Mitkä ovat sulautumisarvopaperit
Sulautumisarvopaperit ovat muut kuin käteisvarat, jotka maksetaan hankkimisprosessissa olevan tai sulautumisen kohteena olevan yhtiön osakkeenomistajille. Nämä arvopaperit koostuvat yleensä joukkovelkakirjalainoista, optioista, ensisijaisista osakkeista ja optio-oikeuksista.
Sulautumisarvopapereiden jakautuminen
Sulautumisarvopaperit voivat aliarvostua, kun suurten sijoituspalveluyritysten edellytetään myyvän niitä osittain niiden hallussapito- ja myyntitarpeiden vuoksi. Esimerkiksi suuri sijoitusrahasto voi saada osakeoptioita hankkivalta yhtiöltä, kun yksi sen salkussa olevista yrityksistä ostetaan. Samalla rahastolla voi kuitenkin olla politiikka hallussapitooptioita vastaan. Tällöin rahastoa voidaan joutua myymään, mikä voi aiheuttaa optioiden hinnan laskun.
Kahden yrityksen yhdistäminen on monimutkainen prosessi, joka voi aiheuttaa merkittävää volatiliteettia monilla eri rintamilla. Alkeellisimmalla tasolla hankkivan yrityksen ja kohdeyrityksen osakekurssi voi vaihdella dramaattisesti. Yrityskaupan tekevän yrityksen osakkeenomistajilla on taipumus kokea väliaikainen osakearvon lasku sulautumiseen johtavina päivinä. Samaan aikaan hankittavan yrityksen osakkeenomistajat näkevät yleensä osakkeen arvon nousevan.
Sulautumisen tai yrityskaupan jälkeen vasta sulautuneen yhtiön osakekurssin odotetaan olevan korkeampi kuin sekä hankkivan että kohdeyrityksen. Tämä on yleensä kannattavaa kohdeyrityksen osakkeenomistajille, jotka hyötyvät tuloksena olevasta osakekurssien mielivallasta. Niin kauan kuin taloudelliset olosuhteet ovat suotuisat, sulautuneen yhtiön osakkeenomistajien tulisi kokea parannuksia sekä pitkän aikavälin tuloksessa että osingoissa.
Sijoittajien kiinnostus sulautuma-arvopapereihin
Sulautumiset vaikuttavat osakkeenomistajiin eri tavoin, ja niillä on vaikutusta moniin erilaisiin markkinoiden dynamiikoihin, kuten laajempaan taloudelliseen ympäristöön, osallistuvien yritysten kokoon, osallistuvien yritysten taloudelliseen tilanteeseen, sulautumisprosessin hallintaan ja fuusio. Sulautumisen ehdoilla voi olla erilaisia vaikutuksia kunkin sulautumisen osallistujan osakekurssiin, mukaan lukien omaisuuden maksusuunnitelma hankitun yhtiön osakkeenomistajille.
Joillekin sijoittajille sulautumien välitys tai kaupankäynti liiketoiminnassa yrityksissä, joissa tapahtuu yritysostoja tai sulautumisia, on toteuttamiskelpoinen vaihtoehto. Arbitrage pyrkii hyödyntämään yrityskauppoja, joihin liittyy tyypillisesti huomattava hintapalkkio yritykselle. Sulautumisiin vedonlyönti voi kuitenkin olla vaarallinen ehdotus. Yleensä se on korkean riskin strategia, jonka ammattilaiset tekevät parhaiten.
