pystyä tekemään sen epäsuorasti MBS: ään sijoittavien sijoitusrahastojen kautta.
Kuinka ne on muodostettu
Asuntolainavakuudelliset arvopaperit ovat velkavelvoitteita, jotka on ostettu pankeilta, asuntolainayhtiöiltä, luotto-osuuskunnilta ja muilta rahoituslaitoksilta ja jotka hallitus-, valtionhallinnon tai valtionhallinnon tai yksityisen yksikön on koottu kootavaksi pooliin. Nämä yhteisöt myyvät sitten arvopapereita sijoittajille. Tätä prosessia kuvataan alla:
- Kiinteistöjen ostajat lainaavat finanssilaitoksiltaRahoituslaitokset myyvät asuntolainoja MBS-yhteisöille.MBS-yhteisöt muodostavat asuntolainavarantoja ja laskevat liikkeeseen asuntolainavakuudellisia arvopapereita.Henkilöt sijoittavat MBS-pooliin.
MBS-tyypit
MBS-tyyppejä on kahta tyyppiä. Läpäisy- tai osallistumistodistus edustaa suoraa omistusta asuntolaina-altaassa. Saat suhteellisen osan kaikista pooliin suoritetuista pääoma- ja korkomaksuista, kun liikkeeseenlaskija vastaanottaa kuukausimaksuja lainanottajilta. Asuntolaina-aluksella on yleensä viiden tai 30 vuoden maturiteetti. Kassavirta voi kuitenkin vaihdella kuukaudesta toiseen riippuen siitä, kuinka monta kiinnitystä maksetaan ennenaikaisesti. Tässä on ennakkomaksuriski. Kun nykyiset korot laskevat, lainanottajat saattavat jälleenrahoittaa ja maksaa takaisin lainansa. Sijoittajien on sitten yritettävä löytää alkuperäisten sijoitusten kaltaiset tuotot alhaisemmassa, nykyisellä korkoympäristössä. Sitä vastoin sijoittajat voivat kohdata korkoriskit korkojen noustessa. Lainanottajat jatkavat lainojensa kanssa, jolloin sijoittajat pysyvät alemmissa tuottoissa kiinni nousevassa nykyisessä korkoympäristössä.
Toinen MBS-tyyppi on vakuudellinen asuntolainavelvoite (CMO). Tämä on läpikulkulainojen joukko.
On olemassa erityyppisiä yhteisiä markkinajärjestelyjä, joiden tarkoituksena on vähentää sijoittajien ennakkomaksuriskiä. Järjestyksellisessä palkka-YMJ: ssä YMJ: n liikkeeseenlaskijat jakavat kassavirran joukkovelkakirjalainanhaltijoille sarjasarjasta, jota kutsutaan osaeriksi. Jokaisessa erässä on kiinnitysvakuudellisia arvopapereita, joiden maturiteetti ja kassavirta ovat samanlaiset. Jokainen erä eroaa muista YMJ: n eristä. YMJ: llä voi esimerkiksi olla neljä erää asuntolainoilla, jotka ovat keskimäärin kaksi, viisi, seitsemän ja 20 vuotta. Kun asuntolainan maksut suoritetaan, yhteisen markkinajärjestelyn myöntäjä maksaa ensin ilmoitetun kuponkikoron joukkovelkakirjojen omistajille jokaisessa erässä. Ajoitetut ja ajoittamattomat pääomamaksut menevät ensin sijoittajille ensimmäisissä erissä. Kun ne on maksettu, myöhemmissä erissä olevat sijoittajat saavat pääomamaksut. Periaatteena on siirtää ennakkomaksu erästä toiseen. Joillakin YMJ: lla voi olla vähintään 50 toisistaan riippuvaa erää. Siksi sinun pitäisi ymmärtää yhteisen markkinajärjestelyn muiden erien ominaisuudet ennen sijoittamista. Erätyyppejä on kahta tyyppiä:
- PAC-erät hyödyntävät uppoamisrahastokonseptia auttaakseen sijoittajia vähentämään ennakkomaksun riskiä ja saamaan vakaamman kassavirran. Ylimääräinen joukkovelkakirjalaina on perustettu absorboimaan ylimääräinen pääoma, koska asuntolainat maksetaan takaisin aikaisin. Sijoittajilla on silloin tuloja kahdesta lähteestä (PAC ja lisälaina) paremmat mahdollisuudet saada maksuja alkuperäisen maturiteetin mukaisesti. Z-erät tunnetaan myös siirtovelkakirjalainaina tai lisälainaerinä. Sijoituskorkoa ei makseta suoritejakson aikana. Sen sijaan pääoma kasvaa yhdistelmäkurssilla. Tämä eliminoi sijoittajien riskin joutua investoimaan uudelleen alhaisemmilla tuottoilla, jos nykyiset markkinakorot laskevat. Sen jälkeen kun aikaisemmat erät on maksettu, Z-lainojen haltijat saavat kuponkimaksut joukkovelkakirjalainan suuremman pääoman perusteella. Lisäksi he saavat kaikki ennakkomaksut taustalla olevista asuntolainoista. Koska suoritejakson aikana hyvitetyt korot ovat verollisia - vaikka sijoittajat eivät tosiasiallisesti saakaan niitä - Z-erät saattavat sopia paremmin verosaataville tileille.
Irrotetut asuntolainan arvopaperit ovat MBS, jotka maksavat vain sijoittajille (PO) tai vain korkoille (IO). Nauhat luodaan MBS: stä tai ne voivat olla erät yhteisessä markkinajärjestelyssä.
- Vain pääoma (PO): Sijoittajat maksavat PO: lle erittäin diskontatun hinnan ja saavat pääomamaksut taustalla olevista asuntolainoista. Tuottajajärjestön markkina-arvo voi vaihdella suuresti nykyisten korkojen perusteella. Korkojen laskiessa ennakkomaksut voivat nousta ja PO: n arvo saattaa nousta. Toisaalta, kun nykyiset korot nousevat ja ennakkomaksut laskevat, tuottajaorganisaatio voi laskea arvoaan. Vain korot (IO): IO maksaa tiukasti korkoa, joka perustuu maksamatta olevan pääoman määrään. Asuntolainojen poistot ja ennakkomaksut pienentävät pääomaa, IO: n kassavirta laskee. IO: n arvo vaihtelee PO: ta vastapäätä siinä suhteessa, että kun nykyiset korot laskevat ja ennakkomaksut kasvavat, tulot voivat laskea. Ja kun nykyiset korot nousevat, sijoittajat saavat todennäköisemmin korkomaksuja pidemmän ajanjakson ajan, mikä nostaa IO: n markkina-arvoa.
Fitch Ratings ja muut tarjoavat MBS: lle luottoluokitukset sekä kuponkikorot ja maturiteettipäivät.
MBS-liikkeeseenlaskijat
Voit ostaa MBS: ää useilta liikkeeseenlaskijoilta. Sijoituspankit, finanssilaitokset ja talonrakentajat laskevat liikkeeseen omien merkkien, asuntolainavakuudellisia arvopapereita. Niiden luottokelpoisuus ja turvallisuusluokitus voivat olla paljon alhaisemmat kuin valtion virastojen ja valtion tukemien yritysten luottoluokitukset.
Freddie Mac on liittovaltion sääntelemä, valtion tukema yritys, joka ostaa asuntolainoja lainanantajilta ympäri maata. Sitten se pakata ne arvopapereihin, joita voidaan myydä sijoittajille monissa muodoissa. Yhdysvaltojen hallitus ei tue Freddie Macia, mutta yhtiöllä on erityiset valtuudet lainata Yhdysvaltain valtiovarainministeriöltä.
Fannie Mae on osakkeenomistajien omistama yritys, jolla käydään tällä hetkellä kauppaa pörssissä. Se poistettiin S&P 500: sta vuonna 2008 ja poistettiin New Yorkin pörssistä vuonna 2010 sen jälkeen, kun se laski vähimmäishintavaatimuksiin. Se ei saa valtion rahoitusta tai tukea. Turvallisuuden kannalta Fannie Maen MBS: ää tukee yrityksen taloudellinen tilanne - ei Yhdysvaltojen hallitus.
Ginnie Maes ovat ainoat MBS: t, joita tukee Yhdysvaltojen hallituksen täysi usko ja luottamus. Ne koostuvat pääosin lainoista, jotka vakuuttaa liittovaltion asuntohallinto tai takaa veteraanien hallinto.
Yhteiset varat
Lainojen suuremman hajauttamisen lisäksi sijoitusrahastot voivat sijoittaa kaikki pääoman palautukset muihin MBS: ään. Tämä antaa sijoittajille mahdollisuuden saada tuottoja, jotka muuttuvat nykyisillä koroilla, ja vähentää ennakkomaksu- ja korkoriskejä.
Pohjaviiva
MBS voi tarjota liittohallituksen tuen, kuukausitulot ja kiinteän koron. Haittapuoli on kuitenkin se, että termi voi olla epävarma ja että niiden arvo ei ehkä nouse kuin muut joukkovelkakirjat, kun nykyinen korko laskee. Älä myöskään unohda, että voit palauttaa pala pääomasta jokaisella kuukausimaksulla. Tämän seurauksena eräpäivänä ei voi olla jäljellä mitään pääomaa, joka voi sijoittaa uudelleen.
