Mikä on polusta riippuvainen vaihtoehto?
Polusta riippuvainen optio on eksoottinen optio, jonka arvo ei riipu pelkästään kohde-etuuden hinnasta, vaan myös polusta, jonka omaisuus kulki option koko käyttöiän ajan tai sen osan.
Polusta riippuvia vaihtoehtoja on monen tyyppisiä, mukaan lukien aasialaiset, valitsija-, haku- ja estevaihtoehdot.
Avainsanat
- Polusta riippuvaisella optiolla on voitto, joka voi vaihdella sen perusteella, minkä polun kohde-etuuden hinta saavuttaa sen elinkaaren tai tietyinä ajankohtina option voimassaolon ajan. Polusta riippuvaisia optioita on monen tyyppisiä, jaoteltuina pehmeisiin ja kovasti riippuvaisiin optioihin.Jotkut polusta riippuvat optiotyypit sisältävät este- ja Aasian-optiot.
Polusta riippuvan vaihtoehdon ymmärtäminen
Kaikki optiot antavat haltijalle oikeuden, mutta eivät velvoitetta, ostaa tai myydä kohde-etuutta tietyllä hinnalla, nimeltään lakko, ennen voimassaoloajan päättymistä tai voimassaolopäivää. Optio-oikeudet määrittelevät lakkohinnan ja voimassaolopäivän sopimuksen alkaessa. Tyypillisesti kohde-etuuden käydä kauppaa, jota verrataan lakkohintaan kannattavuuden määrittämiseksi. Mutta polusta riippuvaisessa vaihtoehdossa hinta, jolla määritetään kannattavuus, voi vaihdella. Kannattavuus voi perustua esimerkiksi keskihintaan tai korkeaseen tai matalaan hintaan.
Polusta riippuvia vaihtoehtoja on kahdenlaisia. Yksi tyyppi, jota kutsutaan pehmeästä polusta riippuvaiseksi optioksi, perustaa arvonsa yhdelle hintatapahtumalle, joka tapahtui option voimassaoloaikana. Se voi olla kohde-etuuden korkein tai alin kaupankäynnin hinta tai se voi olla laukaiseva tapahtuma, kuten kohde-etuus koskettaa tiettyä hintaa. Tämän ryhmän vaihtoehtotyyppeihin kuuluvat estoasetukset, hakuvaihtoehdot ja valintavaihtoehdot.
Toinen tyyppi, jota kutsutaan kovasta polusta riippuvaiseksi optioksi, ottaa huomioon kohde-etuuden koko kauppahistorian. Jotkut vaihtoehdot käyttävät keskimääräistä hintaa, josta otetaan näytteet tietyin väliajoin. Tämän ryhmän optiotyyppeihin kuuluvat aasialaiset optiot, joita kutsutaan myös keskimääräisiksi optioiksi.
Johdanto polusta riippuvaisiin vaihtoehtoihin
Tässä on lyhyt kuvaus erilaisista polusta riippuvista vaihtoehdoista.
Esteasetukset
Tähän luokkaan kuuluu monia alalajikkeita, mutta kaikille niistä voitto riippuu siitä, saavuttaako kohde-etuus ennalta määrätyn hinnan vai ylittääkö se. Rajoitusvaihtoehto voi olla poistovaihtoehto, mikä tarkoittaa, että se voi menettää arvonsa, jos kohde-etuus ylittää tietyn hinnan. Se voi olla myös sisääntulovaihtoehto, ts. Sillä ei ole arvoa, ennen kuin kohde-etuus saavuttaa tietyn hinnan. Esteet voivat olla alle lakkohinnan, sen yläpuolella tai molemmat.
Takaisinkytkentäasetukset
Takaisin katsausvaihtoehtoina kutsutut takaisinkytkentävaihtoehdot antavat haltijalle mahdollisuuden tutustua historiaan määritellessään milloin optioitaan käytetään. Tämäntyyppinen optio vähentää markkinoille tulon ajoitukseen liittyvää epävarmuutta ja vähentää mahdollisuuksia, että optio päättyy arvottomaksi. Takaisinkytkentävaihtoehtojen toteuttaminen on kallista, joten nämä edut tulevat maksamaan.
Venäjän vaihtoehdot
Venäläinen on takaisinosto-optio, jolla ei ole vanhenemista, joten optio-oikeudet ovat voimassa sen ajan, jonka haltija valitsee sen. Ne tunnetaan myös nimellä vähentyneet pahoillani vaihtoehdot.
Valitsijavaihtoehdot
Tämän tyyppinen vaihtoehto antaa haltijalle mahdollisuuden päättää, onko kyse puhelusta vai lainauksesta ennen vanhenemispäivää. Valitsijoilla on yleensä sama hinta ja voimassaolopäivä riippumatta siitä, minkä päätöksen haltija lopulta tekee. Koska niissä ei täsmennetä, että kohde-etuuden muutokset ovat positiivisia tai negatiivisia, vaihtoehtoiset vaihtoehdot tarjoavat sijoittajille suuren joustavuuden ja ovat yleensä kalliimpia kuin perinteiset vaihtoehdot.
Aasian vaihtoehdot
Tässä tapauksessa voitto riippuu kohde-etuuden keskimääräisestä hinnasta tietyn ajanjakson sijaan tavanomaisissa optioissa, joissa voitto riippuu kohde-etuuden hinnasta tietyllä ajanjaksolla (myynti tai maturiteetti). Nämä vaihtoehdot antavat ostajalle mahdollisuuden ostaa (tai myydä) kohde-etuus keskimääräisellä hinnalla spot-hinnan sijasta.
Esimerkki polusta riippuvaisesta vaihtoehdosta osakkeella
Oletetaan, että sijoittaja haluaa ostaa keskimääräisen lainaoption osakestä, jota kutsutaan myös Aasian-optioksi. He saattavat tehdä tämän, koska he haluavat kannattavuutensa perustuvan keskimääräiseen hintaan tietyllä ajanjaksolla, eivätkä yhdestä hinnasta tietyllä ajankohtana tai voimassaolon päättymispäivänä.
Oletetaan, että sijoittaja haluaa ostaa 30 päivän myyntioption, jossa selvityshinta määräytyy kyseisen kuukauden 21 kaupankäyntipäivän (päätöskurssi) keskiarvon perusteella.
Lakkohinta on 50 dollaria. Osakkeen kaupankäynti on tällä hetkellä 49, 50 dollaria. Vaihtoehto maksaa 1 dollaria. Jos sijoittaja ostaa 100 sopimusta, kustannukset ovat 10 000 dollaria (100 sopimusta x 1 dollari x 100 osaketta sopimusta kohden).
Jotta puheluostaja voi ansaita rahaa, seuraavien 21 kaupankäyntipäivän keskimääräisen hinnan (päätöskurssit) on oltava yli 51 dollaria. Jos keskimääräinen hinta on välillä 50, 01 - 50, 99 dollaria, he menettävät osittaisen menetyksen. 51 dollaria on murto-osa. Jos keskimääräinen hinta on alle 50 dollaria, he menettävät täyden 10 000 dollarin.
Optio katsotaan polusta riippuvaiseksi, koska voitto riippuu osakkeen hintahistoriasta. Taustalla olevan osakkeen hinnalla option myynti- tai toteutuspäivänä on vain 1/21 vaikutus keskimääräiseen hintaan, jota käytetään selvittelyyn. Vanilja-optio-oikeuksien voimassaolon päättymishinta määrittää täysin optio-arvon.
