MÄÄRITELMÄ Neutraali
Neutraali kuvaa asemaa markkinoilla, joka ei ole nouseva tai laskeva - toisin sanoen se ei ole herkkä markkinoiden hinnan suunnalle. Jos sijoittajalla on neutraali mielipide - ts. Hänen mielestään arvopaperi tai indeksi ei kasva tai vähennä arvoa lähitulevaisuudessa - sijoittaja voi ryhtyä optiostrategiaan, joka voi tuottaa voittoa huolimatta taustalla olevan arvopaperin liikkumisen puutteesta.
Neutraalit markkinastrategiat ovat suosittuja, koska sijoittajat voivat tuottaa voittoa, kun kohde-etuuden arvo ei muutu hinnassa tai pysyy tiukessa hintaluokassa, ja ne voidaan toteuttaa monilla menetelmillä, kuten pitkillä ja lyhyillä samanlaisissa osakkeissa, ja käyttämällä optioita tai muita johdannaissopimuksia.
HARJOITTAMINEN Neutraali
Neutraalit trendit
Kun arvopaperin hinta nousee ja laskee pienin lisäyksin ajan myötä, se liikkuu sivuttain. Kun hinta liikkuu sivuttain, taustalla oleva arvopaperi on neutraalissa trendi. Neutraali trendi tapahtuu tyypillisesti jatkuvan hinnankorotuksen tai laskun jälkeen, kun hinta alkaa osua vastus- tai tukitasoon. Nämä suuntaukset voivat jatkua viikkoja tai kuukausia. Optiokauppiaat hyödyntävät neutraaleja suuntauksia sopivien strategioiden avulla.
Esimerkkejä neutraaleista strategioista
Jos joku menee pitkäaikaisiin osakkeisiin indeksin tai indeksin etf painotettujen osien suhteen ja sitten menee lyhyeksi indeksiin tai etf, he ovat luoneet position, joka on neutraali, koska kun indeksin hinta nousee, niin myös komponenttien hinnat kuittaamalla. Sijoittaja voi kuitenkin uskoa, että indeksin muodostavan osakekorin ja itse indeksin välillä on tiettyjä rakenteellisia tehottomuuksia, joita voidaan hyödyntää. Tämän tyyppistä strategiaa voidaan käyttää myös pitkällä ja lyhyellä menossa; vastaavasti kaksi yritystä, jotka ovat hyvin samankaltaisia tai ovat suoria kilpailijoita hyödyntääkseen havaittua väärää hinnoittelua yhdessä toisessa. Pitkät, lyhyet, markkinoilla neutraalit hedge-rahastot hyödyntävät näitä strategioita ja käyttävät usein vertailukohteenaan riskitöntä tuottoprosenttia, koska ne eivät ole huolissaan markkinoiden suunnasta.
Neutraali strategia voidaan rakentaa käyttämällä johdannaisia, kuten optiosopimuksia. Kun ostetaan optioita indeksin komponenteista ja myydään optioita itse indeksissä, sitä kutsutaan dispersio- tai korrelaatiokauppaan.
Suojattua puhelua käytetään, kun sijoittajalla on jo pitkä positio osakekannasta ja hän haluaa tuoton olevan neutraali. Puhelu voi tarjota pienen määrän suojaa hinnan laskulta. Jos hinta ei nouse, optio loppuu arvottomaksi ja sijoittaja tuottaa tuloja pysähtyneestä osakekannasta.
Kauppias käyttää katettua myyntiä, kun hän odottaa jatkuvaa neutraalia positiota, jota seuraa osakekurssin lasku. Kauppias kirjoittaa myyntioption odottaen sen vanhenevan arvottomaksi ja tuottavan jonkin verran voittoa. Tämä ei ole yleisesti käytetty strategia, ja se ei sovellu kokemattomille sijoittajille.
Toinen neutraali strategia, joka käyttää optioita, on myydä terä tai kuristin, jotka ovat lyhyitä positioita sekä ostotarjouksessa että saman kohde-etuuden ja maturiteetin laissa joko vastaavilla tai erilaisilla lainahinnoilla. Perhosiksi ja kondoreiksi kutsuttuja vaihtoehtoja pidetään myös "delta-neutraaleina" leviämisstrategioina.
Neutraalien strategioiden plussat ja miinukset
Mahdollisesti voitolliset osakkeet ja muut rahoitusvälineet, joiden hinta on pysynyt suhteellisen vakaina, antaa optio-sijoittajille enemmän mahdollisuuksia. Koska monet rahoitusinstrumentit kestävät pitkään neutraalina pysymisen, optio-oikeuksien kauppiailla on enemmän mahdollisuuksia tuottaa tuottoa. Lisäksi optio-sijoittajat voivat hyötyä kolmesta tuloksesta, ei vain yhdestä, mikä kasvattaa heidän kertoaan ansaitsemiselle. Mahdollisen voiton enimmäismäärä vahvistetaan kaupan toteuttamisen yhteydessä, rajoittaen potentiaalisia voittoja. Sitä vastoin tiukasti valvottua sijoitetun pääoman tuottoprosenttia käyttävät optio-oikeuksien kauppiaat voivat laskea enimmäistuoton alusta alkaen, jolloin tulot ovat ennustettavissa. Koska kaikki strategiat vaativat kuitenkin kahta tai useampaa transaktiota, sijoittaja maksaa enemmän palkkioita. Jotkut strategiat ovat myös monimutkaisia ja soveltumattomia kokemattomille sijoittajille.
