Mikä on Pfandbriefe?
Pfandbriefe on eräänlainen saksalaisten asuntolainapankkien liikkeeseen laskema joukkovelkakirjalaina, joka vakuutetaan pitkäaikaisilla varoilla. Tämän tyyppiset joukkovelkakirjat edustavat Saksan yksityisten lainamarkkinoiden suurinta segmenttiä, ja niitä pidetään yksityisten markkinoiden turvallisimpana velkainstrumenttina.
Yksittäinen termi on 'pfandbrief'.
Pfandbriefe: n ymmärtäminen
Pfandbrief on eräänlainen peitetty joukkolaina. Katettu joukkovelkakirjalaina on Euroopassa yleinen velkakirja. Se on pankin tai asuntolainalaitoksen myöntämä ja vakuudellista omaisuuserää vastaan, joka liikkeeseenlaskijan laiminlyönnin yhteydessä voi kattaa saatavat milloin tahansa. Rahoituslaitos ostaa sijoituksia, jotka tuottavat rahaa, tyypillisesti asuntolainoja tai julkisen sektorin lainoja, koota sijoitukset yhteen ja laskee liikkeeseen joukkovelkakirjalainoja, jotka katetaan sijoitusten kassavirrasta. Laitos voi korvata laiminlyöneet tai ennakkomaksut lainat suorittavilla lainoilla minimoidakseen riski, että kohde-etuudet eivät toimi niin hyvin kuin odotettavissa. Koska katetun joukkovelkakirjalainan taustalla olevat lainat pysyvät joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan konsolidoidussa taseessa, joukkovelkakirjoja hallussaan pitävät sijoittajat voivat silti saada aikataulun mukaiset koronmaksunsa joukkovelkakirjojen kohde-etuuksista sekä pääoman joukkovelkakirjalainan eräpäivänä, jos liikkeeseen laskeva pankki tulee maksukyvyttömäksi. Tämän ylimääräisen suojakerroksen takia katettuilla joukkovelkakirjalainoilla on tyypillisesti AAA-luokitukset.
Saksalaisten pfandbrief, joka on laiminlyötyjen katettujen joukkovelkakirjalainojen suurin markkina-alue maailmanlaajuisesti, ei ole koskaan yli 200 vuotta kestäneessä historiassaan laiminlyönyt maksuja. Pfandbrief, joka muodostaa Saksan lainamarkkinoiden suurimman segmentin, on vakuudellinen joukkovelkakirjalaina, jolla on sijoitusluokan luottoluokitus ja jolla on tuottopalkkio verrattuna valtion joukkovelkakirjalainoihin. Pfandbriefe-luokan velat ovat samanlaisia kuin asuntolainavakuudelliset arvopaperit (MBS) Yhdysvalloissa.
Yksiköitä, jotka voivat laskea liikkeeseen katettuja joukkovelkakirjalainoja Saksassa, ovat:
- Julkisen sektorin pankit, joiden vakuutusvarat ovat saamisia julkiselle sektorille. Lainat kattavat julkisen Pfandbriefe-liittovaltion liittohallitukselle ja alue- ja kuntaviranomaisille tai näiden elinten myöntämillä takuilla.Yksityiset asuntolainapankit, joiden suojavarannot ovat kiinteistövakuudellisten lainojen vakuutena, kuten asuntolainat ja maamaksut. Asuntolainojen rahoittamiseen käytetään asuntolainoja Pfandbriefe. Laivojen kiinnityksillä vakuutetut laivalainat pfandbriefe, joita voidaan käyttää kattamaan vain ensimmäiset 60 prosenttia Pfandbrief-pankin asettamasta aluksen arvosta (asuntolainan arvo).. Ilma-alusten pfandbriefe, jotka on kiinnitetty ilma-alusten kiinnityksillä. Tätä Pfandbriefiä voivat käyttää Saksan markkinoiden finanssilaitokset refinantsidakseen lentokonelainoja.
Pfandbriefia säätelee vuonna 2005 perustettu Pfandbrief-laki. Laissa säädetään maksukyvyttömyyden hoitajalle ja vakuuspohjan hoitajalle - nimitetään kun maksukyvyttömyysmenettely aloitetaan Pfandbrief-pankkia vastaan - monilla vaihtoehdoilla hankkia takuita varten tarvittava likviditeetti. Pfandbriefe maksaa ajallaan. Laissa säädetään myös, että asuntolainan luoton arvon määrittämisen perustana käytetyn arvonmäärityksen suorittaa arvioija, joka ei ole mukana lainapäätöksessä ja jolla on oltava vaadittu ammattikokemus ja tiedot asuntolainan asettamiseksi. laina-arvon arvioinnit.
Termillä Jumbo Pfandbriefe viitataan Pfandbriefe-markkinoiden suurempaan, likvidempään segmenttiin, ja niiden jäljellä olevan vähimmäismäärän on oltava 1 miljardi euroa.
