Mikä on ominaislinja?
Ominaislinja on suora viiva, joka on muodostettu regressioanalyysillä, joka yhteenveto tietyn arvopaperin järjestelmällisestä riskistä ja tuottoprosentista. Ominaislinja tunnetaan myös turvaominaisuuslinjana (SCL).
Ominaislinja luodaan piirtämällä arvopaperin palautus eri ajankohtina. Kaavion y-akseli mittaa ylimääräisen vakuuden palautuksen. Ylimääräinen tuotto mitataan riskitöntä tuottoprosenttia vastaan. Kuvion x-akseli mittaa markkinoiden tuottoa, joka ylittää riskitön korko.
Avainsanat
- Ominaislinja ilmaisee arvopaperin systemaattisen riskin ja tuottoprosentin. Tämä rivi osoittaa arvopaperin suorituskyvyn verrattuna markkinoiden suorituskykyyn. Ominaislinjaan viitataan myös arvopaperiominaisuuslinjana.
Vakuuden tontit paljastavat, kuinka arvopaperi toteutui suhteessa markkinoihin yleensä. Koealoista muodostettu regressioviiva näyttää arvopaperin ylimääräisen tuoton mitatun ajanjakson ajan sekä systemaattisen riskin määrän, jonka turvallisuus osoittaa. Y-sieppa on arvopaperin alfa, joka edustaa sen tuottoprosenttia, joka ylittää riskitön korko, jota ei voida ottaa huomioon kyseisten markkinoiden erityisillä riskeillä. Nykyaikaisen salkun teorian (MPT) mukaan alfa tarkoittaa omaisuuserän tuottoastetta riskitöntä tuottoa sekä sen ulkopuolella, oikaistuna omaisuuserän suhteellisen riskialttiuden mukaan. Ominaislinjan kaltevuus on arvopaperin systemaattinen riski eli beeta, joka mittaa tietyn omaisuuserän hinnan korreloitunutta vaihtelua verrattuna markkinoiden kokonaisuuteen.
Mitä ominaisuusviiva osoittaa
Ominaisrivi edustaa visuaalista esitystä tietyn arvopaperin tai muun omaisuuden suorituskyvystä verrattuna kokonaismarkkinoiden suorituskykyyn. Tietyn omaisuuserän tuotto ja korreloitu riski suhteessa markkinoihin yleensä edustavat sekä ominaislinjan kaltevuus että sen keskihajonta.
Kuinka ominaislinja toimii
Ominaislinja on osa laajempaa tietoturvan ja markkinoiden suorituskyvyn arviointityökalujen ryhmää, joka tunnetaan nimellä Modern Portfolio Theory (MPT). Tunnusomaisen linjaregression lisäksi voidaan piirtää ja regressoida muita arvopaperin tai kokonaismarkkinoiden ominaisuuksia, jotta sijoittaja voi mitata riskiä ja tehdä päätöksiä.
Muut MPT-työkalut
Muita analyyttisiä työkaluja Modern Portfolio Theory -perheessä ovat arvopaperimarkkinalinja (SML), pääomamarkkinat (CML), pääoman allokointilinja (CAL) ja pääoman omaisuuden hinnoittelumalli (CAPM). Ominaislinjan laskeminen on tapa kuvaa CAPM graafisesti. Kaikissa näissä järjestelmissä käytetään erilaisia riskirakenteita, liiallista tuottoa, kokonaismarkkinoiden suorituskykyä, tietoturvan beetaa ja yksilöllistä turvallisuustasoa arvioida riski / tuotto-vaihto ja ilmoittaa sijoituspäätöksistä.
MPT: n ja CAPM: n mukaan tuottoprosentin tulisi nousta suhteessa omaisuuden riskialttiuteen. Kun riski kasvaa, myös paluu nousee. Tuottoasteen sanotaan sen vuoksi olevan riippuvainen riskistä ja riski voidaan mitata tuoton vaihtelevuuden perusteella. Tuotto, joka on korkeampi kuin riskitön korko ja ylimääräinen korvaustaso suuremman riskin ottamiseksi, sanotaan olevan epänormaali. Varoilla on kuitenkin usein epänormaalia tuottoa. Niiden, joiden tuotot ovat poikkeuksellisen korkeat, sanotaan olevan aliarvostettuja, kun taas niiden, joiden tuotot ovat epänormaalin alhaiset, sanotaan olevan yliarvostettuja.
