Mikä on luonnollinen suoja?
Luonnollinen suojaus on hallintastrategia, jolla pyritään vähentämään riskiä sijoittamalla omaisuuteen, jonka tuotto korreloi negatiivisesti. Se voidaan toteuttaa myös silloin, kun laitokset käyttävät hyväkseen tavanomaisia toimintatapojaan, esimerkiksi jos niille aiheutuu kuluja samassa valuutassa kuin tulot syntyy, mikä vähentää valuuttariskiä.
Luonnollisten pensasaitojen ymmärtäminen
Luonnollinen suojaus edellyttää omaisuusluokkien, joiden historiallinen suorituskyky tietyssä taloustilanteessa on ollut kontrastista, käyttämistä salkun tai yrityksen kokonaisriskin vähentämiseksi. Avainkäsite on, että jakamalla resursseja kahteen eri omaisuusluokkaan, yhdestä omaisuuserästä johtuva riski tulisi korvata tuotolla toiselta ja päinvastoin. Pohjimmiltaan yhden kassavirran pitäisi poistaa kassavirta toisesta, täyttäen siten suojauksen käsite.
Yhtiö, jolla on huomattavaa myyntiä yhdessä maassa, on alttiina valuuttariskille, kun ne haluavat palauttaa nämä tuotot. Ne voivat vähentää tätä riskiä, jos ne voivat siirtyä toimintoihin, joille voi aiheutua kuluja myös siinä valuutassa, joka katsottaisiin luonnolliseksi suojaukseksi. Yleisesti käytetty esimerkki on öljyntuottaja, jolla on jalostustoimintaa Yhdysvalloissa (luonnollisesti) osittain suojattu raakaöljyn kustannuksilta, jotka ovat Yhdysvaltain dollareissa. Vaikka yritys voi muuttaa toimintatapojaan hyödyntääkseen luonnollista suojausta, tällaiset suojaukset ovat vähemmän joustavia kuin taloudelliset suojaukset.
Toisin kuin muut tavanomaiset suojausmenetelmät, luonnollinen suojaus ei vaadi hienostuneiden rahoitustuotteiden, kuten termiinien tai johdannaisten, käyttöä. Yritykset voivat silti käyttää rahoitusinstrumentteja, kuten futuureja, täydentääkseen luonnollisia suojauksiaan. Esimerkiksi hyödykeyritys voi siirtää niin suuren osan toiminnastaan maahan, jossa se aikoo myydä tuotteitaan, mikä on luonnollinen suoja valuuttakurssiriskiä vastaan, ja käyttää sitten futuurisopimuksia hinnan lukitsemiseen myydäkseen (tuottaa) kyseinen tuote myöhemmin.
Useimmat suojaukset (luonnolliset tai muut) ovat epätäydellisiä eivätkä yleensä poista riskiä kokonaan, mutta niitä käytetään edelleen ja niiden katsotaan olevan onnistuneita, jos ne voivat vähentää suurta osaa mahdollisista riskeistä.
Avainsanat
- Luonnollinen suojaus on hallintastrategia, jolla pyritään vähentämään riskiä sijoittamalla omaisuuteen, jonka tuotto on negatiivisesti korreloitunut. Toisen maan valuutassa tuottavia tuloja tuottava yritys voi toteuttaa luonnollisen suojauksen valuuttariskiä vastaan, jos niille voi myös aiheutua kuluja samassa valuutassa. Toisin kuin muut tavanomaiset suojausmenetelmät, luonnollinen suojaus ei vaadi hienostuneiden rahoitustuotteiden, kuten termiinien tai johdannaisten, käyttöä.
Muut esimerkit Luonnolliset pensasaitat
Luonnollisia suojauksia syntyy myös silloin, kun yrityksen rakenne suojaa sitä valuuttakurssimuutoksilta. Esimerkiksi, kun toimittajat, tuotanto ja asiakkaat toimivat samassa valuutassa, suuret yritykset voivat etsiä raaka-aineita, komponentteja ja muita tuotantopanoksia loppukäyttäjän maassa. Yritys voi sitten asettaa kustannukset ja hinnan samassa valuutassa.
Sijoitusrahastojen hoitajille valtion joukkovelkakirjalainat ja valtionlainat voivat olla luonnollinen suojaus osakekurssien muutoksilta. Tämä johtuu siitä, että joukkovelkakirjalainoilla on taipumus toimia hyvin, kun osakkeet tuottavat huonosti, ja päinvastoin. Joukkovelkakirjalainoja pidetään 'riskivapaina' tai turvallisuusvaroina, kun taas osakkeita pidetään 'riskinä' tai aggressiivisia omaisuuseriä. Tämä on suhde, joka on ollut historiallisesti pätevä suurimman osan ajasta, mutta ei aina. Vuoden 2008 finanssikriisin jälkeisinä vuosina tämä joukkovelkakirjojen ja osakkeiden välinen negatiivinen korrelaatio irtautui, koska molemmat muuttivat samanaikaisesti (vahvat sonnimarkkinat), joten tämä luonnollinen suojaus ei olisi onnistunut.
Parikauppa on toinen luonnollisen suojauksen tyyppi. Tähän sisältyy pitkien ja lyhyiden positioiden ostaminen korreloivista osakkeista, koska yhden suorituskyky korvaa toisen tuoton.
