Mikä on vaahteralaina?
Maple Bond on Kanadan dollarin määräinen joukkovelkakirjalaina, jota myyvät Kanadassa ulkomaiset rahoituslaitokset ja yritykset. Samoin kuin muut ulkomaiset joukkovelkakirjat, kuten Bulldog Bond, Samurai Bond ja Matilda Bond, Maple Bond antaa kotimaisille sijoittajille (tässä tapauksessa Kanadan sijoittajille) mahdollisuuden sijoittaa ulkomaisiin yrityksiin huolehtimatta valuuttakurssien vaihtelun vaikutuksista.
Maple Bondin ymmärtäminen
Kotimainen yritys voi päästä ulkomaisille markkinoille, jos se uskoo saavansa houkuttelevat korot näiltä markkinoilta tai jos sillä on tarvetta ulkomaan valuuttaan. Kun yritys päättää käydä ulkomaisilla markkinoilla, se voi tehdä niin, että se laskee liikkeeseen joukkovelkakirjalainoja, jotka ovat tarkoitettujen markkinoiden valuuttana. Ulkomainen liikkeeseenlaskija, joka haluaa pääsyn Kanadan velkamarkkinoille, laskee liikkeeseen joukkovelkakirjalainan, jota kutsutaan vaahteralainaksi, nimeltään Kanadan kansallisen tunnuksen, vaahteran, tunnustamiseksi.
Kun Kanadassa poistettiin vuonna 2005 rekisteröityjen sijoitusten ulkomaisia sisältörajoituksia, vaahteralainat suostuivat nopeasti. Ennen ulkomaista omaisuutta koskevien sääntöjen poistamista rekisteröidyt sijoittajat rajoittivat sitä, kuinka paljon he pystyivät sijoittamaan ulkomaisiin sijoituksiin, ja rajoittivat vain 30 prosentin sijoittamisen Kanadan ulkopuolelle. Kanadan tilastolaitoksen mukaan vuonna 2006 sijoitettiin melkein 27 miljardia dollaria vaahteralainoja. Niiden suosio kuitenkin laski vuoden 2008 luottokriisin seurauksena, kun kanadalaiset sijoittajat välttelivät ulkomaisten yritysten myymää velkaa. Koska Kanadan velan korot ovat tasaisesti laskeneet Yhdysvaltain velasta vuodesta 2016 lähtien, näiden joukkovelkakirjalainojen suosio on jälleen noussut, kun Maple-joukkovelkakirjalainojen tarjonta nousi ennätyksellisen korkealle tasolle, 14, 9 miljardiin dollariin vuonna 2017.
Vaahteluvelkakirjat ovat Kanadan dollarin määräisiä joukkovelkakirjalainoja, joita ulkomaiset yritykset tai lainanottajat ovat laskeneet liikkeelle Kanadan korkomarkkinoilla. Lainanottajat antavat yleensä velan liikkeelle vaahteralainan markkinoilla, jos ne saavat rahoitusta vastaavilla tai alhaisemmilla kustannuksilla kuin mitä muilla markkinoilla on. Siksi vaahteralainojen liikkeeseenlaskuun vaikuttaa se, kuinka kustannustehokasta liikkeeseenlaskijan on lainata Kanadan dollareissa ja vaihtaa tuotot takaisin valittuun rahoitusvaluuttaan. Lisäksi koska ulkomainen liikkeeseenlaskija ottaa luottoriskin laskiessaan liikkeeseen Kanadan dollareissa olevia joukkovelkakirjalainoja, se on alttiina kaikille kustannuksille tai hyödyille, jotka aiheutuvat Kanadan dollarin vaihtokurssin muutoksista ulkomaisen liikkeeseenlaskijan valuuttaan. Esimerkiksi yhdysvaltalainen yritys, joka laskee liikkeeseen vaahteralainoja, voi kohdata korkeammat kuponkimaksut Yhdysvaltain dollareissa ja siten korkeammat lainanottokustannukset, jos valuuttakurssit nousivat huomattavasti. CAD40-kuponkeja, joista maksettiin vastaavalla kurssilla33 USD, voi nyt maksaa liikkeeseenlaskijayritykselle USD36, jos valuuttakurssit nousevat.
Koska sijoittajalla ei ole valuuttariskiä näiden joukkovelkakirjojen hallussapidosta, vaahteralainat ovat houkutteleva sijoitusturva kanadalaisille sijoittajille. Lisäksi kanadalaiset käyttävät näitä joukkovelkakirjalainoja monipuolistaakseen korkosijoituksiaan ja ansaitakseen korkotuottoa välttäen valuuttakurssiriskiä. Toisin sanoen vaahteralainat tarjoavat mahdollisuuden sijoittaa ulkomaisiin yrityksiin joutumatta hallitsemaan valuuttakurssien vaihtelun vaikutuksia.
Ulkomaiset yritykset voivat käyttää vaahteralainan liikkeeseenlaskua Kanadan dollarien keräämiseen toiminnan perustamiseksi Kanadaan. Vuonna 2017 The Walt Disney Company, Apple Inc., Pepsico Inc. ja United Parcel Service (UPS) Inc. lainasivat kaikki Kanadan markkinoilta Maple Bonds -välineellä. Esimerkiksi Apple keräsi 2, 5 miljardia dollaria 2, 513 prosentin korolla Kanadan korkosijoittajilta AA + -luokiteltujen seitsemän vuoden lainojen kautta, jotka olivat vanhojen vakuudettomia lainoja.
