Ensin punastunut helmikuun muiden kuin viljelijöiden palkkalistojen raportti, jota kutsutaan yleisesti kuukausittaiseksi "työpaikkaraportiksi", oli paljon heikompi kuin mikään ennuste. Työministeriö ilmoitti perjantaina, että viime kuussa lisättiin vain 20 000 työpaikkaa. Taloustieteilijät olivat ennakoineet 180 000.
Lisäksi työttömyysaste laski 3, 8%: iin, kun taas keskimääräinen tuntipalkka nousi 3, 4%: n vuosivauhtia. Vahvat numerot, olla varma; Eniten huomiota kiinnittää kuitenkin otsikko - että Yhdysvaltojen talous lisäsi vain 20 000 työpaikkaa -. Mutta se voi mennä kohtaan.
Näkökulma vaaditaan
Raportin laskelma tietyn kuukauden aikana lisättyjen työpaikkojen määrästä on sotkuinen. Tiedot perustuvat työministeriön noin 150 000 yritystä ja valtion virastoa koskeviin tutkimuksiin, joissa kysytään heidän palkkaamistaan viimeisen kuukauden aikana. Tämän jälkeen osasto ekstrapoloi näistä tiedoista lisättyjen töiden otsikkomäärän. Se ei ole mitenkään tarkka. Sitä tarkistetaan myös ainakin kerran, usein kahdesti, seuraavien kuukausien aikana, kun työtilastovirasto syntetisoi enemmän tietoja.
Lisättyjen työpaikkojen määrä voi vaihdella suuresti myös kuukausittain. Esimerkiksi tammikuussa Yhdysvaltain talous lisäsi 304 000 työpaikkaa. Kolmen kuukauden keskimäärin palkkasummat ovat kasvaneet 186 000, mikä on melko vahvaa vahvan talouden, mutta hidastuvan talouden kannalta. Kausiluonteisuudella on myös jotain tekemistä sen kanssa. Helmikuussa lisättiin paljon vähemmän vapaa-ajan-, rakennus- ja vieraanvaraistyöpaikkoja, mikä on järkevää, kun otetaan huomioon, että lomamatkojen jälkeen matkustaa vähemmän ihmisiä ja talvisää aiheuttaa aina kotitalouksien hidastumista. Meillä oli myös 35 päivän osittainen liittohallituksen sammuttaminen, mikä ei koske vain valtion työntekijöitä, vaan yrityksiä, jotka tukevat heitä ja heidän perheitään.
Keskity palkkojen kasvuun
Palkkojen kasvu, joka on ollut itsepintaisesti hidasta viime vuosikymmenien ajan, on parantunut. Se on tietenkin hyvä työntekijöille, mutta se on myös positiivinen kuluttajien luottamukselle. Keskimääräinen vuosiansiot kasvoi 0, 4% tammikuusta helmikuuhun ja 3, 4% vuodentakaisesta.
Palkkojen kasvu oli erityisen vahvaa vähittäiskaupan, informaation sekä vapaa-ajan ja vieraanvaraisuuden aloilla. LPL Researchin sijoitusstrategian John Lynchin mukaan koko työmarkkinat näyttävät olevan vahvat. "Vaikka palkanlaskun kasvu on hidastunut, työpaikkojen lisääntyminen viime kuukausina on ollut odottamattoman vahvaa… Työmarkkinoiden vahvuus on edelleen valoisa paikka Yhdysvaltain taloudessa ja palkat kasvavat terveessä tahdissa." Vahva kasvu on hyvä merkki. että kuluttajakysyntää tuetaan tänä vuonna, mikä auttaa taloutta kasvamaan tasaisesti, joskin hitaammin.
Mitä tulee seuraavaksi?
Federal Reserve on huolissaan työmarkkinoiden terveydestä ja alhaisesta inflaatiosta. Vaikka Fed-puheenjohtaja Jerome Powell on luvannut kärsivällisyyteen ja tukenut mahdollisia korkojen korotuksia vuonna 2019, keskustellaan parhaillaan siitä, pitäisikö Fed: n joutua harkitsemaan koronlaskua vuonna 2019.
Vaikka korot ovat historiallisesti alhaiset, keskuspankki pyrkii estämään talouden siirtymästä pitkäaikaiseen hidastumiseen tai taantumaan. Vuoden 2018 jälkipuoliskon korkojen nousu myötävaikutti oikaisuun Yhdysvaltojen tärkeimmillä osakemarkkinoilla, mikä kääntyi nopeasti takaisin, kun Fed tuki tulevia korotussuunnitelmia. CME: n FedWatch-työkalun mukaan on nyt 19, 7%: n todennäköisyys, että keskuspankki laskee korkoja vuoden loppuun mennessä.
