Rahoitusalan sääntelyviranomainen (FINRA) on sakottanut alennusmääräisen online-välittäjän Robinhoodin 1, 25 miljoonalla dollarilla parhaista täytäntöönpanorikkomuksista ja valvontavirheistä, jotka tapahtuivat lokakuun 2016 ja marraskuun 2017 välisenä aikana.
Lehdistötiedotteen mukaan nollapalkkiovälittäjä suunnitteli asiakkaiden suunnittelemattomia osakekauppoja neljään välittäjäkauppiaan tai markkinavalmistajaan vastineeksi alennuksista varmistamatta, että ne olisivat parhaat markkinat toteuttamiselle. Käytäntö vastaanottaa rahaa tilausvirroille tunnetaan tilausvirtamaksuna, ja vaikka se ei ole laitonta, FINRA vaatii yrityksiä tekemään toimeksiantojen laatua koskevat tilaukset tilauksen mukaan tai säännöllisen ja tiukan tarkastuksen varmistaakseen, että asiakkaat saavat parhaat hinnat. Se sanoo, että Robinhood on vain varmistanut olemassa olevien reitityskohteidensa toteutuksen laadun eikä harkinnut vaihtoehtoisia markkinoita.
Sääntelyviranomaisen mukaan Robinhood ei myöskään suorittanut systemaattisia parhaan toteutuksen tarkastuksia useista toimeksiantotyypeistä, kuten ei-jälkimarkkinakelpoisista rajamääräyksistä, stop-tilauksista ja tavanomaisen kaupankäyntiajan ulkopuolella vastaanottuista tilauksista.
"Asiakasmääräysten paras suorittaminen on keskeinen sijoittajansuojavaatimus", sanoi Jessica Hopper, FINRA: n lainvalvontayksikön varatoimitusjohtaja. "FINRA: n jäsenyritysten on oltava kohtuullisen huolellisia suorittaessaan säännöllisiä ja tiukkoja tarkastuksia saavuttaakseen parhaan mahdollisen toteutuksen asiakkailleen."
Tärkein syy siihen, miksi FINRA vaatii välittäjiä ilmoittamaan, miten ne suuntaavat tilauksensa, on se, että markkinoiden päättäjät, jotka maksavat välittäjille heidän tilauksistaan, tekevät tyypillisesti kyseiset kaupat omaa varastoaan vastaan eikä suorita tilauksia näkyvissä pörsseissä. FINRA-säännöt, jotka takaavat näiden toimeksiantojen toteuttamisen kansallisella parhaalla tarjouksella (NBBO), otettiin käyttöön vuonna 2005 otsikolla NMS.
FINRA totesi myös, että foorumin valvontajärjestelmää "ei ollut kohtuudella suunniteltu saavuttamaan parhaan toteutusvelvoitteen noudattaminen". Yrityksen kirjallisessa valvontamenettelyssä toistettiin vain lainsäädännölliset vaatimukset, eikä siinä annettu ohjeita siitä, kuinka valvoa näiden vaatimusten noudattamisen saavuttamiseksi.
Robinhood, joka on ollut FINRA: n jäsen lokakuusta 2013 lähtien ja palvelee noin 10 miljoonaa ihmistä, ei myöntänyt tai kieltänyt väärinkäytöksiä, mutta suostui maksamaan sakon ja palkkaamaan riippumattoman konsultin suorittamaan kattava katsaus sen järjestelmiin ja menettelyihin.
Yrityksen edustaja kertoi lehdistölle, että tosiasiat, joihin ratkaisu perustuu, eivät heijasta nykyisiä käytäntöjä tai menettelytapoja. "Kahden viime vuoden aikana olemme parantaneet merkittävästi toteutuksen seurannan välineitämme ja parhaimpaan toteutukseen liittyviä prosessejamme, ja olemme luoneet suhteita muihin markkinoiden päättäjiin", he sanoivat.
Suosittu sovellus lanseerattiin vuonna 2014 ja se on suunnattu nuorille sijoittajille. Yksi perustajista kertoi haluavansa "demokratisoida markkinoille pääsyn" havainnoidessaan Occupy Wall Street -liikkeen. Yhtiö, jonka arvoksi arvioitiin 7, 6 miljardia dollaria heinäkuun 2019 rahoituskierroksen aikana, tuottaa noin puolet tuloistaan tilausvirta-alennuksista, Bloombergin mukaan. Äskettäin se sanoi, että sillä on 10 miljoonaa asiakasta, jotka käyttävät tätä sovellusta. Bernie Madoff piti 90-luvulla kiistanalaista Wall Street -järjestelyä, joka koski välittäjien maksamista tilauksista.
