Korkojen noustessa vahvasti velkaantuneiden yritysten voittomarginaalit ovat puristuneet. Sitä vastoin vahvan taseen omaavien yritysten osakkeet ovat jo nyt yli 8 prosenttiyksikköä voimakkaammin velkaantuneiden vertailukelpoisten yritysten kanssa tasossa, selviää Goldman Sachs Group Inc. -yrityksen (GS) tutkimuksesta. "Vahvat tasevarastot ovat historiallisesti ylittäneet heikot tasevarastot kasvavan vipuvaikutuksen olosuhteissa", Goldman sanoo viimeisimmässä Yhdysvaltain viikkolehden Kickstart-raportissa. He lisäävät: "Vahvat tasevarastot näyttävät olevan pohjassa parempaan tulokseen riippumatta siitä, onko talouskasvu edelleen vahvaa vai hidastumassa." Tämä on ensimmäinen kahdesta artikkelista, jonka Investopedia aikoo kiinnittää Goldmanin raporttiin.
Goldmanin vahvan taseen korin 50 osakkeen joukossa ovat Skyworks Solutions Inc. (SWKS), Adobe Systems Inc. (ADBE), Intuit Inc. (INTU), MasterCard Inc. (MA), ANSYS Inc. (ANSS), Cognizant Tech Solutions Corp. (CTSH) ja Texas Instruments Inc. (TXN). Goldmanin havainnot ovat erityisen ajankohtaisia, kun otetaan huomioon, että keskuspankin odotetaan yleisesti ilmoittavan uudesta koronkorotuksesta keskiviikkona.
| kalusto | YTD voitto |
| Skyworks | 9% |
| adobe | 41% |
| tajuta intuitiivisesti | 31% |
| Master Card | 32% |
| ANSYS | 16% |
| Tietoinen | 9% |
| Texas Instruments | 14% |
| Mediaani S&P 500 -osake | 2% |
Metodologia
Goldman analysoi osakekannat S&P 500 -indeksissä (SPX) laskemalla Altmanin Z-pisteet jokaiselle, mittarille, joka yhdistää viiden taloudellisen suhdelukeman lukemat ennustaakseen konkurssin todennäköisyyden. Näiden tietojen tavanomainen tulkinta on, että varastot, joiden pisteet ovat 3, 0 tai enemmän, eivät todennäköisesti mene konkurssiin. S&P 500: n mediaanivarastolla on pisteet 3, 4, Goldmanin vahvan taseen korin mediaanilla on pistemäärä 9, 0 ja seitsemän yllä luetellun varaston pisteet vaihtelevat 10, 1: stä Cognizantista 23, 0: een Skyworksin osalta.
Fed: 'Paljon enemmän Hawkishia'
Goldmanin ekonomistit odottavat, että liittovaltion keskuspankki nostaa keskimääräisen rahastokoron 25 peruspisteellä keskiviikkona tavoitealueelle 1, 75% - 2, 00%. He huomauttavat, että futuurimarkkinat ovat jo osoittaneet 91 prosentin todennäköisyyden korkokorotukseen.
He jatkavat kuitenkin uskovansa, että "odotettu Fed-vaellusreitti on paljon enemmän haukkaa kuin futuurimarkkinoiden hinnoittelu". Futuurimarkkinat odottavat, että Fed nostaa korkoja vielä kerran vuonna 2018 tämän viikon jälkeen ja kahdesti vuonna 2019. Goldman puolestaan suunnittelee vielä kaksi nousua vuonna 2018 tämän viikon jälkeen ja neljä vuonna 2019. Ne perustuvat tämän ennusteen havaintoihinsa. tiukentuvista taloudellisista olosuhteista viittä tärkeintä taloudellista indikaattoria kohti: Yhdysvaltain 10-vuotisen valtionlainan nousun tuotot, vahvistunut Yhdysvaltain dollari, kasvavat luottoriskin erot, osakekurssien lasku ja Fedin päätös nostaa korkoja maaliskuussa.
Vahvat taseet ja vahva kasvu
Mediaani-S&P 500 -yrityksen nettovelka suhteessa käyttökatteeseen on ennätyksellisen korkealla tasolla, Goldman toteaa. Historiallisesti alhaisten korkojen taustalla yritykset, joiden tase oli heikko, käyttivät hyväkseen edullista rahoitusta ja ylittivät vähemmän velkaantuneita kilpailijoitaan. "Tammikuusta 2017 lähtien yritykset, joilla on vahvat taseet, ovat kuitenkin menestyneet paremmin", Goldman kirjoittaa ja lisää: "Odotamme tämän viimeaikaisen suuntauksen jatkuvan rahapolitiikan normalisoitumisen myötä."
Jos talouskasvu hidastuu ja johtaa korkojen hitaampaan nousuun, Goldman toteaa, että heikkojen tasevarastojen korkokate kuitenkin laskee. Sitä vastoin kirjoittakaa: "Aikaisemmin taseen voimakkaimmin ylittäviä ajanjaksoja on tapahtunut talouskasvun hidastumisen ja heikon oman pääoman tuoton rinnalla". Lisäksi he lisäävät: "Vastoin historiaa, monet nykyään vahvimman taseen yrityksistä ovat myös voimakkaimmin kasvavia yrityksiä."
Aiheen toinen tarina ilmestyy Investopediassa keskiviikkona 13. kesäkuuta.
Vertaile sijoitustilejä × Tässä taulukossa olevat tarjoukset ovat peräisin kumppanuuksista, joista Investopedia saa korvauksen. Palveluntarjoajan nimi KuvausAiheeseen liittyvät artikkelit
Suosituimmat varastot
Ostetaan 8 laadukasta osaketta ylimääräisen lokakuun myyntihinnan jälkeen
Suosituimmat varastot
10 voittoa herättävää kantaa Lean Timesille
Pörssistrategia ja koulutus
Kuinka korot vaikuttavat osakemarkkinoihin?
Suosituimmat varastot
8 laadukasta varastossa, joka voi menestyä haihtuvilla markkinoilla
Suosituimmat varastot
Suosituimmat kuluttajaneulakannat
Suosituimmat varastot
Tammikuun 2020 parhaat rahoitusvarat
KumppanilinkitAiheeseen liittyvät ehdot
Perusanalyysi Perusanalyysi on menetelmä osakekannan todellisen arvon mittaamiseksi. Tätä menetelmää käyttävät analyytikot etsivät yrityksiä, joiden hinnat ovat todellisen arvonsa alapuolella. lisää Sijoitusrahaston määritelmä Sijoitusrahasto on eräänlainen sijoitusväline, joka koostuu osakekannasta, joukkovelkakirjalainoista tai muista arvopapereista, jota ammattimainen rahastonhoitaja valvoo. lisää Hedge Fund Suojarahasto on aggressiivisesti hoidettu sijoitussalkku, joka käyttää vipuvaikutteisia, pitkiä, lyhyitä ja johdannaisia. enemmän Bruttokansantuote - BKT Bruttokansantuote (BKT) on kaikkien tietyn ajanjakson aikana maassa valmistettujen valmiiden tuotteiden ja palvelujen rahallinen arvo. lisää Aikaisemman palvelun määritelmä Aikaisempi palvelu kattaa ajanjakson, jonka aikana työntekijä osallistui etuuspohjaiseen järjestelyyn tai ennen järjestelmän alkamista. enemmän Markkina-määritelmän alapuolella Markkinat voivat tarkoittaa minkä tahansa tyyppisiä ostoja tai sijoituksia, jotka tehdään alhaisemmalla markkinahinnalla. lisää