Mikä on joukkovelkakirjalainan hajauttamista koskeva huomautus (NOB)
Joukkovelkakirjalainan erotus (NOB) on parikauppa, joka on luotu vähentämällä positioita 30-vuotisissa valtion joukkovelkakirjafutuureissa ja positioita 10-vuotisissa valtionlainoissa.
NOB tunnetaan myös joukkovelkakirjalainan hajaantumisena.
Joukkovelkakirjalainan erotus (NOB) sallii sijoittajien panostaa odotettavissa oleviin tuottokäyrän muutoksiin tai pitkäaikaisten korkojen ja lyhytaikaisten korkojen väliseen eroon ajan myötä.
NOB: n tarkkaileminen ajan myötä antaa myös kuvan siitä, missä sijoittajat ajattelevat pidemmän aikavälin markkintotuottoja ja tuottokäyrää.
BREAKING DOWN Huomautus joukkovelkakirjalainan leviämistä vastaan (NOB)
Vekselihajontaa (NOB) koskeva huomautus riippuu tuottokäyrän jyrkkyydestä tai tasaisuudesta. Käyrä jyrkkää, kun pitkäaikaiset korot nousevat enemmän kuin lyhytaikaiset korot. Näin tapahtuu useimmissa tavanomaisissa markkinaolosuhteissa, joissa talous kasvaa ja sijoittajat ovat valmiita ottamaan pidemmän aikavälin riskejä.
Sitä vastoin tuottokäyrän tasoittuminen tai tuottokäyrän inversio tapahtuu, kun sijoittajat käyttävät enemmän riskiä tai kun talous on supistumassa.
Tuotot siirtyvät käänteisesti joukkovelkakirjojen hintoihin. Joten esimerkiksi heikompi joukkovelkakirjojen hinnoittelu johtaa joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskijoihin, jotka tarjoavat enemmän tuottoa kompensoidakseen markkinoiden kysynnän laskua. Voimakkaampi joukkovelkakirjalainojen hinnoittelu johtaa matalampiin tuottoihin, koska kysyntä on korkea ja sijoittajat vaativat vähemmän korkoja korkojen ostamiseksi.
Jos sijoittaja odottaa tuottokäyrän tasaantuvan, se laittaa joukkovelkakirjalainan erotusta vastaan vekselin, joka on pitkä 30 vuoden joukkovelkakirjalainalla ja lyhyt 10 vuoden lainalla, yrittäen hyödyntää pitkäaikaisten joukkovelkakirjojen suhteellisen korkeampia hintoja. Jos sijoittaja odottaa tuottokäyrän nousevan, hän laittaa joukkovelkakirjalainan erotusta vastaan vekselin, joka on lyhyt 30 vuoden joukkovelkakirjalaina ja pitkä 10 vuoden laina, yrittäen käyttää hyväkseen suhteellisen alhaiset hinnat pitkäaikaisten joukkovelkakirjalainojen osalta.
Chicago Mercantile Exchange (CME) luettelee säännöllisesti suhteen, kuinka monta sopimusta tarvitaan NOB-hajautetun kaupan toteuttamiseksi. Suhde 2: 1 viittaa siihen, että jokaisen 30 vuoden joukkovelkakirjalainasopimuksen kaupan pitäminen vie kaksi 10-vuotista lainasopimusta.
NOB-korot ja korot
On myös mielenkiintoista seurata NOB: n leviämistä saadaksesi selville, missä sijoittajat uskovat korkojen olevan nousussa. Jos sijoittajat ylittävät ylivoimaisesti 30-vuotisen joukkovelkakirjalainan ja pitkät 10-vuotisen joukkovelkakirjalainan, se on merkki heidän luulevansa pidemmän aikavälin markkinakorkojen nousevan. Toisaalta, jos sijoittajat menevät ylivoimaisesti 30 vuoden joukkovelkakirjalainaan ja lyhentävät 10 vuoden lainaa, se heijastaa heidän uskoaan, että pitempiaikaiset markkinakorot laskevat.
