, selitämme ero kuorma- ja ei-rahastojen välillä. Tutkimme sitten syitä, miksi sijoittajat saattavat mieluummin käyttää rahastoa huolimatta sen ilmeisistä taloudellisista haitoista.
Lataa sijoitusrahastoja
Rahoitusrahastot ovat sijoitusrahastoja, jotka ostat neuvonantajalta tai välittäjältäsi ja joihin liittyy myyntihinta tai palkkio. Maksu maksetaan välittäjälle hänen ajastaan ja asiantuntemuksestaan sopivan sijoitusrahaston valinnassa. Näillä rahastoilla on normaalisti etu-, takaosa- tai tasomyyntimaksu riippuen tietystä ostetusta osakelajista. Esimerkiksi A-osakkeilla on yleensä etukäteen maksettavat myyntipalkkiot alkuperäisen oston yhteydessä, kun taas B-sarjan osakkeilla on loppusumman myyntipalkkiot, jotka maksetaan, kun osakkeet myydään tietyn vuoden ajan.
Lisäksi rahasto voi myös olla 12b-1 maksu, joka voi olla jopa 1% rahaston substanssiarvosta tai NAV. Rahoitusalan sääntelyviranomainen (FINRA) rajoittaa markkinointi- ja jakelukuluihin käytettävät 12b-1 palkkiot 0, 75 prosenttiin ja rajoittaa myös osakkeenomistajien palveluihin käytettävät 12b-1 palkkiot 0, 25 prosenttiin.
Kuormittamattomat sijoitusrahastot
Sijoittajat saavat NAV: lla kuormittamattomia sijoitusrahastoja ilman mitään etu-, loppupää- tai tasomyyntimaksuja. Ihmiset ostavat osakkeita joko suoraan sijoitusrahastoyhtiöltä tai epäsuorasti sijoitusrahastojen supermarketin kautta. Kuormittamattomilla rahastoilla voi olla pieni 12b-1-maksu, joka tunnetaan myös nimellä jakelukustannukset, joka sisällytetään rahaston kulusuhteeseen. Osakkeenomistaja maksaa kulusuhteesta päivittäin alentamalla rahaston hintaa automaattisesti. FINRA sallii sijoitusrahaston, jolla ei ole myyntihintoja, olla 12b-1-palkkioita, jotka ovat enintään 0, 25% sen keskimääräisestä vuosittaisesta varoista, ja kutsuu itseään edelleen "no-load" -rahastoksi.
Saatavana on myös runsaasti tyhjiä rahastoja, jotka eivät veloita 12b-1-maksuja, kun ne ostetaan suoraan sijoitusrahastoyhtiöltä. Näihin rahastoihin viitataan usein todellisina kuormittamattomina sijoitusrahastoina. Nämä eroavat supermarket-rahastoista, joilla on usein 12b-1 maksu.
Maksutietoiset sijoittajat etsivät sijoitusrahastoja, joilla on alhaisemmat kulut, joiden uskotaan ylittävän kalliimpia sijoitusrahastoja ajan myötä, koska palkkiot eivät syö kokonaistuoton yhteydessä.
Kuormitusvaikutuksen edut
Tutkimukset osoittavat yleensä, että ei-latausrahastot ylittävät rahasto-osuudet tietyllä ajanjaksolla. Esimerkiksi Craig Israelsenin toukokuussa 2003 Financial Planning Journal -lehdessä tekemässä tutkimuksessa todettiin, että lastausrahastossa saatavista lisäpalveluista on maksettava hinta. Israelsen vertasi kuormitusrahastojen kuormituksella mukautettua suorituskykyä kuormittamattomien rahastojen tulokseen. Hän käytti Morningstar-tietoja, jotka kattoivat erittäin vaikean tilikauden 2000–2002, jolloin S&P 500 laski 35%.
Tutkimus osoitti, että no-load-sijoitusrahastot ylittivät huomattavasti rahasto-osuudet kauden aikana. Kuormittamattomien sijoitusrahastojen parempi voittomarginaali vaihteli välillä 10 - 430 peruspistettä, ja merkittävin paremmuus tapahtui pienyritysten luokassa. Lisäksi tutkimus osoitti, että kuormittamattomat sijoitusrahastot ylittivät kuormitusrahastojen kussakin yhdeksässä Morningstar-tyylin luokassa keskimäärin noin 200 peruspistettä tällä myrskyisellä ajanjaksolla. Tämä on vain yksinkertaista matematiikkaa: jos maksat vähemmän rahastosta ja se toimii samalla tavalla kuin rahasto, jolla on kuorma, tuotto on parempi. Toisin sanoen, jos maksat lastausrahastosta, sen on tarjottava lisäarvoa korvaamaan sinulle lisääntyneet kustannukset. Jotkut latausrahastot tekevät tämän, mutta monet eivät.
On tärkeätä muistaa, että yllä olevat tilastot ovat keskiarvoja eivätkä heijasta minkään yksittäisen sijoitusrahaston tai rahastoperheen suoritusta.
Miksi joku ostaisi rahastorahaston?
Pinnalta näyttää siltä, että kaikki sijoittajat olisivat parempia ostamatta kuormittamattomia sijoitusrahastoja, kausi. Loppujen lopuksi, kuka haluaa maksaa myyntimaksun, jos sinun ei todellakaan tarvitse? On kuitenkin olemassa useita syitä, miksi henkilö sopisi paremmin rahastoyhtiöryhmään.
- Monet ihmiset eivät tuntea olonsa mukavaksi tehdä sijoituspäätöksiä eivätkä sijoita ilman taloudellisen neuvonantajan apua. Talousneuvojat suostuttelevat ihmiset usein seuraamaan heidän etujensa mukaisia sijoitusohjelmia. Huolelliset sijoituspäätökset vaativat tutkimusta, ja monilla ihmisillä ei ole aikaa oman tutkimuksen tekemiseen. Ajan löytäminen sijoitusten hallitsemiseksi voi olla erittäin haastavaa. Joillakin sijoittajilla on jo olemassa oleva suhde välittäjään tai taloudelliseen neuvonantajaan, eivätkä he halua vahingoittaa suhdetta tekemällä sijoituksia yksin. He voivat myös pitää parempana "yhden luukun ostoksia", joita talousneuvoja voi tarjota. Monet ihmiset haluavat, että joku syytetään, kun jonkin sijoituksestaan ilmenee ongelmia. Viime kädessä jotkut sijoitusammattilaiset väittävät, että välittäjillä ja talousneuvojilla on kyky pitää heidän asiakkaitaan tekemästä ihmeellisiä päätöksiä myrskyisillä markkinoilla. Argumentti on, että kuormittamattomat sijoitusrahasto-sijoittajat myyvät todennäköisemmin sijoituksiaan täsmälleen väärään aikaan.
Pohjaviiva
Palkkioista ja laajemmin ala-arvoisista tuotoista huolimatta latausrahastot voivat silti olla hyvä sijoitus kokemattomille tai erittäin kiireisille sijoittajille. Viime kädessä sinun on päätettävä, ovatko saamasi palvelut riittävän arvokkaita perustelemaan kuormittamattoman sijoitusrahaston korkeamman tuoton luopuminen.
