Mikä on keskinäinen poissulkemisoppi?
Vastavuoroista poissulkemista koskeva oppi on liittovaltion, osavaltion ja paikallisten veroviranomaisten välinen sopimus, jolla määrätään vastavuoroisesta poissulkemisesta valtion joukkolainojen korkojen verotuksessa. Siten liittovaltion myöntämistä arvopapereista maksettavia korkoja ei voida verottaa valtion tai paikallisella tasolla.
Päinvastoin, kaikki valtion tai paikallisten kuntien liikkeeseen laskemat velat ovat vapaita myös liittovaltion verotuksesta. Valtionvapaus ja paikalliset verot tekevät hallituskysymyksistä myös mielenkiintoisempia kiinteissä tuloissa eläville konservatiivisille sijoittajille.
MAKSAMINEN Keskinäisen poissulkemisen oppi
Keskinäistä poissulkemista koskeva oppi on ollut voimassa vuosikymmenien ajan, ja se on tärkeä syy kuntalainojen suosiolle korkean tulotason sijoittajien kanssa, jotka hakevat liittovaltion verohelpotuksia. Liittovaltion tulovero on aina paljon korkeampi kuin osavaltion tai paikalliset verot, ja se määrittää monissa tapauksissa valtion ja paikalliset verot. Siten kaikki sijoitustulot, jotka eivät sisällä liittovaltion verotusta, houkuttelevat parhaiten varakkaita yksilöitä, joilla on korkeat veroluettelot. Lisäksi pitkät kunnalliset joukkovelkakirjakorot oli vapautettu liittovaltion vaihtoehtoisesta vähimmäisverosta (AMT), joka ansaitsee vakavasti korkeat ansaitsijat, ennen vuoden 2017 verovähennyksiä ja työpaikkoja koskevaa lakia.
Valtion säännökset vaihtelevat kunnallisten joukkolainojen verotuksesta. Yleensä kuitenkin suurin osa valtioista vapauttaa kunnalliset joukkovelkakirjalainat, jotka ansaitaan kaikista valtion sisällä liikkeeseen laskemista joukkovelkakirjalainoista. Esimerkiksi, jos San Diegon asukas ostaa Los Angelesin kunnallisen joukkovelkakirjalainan, Kalifornian osavaltio vapauttaisi San Diegon omistajan verosta Los Angelesin joukkolainan tuloista. Kuitenkin, jos sama sijoittaja ostaisi Philadelphian kunnalliset joukkovelkakirjat, Kalifornia verottaisi niitä.
Jotkut kaupungit eivät myöskään sisällä joukkovelkakirjaveroa
Monet tuloverotetut kaupungit, mukaan lukien New York, vapauttavat myös kunnalliset joukkovelkakirjat verotuksesta. Tämä voi olla tärkeä ihmisille, jotka työskentelevät New Yorkissa, mutta asuvat kaupungin ulkopuolella, koska New York verottaa kaikkia kaupungin rajoilla ansaittuja tuloja ansaitsijan asuinpaikasta riippumatta.
Sijoittajien on harkittava verotettavaa vastaavaa tuottoa
Yksi kielteinen vaikutus keskinäiseen poissulkemiseen on se, että joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijat ovat hyvin tietoisia tarjouksiin liittyvistä verosäästöistä, joten hintaa ja tuottoa mukautetaan vastaavasti. Sijoittajat laskevat ”verotettavaa vastaavaa tuottoa” määrittääkseen, onko verovapaa joukkovelkakirjalaina parempi verotus kuin verotettava joukkovelkakirjalaina. Esimerkiksi sanotaan, että omassa valtiossasi liikkeeseen lasketun verovapaan kunnallisen joukkovelkakirjalainan tuotto on 2, 5 prosenttia ja pankkitodistuksen talletus (CD) maksaa 3 prosenttia vuodessa. Sijoittamalla 10 000 dollaria CD-levylle tuottaa 300 dollaria vuosikorkoa, kun taas joukkovelkakirja maksaa vain 250 dollaria. Mutta sanotaan, että olet 39, 6 prosentin veroluokassa. Verojen jälkeen CD-levysi tulot alennetaan 181 dollariin, mikä antaa kunnalliselle joukkovelkakirjalainalle paremman verotettavan vastaavan tuoton.
