Mikä on mezzanine-rahoitus?
Mezzanine-rahoitus on laina- ja pääomarahoituksen yhdistelmä, joka antaa lainanantajalle oikeuden muuntua yrityksen oman pääoman ehtoiseksi osuudeksi laiminlyönnin yhteydessä yleensä sen jälkeen, kun riskipääomayhtiöille ja muille vanhemmille lainanantajille on maksettu.
Mezzanine-velaan on liitetty sulautettuja osakeinstrumentteja, joita kutsutaan usein optio-oikeuksiksi, jotka lisäävät pääomalainan arvoa ja mahdollistavat suuremman joustavuuden kaupankäynnissä joukkovelkakirjojen haltijoiden kanssa. Mezzanine-rahoitus liittyy usein yritysostoihin ja yritysostoihin, joita varten sitä voidaan käyttää uusien omistajien asettamiseen etusijalle nykyisten omistajien edessä konkurssin yhteydessä.
Avainsanat
- Mezzanine-rahoitus on tapa, jolla yritykset voivat kerätä varoja tiettyihin hankkeisiin tai auttaa hankkimisessa velan ja oman pääoman ehtoisen rahoituksen yhdistelmällä. Tämäntyyppinen rahoitus voi tuottaa anteliaampaa tuottoa verrattuna tyypilliseen yrityslainaan, maksamalla usein 12–20 prosenttia. % vuodessa. Mezzanine-lainoja käytetään yleisimmin vakiintuneiden yritysten laajentamisessa pikemminkin kuin aloitus- tai alkuvaiheen rahoituksessa.
Kuinka mezzanine-rahoitus toimii
Mezzanine-rahoitus kattaa velan ja pääomarahoituksen välisen kuilun ja on yksi riskialtisimmista lainoista. Se on alistettu puhtaalle pääomalle, mutta vanhempi puhtaalle velkalle. Tämä tarkoittaa kuitenkin, että se tarjoaa myös suurimman tuoton verrattuna muihin velkatyyppeihin, koska sen korot ovat usein 12–20 prosenttia vuodessa, ja joskus jopa 30 prosenttia.
Yritykset kääntyvät välirahoitukseen kasvuhankkeiden rahoittamiseksi tai yritysostojen auttamiseksi lyhyellä ja keskipitkällä aikavälillä. Usein nämä lainat antavat pitkäaikaiset sijoittajat ja yhtiön pääoman nykyiset rahoittajat. Mezzanine-lainojen jäsentelyssä on yleistä joukko muita ominaisuuksia, kuten:
- Mezzanine-lainat ovat toissijaisesti vanhempien velkojen alaisia, mutta niillä on etusija sekä ensisijaisen että tavallisen kannan suhteen; Niillä on korkeampi tuotto kuin tavallisella velalla. Ne ovat usein vakuudettomia velkoja; Lainan pääomaa ei poisteta; jaSe voidaan rakentaa osittain kiinteäksi ja osittain muuttuvaksi korkoksi.
Mezzanine-rahoituksen plussat ja miinukset
Mezzanine-rahoitus voi johtaa siihen, että lainanantajat saavat omaa pääomaa liiketoiminnassa tai takaavat oman pääoman hankkimisen myöhemmin. Tämä voi merkittävästi nostaa sijoittajan tuottoprosenttia (ROR). Mezzanine-rahoituksen tarjoajat saavat lisäksi sopimukseen perustuvia korkomaksuja kuukausittain, neljännesvuosittain tai vuosittain.
Lainanottajat mieluummin mezzanine-velkaa, koska korko on verovähennyskelpoinen. Mezzanine-rahoitus on myös hallittavissa kuin muut velkarakenteet, koska lainanottajat saattavat osoittaa kiinnostuksensa lainan saldoon. Jos lainanottaja ei pysty suorittamaan aikataulun mukaista korkoa, osa koroista tai kokonaan voidaan lykätä. Tätä vaihtoehtoa ei yleensä ole saatavana muun tyyppisiin velkoihin. Lisäksi nopeasti kasvavat yritykset kasvavat arvossa ja järjestävät mezzanine-rahoituksen yhdeksi vanhempien lainoiksi alhaisemmalla korolla säästäen korkokuluihin pitkällä aikavälillä.
Mezzanine-rahoitusta turvattaessa omistajat uhraavat kuitenkin hallinnan ja oman pääoman menetyksestä johtuvat ylösalaisuudet. Omistajat maksavat myös enemmän korkoa, kun mezzanine-rahoitusta on enemmän.
Esimerkki mezzanine-rahoituksesta
Esimerkiksi Bank XYZ tarjoaa kirurgisten laitteiden valmistajalle yritys ABC: lle mezzanine-rahoitusta 15 miljoonalla dollarilla. Rahoitus korvasi korkeamman koron 10 miljoonan dollarin luottolimiitin edullisemmilla ehdoilla. Yhtiö ABC sai lisää käyttöpääomaa auttaakseen tuomaan uusia tuotteita markkinoille ja maksamaan korkeamman koron velan. Pankki XYZ kerää 10 prosenttia vuodessa korkomaksuista ja pystyy muuntamaan oman pääoman ehtoiseksi osuudeksi, jos yritys laiminlyö laiminlyönnit.
