Puhtaasti taloudellisessa mielessä inflaatiolla tarkoitetaan yleistä hintatason nousua, joka johtuu rahan määrän kasvusta; Rahakannan kasvu kasvaa nopeammin kuin talouden tuottavuuden taso. Hintojen korotusten tarkka luonne on paljon taloudellisen keskustelun aiheena, mutta sana inflaatio viittaa tässä yhteydessä suppeasti rahailmiöön.
Näitä spesifisiä parametreja käyttämällä termiä deflaatio käytetään kuvaamaan tuottavuutta, joka kasvaa nopeammin kuin rahasto. Tämä johtaa hintojen ja elinkustannusten yleiseen laskuun, jonka monet ekonomistit tulkitsevat paradoksaalisesti haitallisiksi. Väitteet deflaatiota vastaan palautuvat John Maynard Keynesin säästävyyden paradoksiin. Tämän uskomuksen vuoksi useimmat keskuspankit harjoittavat lievästi inflaatiota rahapolitiikkaa suojautuakseen deflaatiolta.
Kuinka keskuspankit vaikuttavat rahan tarjontaan
Nykyaikaiset hallitukset ja keskuspankit harvoin tulostavat ja jakelevat fyysistä rahaa vaikuttaakseen rahan tarjontaan, luottaen sen sijaan muihin valvontatoimiin, kuten pankkien välisen lainan korkoihin. Tähän on useita syitä, mutta kaksi suurinta ovat: 1) uudet rahoitusinstrumentit, sähköiset tilin saldot ja muut muutokset yksilöiden hallussapidossa tekevät raha-arvojen perusvalvonnasta vähemmän ennustettavissa; ja 2) historia on tuottanut enemmän kuin kourallinen rahapainatusonnettomuuksia, jotka ovat johtaneet hyperinflaatioon ja massalamaan.
Yhdysvaltain keskuspankki siirtyi todellisten raha-aggregaattien tai liikkeessä olevien laskujen määrän valvonnasta ohjauskorkojen muutoksiin, joita on joskus kutsuttu "rahan hintaksi". Korkoprosentit vaikuttavat lainanoton, säästöjen ja menojen tasoon taloudessa.
Esimerkiksi korkojen noustessa säästöt voivat ansaita enemmän kysyntätalletustililleen ja todennäköisemmin viivästyttää nykyistä kulutusta tulevaa kulutusta varten. Toisaalta, lainanotto on kalliimpaa, mikä vähentää luotonantoa. Koska luotonanto nykyaikaisessa murto-osuuspankkijärjestelmässä todella tuottaa "uutta" rahaa, luotonannon lakkauttaminen hidastaa rahan määrän kasvua ja inflaatiota. Päinvastoin on totta, jos korkoja alennetaan; säästö on vähemmän houkuttelevaa, lainanotto on halvempaa, ja menot todennäköisesti kasvavat jne.
Kasvava ja vähentävä kysyntä
Lyhyesti sanottuna keskuspankit manipuloivat korkoja joko kasvattaakseen tai vähentääkseen tavaroiden ja palveluiden nykyistä kysyntää, taloudellisen tuottavuuden tasoa, pankkien rahakertoimen vaikutusta ja inflaatiota. Monet rahapolitiikan vaikutuksista ovat kuitenkin viivästyneitä ja niitä on vaikea arvioida. Lisäksi talouden toimijat ovat yhä herkempiä rahapoliittisille signaaleille ja heidän tulevaisuuden odotuksilleen.
On joitakin tapoja, joilla keskuspankki hallitsee rahavarastoa; se osallistuu niin kutsuttuihin "avoimien markkinoiden operaatioihin", joissa liittovaltion pankit ostavat ja myyvät valtion joukkovelkakirjalainoja. Joukkovelkakirjalainojen ostaminen lisää uusia dollareita talouteen, kun taas joukkovelkakirjojen myynti tyhjentää dollareita liikkeestä. Ns. Kvantitatiivisen keventämisen (QE) toimenpiteet ovat näiden operaatioiden jatkeita. Lisäksi keskuspankki voi muuttaa varantovelvoitetta muissa pankeissa rajoittamalla tai laajentamalla rahakertoimien vaikutusta. Taloustieteilijät keskustelevat edelleen rahapolitiikan hyödyllisyydestä, mutta se on edelleen keskuspankkien suorin työkalu inflaation torjumiseksi tai luomiseksi.
