Legendaarinen teknikko Richard Wyckoff kirjoitti rahoitusmarkkinoista samaan aikaan kuin Charles Dow, Jesse Livermore ja muut ikoniset hahmot 2000-luvun alkuvuosikymmeninä. Hänen uraauurtava lähestymistapansa tekniseen analyysiin on säilynyt nykyaikana, ja se on opastanut kauppiaita ja sijoittajia parhaimmillaan valitsemaan voittavat osakkeet, edullisimpia aikoja ostaa niitä ja tehokkaimmista riskienhallintatekniikoista.
Hänen hintojen havaitsemista koskevat havaintonsa yhdistyivät Wyckoffin markkinasykliin, joka hahmottelee trendin kehityksen avaintekijöitä, joille on ominaista kertymis- ja jakelukaudet. Neljä erillistä vaihetta käsittää jakson: kertyminen, merkitseminen, jakautuminen ja merkitseminen. Hän hahmotteli myös sääntöjä, joita käytetään vaiheiden yhteydessä, jotta voidaan entistä paremmin tunnistaa hintojen sijainti laajassa nousu-, laskusuuntaus- ja sivumarkkinoiden spektrissä.
Wyckoffin säännöt
Wyckoffin ensimmäinen sääntö kertoo kauppiaille ja sijoittajille, että markkinat ja yksittäiset arvopaperit eivät koskaan käyttäytyy samalla tavalla kahdesti. Pikemminkin suuntaukset ilmenevät laajan joukon samanlaisia hintamalleja, joiden koko, yksityiskohdat ja laajennus vaihtelevat äärettömästi. Jokainen inkarnaatio muuttuu juuri tarpeeksi aikaisemmista versioista yllättämään ja hämmentämään markkinaosapuolia. Monet nykyajan kauppiaat kutsuvat tätä muodonmuutosilmiöksi, joka pysyy aina askeleen edellä voiton tavoittelussa.
Toinen sääntö herättää väärinkäsitetyn kysymyksen markkinoiden suhteellisuudesta, kertomalla kauppiaille ja sijoittajille, että tilanne on kaikki rahoitusmarkkinoilla. Toisin sanoen, ainoa tapa arvioida tämän päivän hintatoimintaa on vertailla sitä eilen, viime viikolla, viime kuussa ja viime vuonna tapahtuneeseen. Tämän säännön seurauksena on, että yhden päivän hintatoimenpiteiden analysointi tyhjiössä johtaa virheellisiin johtopäätöksiin.
Wyckoff perusti yksinkertaiset, mutta tehokkaat havainnointisäännöt trendien tunnistamiseen. Hän päätteli, että suuntauksia oli vain kolme tyyppiä: ylös, alas ja tasaisesti sekä kolmen ajanjaksot, lyhytaikaiset, keskipitkät ja pitkäaikaiset. Hän havaitsi, että suuntaukset vaihtelivat merkittävästi eri aikatauluissa, mikä asetti vaiheen tuleville teknikkoille luoda vahvoja kaupankäyntistrategioita vuorovaikutuksensa perusteella. Alexander Elderin kolminkertainen näyttömenetelmä, joka on hahmoteltu kaupassa elää varten, tarjoaa erinomaisen esimerkin tästä jatkotoimesta.
Wyckoffin markkinasykli
Uusi sykli alkaa kertymisvaiheella, joka luo kauppapaikan. Kuvio tuottaa usein epäonnistumispisteen tai kevään, joka merkitsee myyntihuippua, ennen vahvaa trendiä, joka lopulta poistuu alueen vastakkaiselta puolelta. Viimeinen lasku vastaa algovetoista lopetusmetsästystä, jota usein havaitaan laskusuuntauslaskujen lähellä, missä hinta alittaa avaintoimenpiteet ja laukaisee myynnin, jota seuraa elpymisaaltto, joka nostaa hinnan takaisin tuen yläpuolelle.
Sitten seuraa merkintävaihe, mitattuna uuden nousutrendin kaltevuudella. Uusien tukien palautukset tarjoavat ostamismahdollisuuksia, joita Wyckoff kutsuu takaiskuiksi, samoin kuin nykyaikaisilla markkinoilla suosittuja ostamismalleja. Uudelleenkertymisvaiheet keskeyttävät merkinnät pienillä konsolidointimalleilla, kun hän kutsuu jyrkempiä pullback- korjauksia . Merkinnät ja kertyminen jatkuvat, kunnes nämä korjaavat vaiheet eivät tuota uusia korkeuksia.
Tämä epäonnistuminen merkitsee jakeluvaiheen alkua, ja hintavaikutukset vaihtelevat samalla tavalla kuin keskittymisvaihe, mutta ne merkitään älykkäällä rahalla, joka ottaa voitot ja menee sivuun. Tämä puolestaan jättää vakuuden heikoissa käsissä, jotka on pakko myydä, kun alue epäonnistuu erittely- ja uuden merkintävaiheen aikana. Tämä laskeva ajanjakso heittää takaiskuja uuteen vastarintaan, jota voidaan käyttää aikataulun mukaisen lyhyeksi myynnin aikaansaamiseen.
Uuden laskusuunnan kaltevuus mittaa merkintävaihetta. Tämä tuottaa omat uudelleenjakelusegmentit, joissa trendi pysähtyy, kun taas arvopaperi houkuttelee uuden joukon positioita, jotka lopulta myydään. Wyckoff kutsuu jyrkempiä pomppimisia tässä rakennekorjauksissa käyttäen samaa terminologiaa kuin ylävaiheen vaihe. Alennus loppuu lopulta, kun laaja kauppapaikka tai kanta ilmoittaa uuden kertymisvaiheen alkamisesta.
Pohjaviiva
Richard Wyckoff vahvisti yläosien, pohjojen, suuntausten ja nauhojen lukemisen keskeiset periaatteet 1900- luvun alkuvuosikymmeninä. Nämä ajattomat konseptit jatkavat kauppiaiden ja sijoittajien kouluttamista lähes 90 vuotta myöhemmin.
