Puhutaan pitkästä laukauksesta… vuonna 1923 Frank Hayes -niminen jockey sai sydänkohtauksen ja kuoli keskellä kilpailua. Hänen hevosensa on täytynyt surkea ja jatkaa menemistä - itse asiassa niin nopeasti, että hän voitti kilpailun. Hayes oli tuolloin voittamaton jockey, ja kertoimet olivat 20-1 voitolle.
No, jos hevosurheilu ei ole välttämättä sinun juttusi, luulen, että markkinat ovat. Joulukuussa näytti siltä, että olisit saaneet parempia kertoimia kuolleelle jääkiekolle, joka voitti Kentucky Derbyn, kuin 20%: n markkinaralli alle 12 viikossa. Mutta elämme outoina aikoina, ja vedonlyöntiä hymyillen nyt. En aio kiusata itseäni selkään, mutta kun elimme Planes of the Bearsilla , ääni oli yksinäinen - mutta nouseva.
Nayasayerit ovat vähentyneet huomattavasti viimeisen kolmen kuukauden aikana. Mutta huomasitko viime viikolla, kun markkinat laskivat jonkin verran paineita, uutisotsikot hyppivät heti hapan nokkaan? Otsikot muuttuivat negatiivisiksi pyrkiessään tarttumaan silmämuniin. Kun markkinat reagoivat ja ajavat eteenpäin, on luonnollista huomata. Mutta kun markkinoiden liukuminen tapahtuu välittömällä ostolla ja nostetaan korkeammalle, meidän on myös kiinnitettävä huomiota.
Olemme nyt viettäneet 26 kaupankäyntipäivää suhteella, joka on yli 80%. Muista, että tämä tarkoittaa, että epätavallisten institutionaalisten ostojen määrän yli 25 päivän liukuva keskiarvo yli myynnin on yli 80%. Suhde oli laskussa, mutta on nyt "kiinni itsestään". Tällä tarkoitan, että se lakkasi putoamasta. Ja nyt osto on piristymässä uudelleen. Kaikki alkoi maanantaina 11. maaliskuuta. Tarkastelemalla alla olevaa taulukkoa, näet vihreässä sarakkeessa ostoksen, että 6., 7. ja 8. maaliskuuta ostajat menivät lomalle. No, he palasivat ja ajavat markkinoita korkeammalle.
Yksi kuukausi MAP-suhdetta
www.mapsignals.com
Kuten näette, oikeanpuoleinen sarake on 25 päivän liukuva keskiarvo päivittäisestä ostomäärästä myymiseen. Se on kiinni itsestään, ja ostamisen jatkuessa odotamme suhteen alkavan liikkua korkeammalle.
Miksi minä välitän niin paljon tästä oletettujen institutionaalisten ostajien suhteesta myyjiin? Uskon, että niin suuri osa markkinoiden käyttäytymistä sanelee sen, mitä iso raha tekee. Wall Street on ikuisesti kiinnittynyt siihen "mitä älykäs raha tekee", mutta sillä ei ole ollut juurikaan tapaa havaita ja mitata sitä. Siksi tämä lähestymistapa on niin ainutlaatuinen. Siksi keskityn tähän suhteeseen - se voi olla erinomainen opas tuleville asioille, etenkin markkinoiden matalimmissa olosuhteissa.
Älä vain ota sanani sitä - katsotaanpa 30 vuoden markkinahintakäyttäytymistä. Alla oleva kaavio, huolimatta siitä, mitä alun perin voi ajatella, ei ole groovy-60-luvun hippi-kaavio. Trippy-värit kertovat meille jotain epätavallisesta institutionaalisesta kaupankäynnistä ja sen ääripisteistä.
www.mapsignals.com
Kävelemme tämän kaavion läpi. Ilmeinen on S & P500-hintaohjeet 30 vuoden ajan sinisellä alueella. Kun tarkastelemme yllä värillisiä raitoja, meidän on heti huomaavainen, että suurin osa ajasta viimeisen 30 vuoden aikana vietti keltaisella värillä. Suhde on keltainen, kun osakemarkkinat käyttävät joutokäyntiä luonnollisesti - tarkoituksiamme varten 50–70%. Tämä tarkoittaa, että ostaminen on hiukan enemmän kuin myynti. Tämä on terve lukema, joka ilmaisee markkinoiden hiomasta korkeampia markkinoita, joilla ei ole suurta riskiä päästä ulos suksiensa edessä.
Seuraavaksi meidän pitäisi huomata vihreät kaistat. Nämä ovat äärimmäisen ostamisen lukemia tai yliosto-aikoja. Vihreiden kaistojen yläosien ajoitus ei ole aina kovin vakuuttava, mutta tyypillisesti voit nähdä, että ne vastaavat korkeammin nousevia markkinahintoja liikaa ostettujen ajanjaksojen jälkeen. (Ne eivät usein edeltää suuria pudotuksia.) Se mitä näemme visuaalisesti.
Mielenkiintoisimman korrelaation tässä kaaviossa on oltava punaiset nauhat, jotka istuvat S&P 500: n paikallisissa kaukaloissa / lähellä niitä. Kun näemme punaisia, jotka ovat pitkittyneitä tai kestämättömiä äärimyyntiä, ne sopivat erittäin hienosti markkinoiden pohjaan. Tämä antaa lisää visuaalista näyttöä siitä, että kun markkinat ylittävät, voimme odottaa myöhemmin korkeampia hintoja.
Joten tällä hetkellä olemme jatkuvan äärimmäisen ostamisen ajanjaksossa, jonka yllä oleva kaavio kertoo meille, enemmän kuin ei, voimme odottaa nousevia toimia. Tämä pätee etenkin suuren pesun seurauksena, jonka kaltaiset tapaamiset näimme vuoden 2018 lopulla.
Paras osa tätä minulle on se, mitä olemme havainneet ostettujen suhteen. Alla katsottuna näemme indeksi- ja alatuottomme jouluaaton 2018 jälkeen. Kasvu johtaa maksua. Russell 2000 ja NASDAQ ovat nousseet siitä lähtien suunnilleen + 23%. Se on kuollut jockey-esitys!
FactSet
Mutta viime viikolla kasvuvauhdin johtaminen oli epäilemättä tietotekniikka, joka holvisi viikolla 4, 9%. Ja infotekniikan hakemisto on noussut 26, 7% joulun jälkeen. Energia, terveys, talous, materiaalit, kiinteistöt ja harkinnanvaraiset menestyivät viime viikolla.
Puolustava tavara ei ole toiminut melkein yhtä hyvin joulukuun matalamman tason jälkeen. Mutta kun tutkimme vähemmän tunnettuja hakemistoja, alamme todella nähdä, mitä tapahtuu. Russell 2000 -kasvuindeksi on noussut 26, 4% joulun jälkeen. Russell 3000 Growth -indeksi nousi 3, 1% pelkästään viime viikolla (kirjoittamishetkellä). Mutta jälleen kerran on selvä voittaja, joka on pää ja hartiat kaikkien yläpuolella.
Ja se on puolijohteita. Pelkästään tällä viikolla PHLX Semiconductor -indeksi on noussut 5, 6%. Broadcom Inc: n (AVGO) vahva perjantai-esitys auttaa vahvistamaan koko ryhmää, mutta katsokaa suorituskykyä joulukuun alimman tason jälkeen: PHLX Semis -indeksi on hämmästyttävän 30%.
Mitä näemme parhaana osana epätavallisen ostamisen ja myynnin saattamista kontekstiin, on se, että V-muotoinen toipuminen on todellinen. Tämä ei ole kasvua kiertävää puolustavaksi. Se oli kierto kasvusta, takaisin kasvuun. Voimme nähdä sen nyt.
Yllä oleva näkyy osakekohtaisesti myös viime viikolla. Katso missä suurin osto oli viime viikolla toistaiseksi, ja tuskin mikään myynyt puhuu… info tech:
www.mapsignals.com, 11.-14. maaliskuuta 2019
Kun konsensus on leviävä ja yksisuuntainen, varo. Karhut olivat ulkona ja sanoivat sen olevan ohi. Mutta jos lyöt vetoa kuin olisit kuolleen vedonlyönnin voittajalle vuonna 1923, olisit huomannut, että konsensus oli hyvin, hyvin väärässä. Joskus monet eivät voi hukuttaa yhtä ääntä, jos voit hiljentää ne. Malala Yousafzai sanoi: "Kun koko maailma on hiljainen, jopa yhdestä äänestä tulee voimakas."
Pohjaviiva
Me (Mapsignals) olemme edelleen nousevia Yhdysvaltain osakkeisiin pitkällä aikavälillä, ja pidämme kaikkia takaisinostoja ostomahdollisuuksina. Ostaminen on alkanut piristyä edelliseen viikkoon verrattuna, mikä viittaa lähitulevaisuuden nousevaan noususuhtaan. Mikä tahansa vetäytyminen on ostomahdollisuus.
