Mikä on ennakkomaksumalli?
Antolainauksessa ennakkomaksumallia käytetään arvioimaan lainasalkun ennakkomaksujen taso, joka tapahtuu määräajassa, ottaen huomioon mahdolliset korkotason muutokset. Ennakkomaksu on velan tai velan osan maksaminen ennen sen virallista eräpäivää. Se voidaan suorittaa joko koko saldolle tai tulevalle erälle, mutta maksu suoritetaan joka tapauksessa etukäteen lainanottajan sopimusvelvoitteiden mukaisesti.
Ennakkomaksumallit perustuvat matemaattisiin yhtälöihin, ja niihin sisältyy yleensä historiallisten ennakkomaksujen analysointi tulevaisuuden tapahtumien ennustamiseksi. Ennakkomaksumalleja käytetään usein asuntolainavarantojen, kuten GNMA-arvopapereiden tai muiden arvopaperistettujen velkatuotteiden, mukaan lukien asuntolainavakuudellisten arvopapereiden (MBS) arvostukseen.
Avainsanat
- Ennakkomaksumalli arvioi lainan tai lainaryhmän ennenaikaisten voittojen määrän tietyssä ajassa ottaen huomioon mahdolliset korkotason muutokset. Vaikka ennakkomaksuja ja ennakkomaksumalleja voidaan soveltaa kaikenlaisiin velkoihin tai velkoihin, niitä käytetään usein asuntolainat ja asuntolainavakuudelliset arvopaperit.PSA: n ennakkomaksumalli, joka kehitettiin vuonna 1985, on yksi yleisimmin käytetyistä malleista.
Kuinka ennakkomaksu toimii?
Ennakkomaksumallit alkavat nolla ennakkomaksun oletuksella, joka on taloudellisessa mallinnuksessa käytetty perusskenaario. Tässä mallissa lainanottaja tai lainanottaja ei suorita ennakkomaksuja. Se tarjoaa vertailupisteen monimutkaisemmille ennakkomaksumalleille ja antaa analyytikolle mahdollisuuden tutkia muiden muuttujien vaikutusta arvoon ennakkomaksuriskin puuttuessa.
Yksi ennakkomaksumalli on kiinteä ennakkomaksu (CPP), joka on asuntolainan ennakkomaksujen vuosittainen arvio, joka lasketaan kertomalla keskimääräinen kuukausittainen ennakkomaksu 12: lla. Tätä käytetään määrittämään kassavirta rakenteellisissa rahoitustoimissa, joita usein kutsutaan toissijaiset asuntolainamarkkinat. Se mallii suunnittelemattoman pääoman tuoton riskin, joka vaikuttaa korkotuottoihin. Jatkuva ennakkomaksu on vain yksi monista ennakkomaksutyypeistä, joiden avulla voidaan laskea laina-arviot ja tuotot.
Vaikka ennakkomaksuja ja ennakkomaksumalleja voidaan soveltaa eräänlaisiin velkoihin tai velkoihin, niitä käytetään yleensä asuntolainojen ja asuntolainavakuudellisten arvopapereiden kanssa. Korkojen noustessa ennakkomaksumallit vaikuttavat vähemmän ennakkomaksuihin, koska ihmiset eivät yleensä ole kiinnostuneita vaihtamaan nykyisen asuntolainansa korkeamman koron ja kuukausimaksun kanssa. Jos korot laskevat, otetaan huomioon päinvastainen vaikutus, koska yhä useammat ihmiset jälleenrahoittavat lainansa uudelleen pyrkiessään sulkemaan nykyiset asuntolainansa alhaisemman koron ja kuukausimaksun edestä.
Lainojen lisääntynyt jälleenrahoitus johtaa siihen, että poolien nykyiset kiinnitykset maksetaan takaisin ennen lainan ennakoitua eräpäivää. Nämä ennakkomaksut vähentävät lopulta meneillään olevia asuntolainojen suorittamista asuntolainoihin, mikä vähentää sijoittajille suoritettavia maksuja.
Lyhenne PSA viittaa paitsi entiseen julkisen arvopaperiyhdistyksen malliin myös mallin toimintaan - toisin sanoen ennakkomaksun nopeusolettamuksen tarjoamiseen.
Oikean maailman esimerkki ennakkomaksumallista
Yksi merkittävimmistä ennakkomaksuista on julkisen arvopaperimarkkinayhdistyksen (PSA) ennakkomaksumalli, jonka arvopaperimarkkinayhdistys ry (SIFMA) muotoili vuonna 1985. (Julkiset arvopaperiliitot olivat SIFMA: n edelläkävijä. Ennakkomaksumalliin viitataan edelleen Mallia kutsutaan joskus myös joukkovelkakirjamarkkinayhdistykseksi PSA, viitaten toiseen yhdistykseen, joka sulautui SIFMAan vuonna 2006.)
PSA-mallissa oletetaan korotettavan ennakkomaksujen määrää ensimmäiseltä 30 kuukaudelta ja sen jälkeen jatkuvia ennakkomaksuosuuksia. Vakiomallissa, jota kutsutaan myös 100% PSA: ksi tai 100 PSA: ksi, oletetaan, että ennakkomaksut kasvavat 0, 2% ensimmäisten 30 kuukauden aikana, kunnes ne saavuttavat huippunsa 6%: iin kuukaudessa 30.
Erityisesti 150% PSA: n oletetaan olevan 0, 3% (1, 5 x 0, 2%) noususta 9%: n piikkiin ja 200% PSA: n oletetaan olevan 0, 4% (2 x 0, 2%) noususta 12% ennakkomaksun huipulle.
