Mikä on hakuvaihtoehto?
Takaisinkytkentävaihtoehto, joka tunnetaan myös jälkikäteen, mahdollistaa sen, että haltija tietää historiansa määritellessään milloin optioitaan käytetään. Tämäntyyppinen optio vähentää markkinoille tulon ajoitukseen liittyvää epävarmuutta ja vähentää mahdollisuuksia, että optio päättyy arvottomasti. Takaisinkytkentävaihtoehtojen toteuttaminen on kallista, joten nämä edut tulevat maksamaan.
Avainsanat
- Takaisinosto-optiot ovat eksoottisia vaihtoehtoja, joiden avulla ostaja voi minimoida pahoittelun. Takaisinosto-optioita on saatavana vain OTC: n kautta, ei missään suurimmassa pörssissä. Näiden vaihtoehtojen määrittäminen on kallista, ja mahdolliset voitot poistetaan usein kustannuksista.
Kuinka takaisinkytkentävaihtoehto toimii
Tyyppisenä eksoottisena vaihtoehtona takaisinosto antaa käyttäjälle mahdollisuuden "katsoa taaksepäin" tai tarkistaa kohde-etuuden hinnat optio-ajan aikana sen ostamisen jälkeen. Haltija voi sitten käyttää optiota kohde-etuuden edullisimman hinnan perusteella. Haltija voi hyötyä suurimmasta erosta lakkohinnan ja kohde-etuuden hinnan välillä. Takaisinosto-optiot eivät käy kauppaa suurissa pörsseissä. Sen sijaan ne ovat noteeraamattomia ja käyvät kauppaa pörssissä.
Takaisinosto-optiot ovat käteissuoritusvaihtoehtoja, mikä tarkoittaa, että haltija saa käteissuorituksen toteutuksessa perustuen edullisimpaan eroon korkeiden ja alhaisten hintojen välillä ostojakson aikana. Takaisinosto-optioiden myyjät hinnoittelisivat optiota hintaeron enimmäisellä etäisyydellä tai lähellä sitä perustuen aiempaan volatiliteettiin ja optioiden kysyntään. Tämän vaihtoehdon ostamiskustannukset otetaan etukäteen. Selvitys on yhtä suuri kuin voitot, jotka he olisivat voineet saada kohde-etuuden ostamisesta tai myymisestä. Jos ratkaisu olisi suurempi kuin option alkuperäiset kustannukset, optio-ostajalla olisi voitto sovittelussa, muu viisas tappio.
Kiinteät vs. kelluvat hakuvaihtoehdot
Käytettäessä kiinteää lakkojen hakuvaihtoehtoa, merkintähinta asetetaan tai vahvistetaan ostohetkellä, samaan tapaan kuin useimmissa muissa optiokaupoissa. Toisin kuin muut vaihtoehdot, käytetään kuitenkin toteutumishetkellä kohde-etuuden edullisinta hintaa sopimuksen voimassaoloaikana nykyisen markkinahinnan sijasta. Jos kyseessä on puhelu, optio-oikeuden haltija voi tarkistaa hintahistorian ja valita harjoittaa korkeimman tuottopotentiaalin pistettä. Myyntioptio-oikeuksien haltija voi suorittaa omaisuuserän alimman hintapisteen saavuttaakseen suurimman voiton. Optio-sopimus asettuu valittuun aikaisempaan markkinahintaan kiinteää lakkoa vastaan.
Käytettäessä kelluvaa lakkohakuvaihtoehtoa, lakkohinta asetetaan automaattisesti maturiteetissa sopimuksen voimassaolon aikana saavutettuun edullisimpaan perushintaan. Optio-oikeudet korjaavat lakon alimmalla kohde-etuuden hinnalla. Toisaalta, optio-oikeudet korjaavat lakon korkeimpaan hintaan. Optio ratkaistaan sitten markkinahintaa vastaan laskemalla voitto tai tappio kelluvaan lakkoon.
Kiinteä lakkovaihtoehto ratkaisee markkinoilta poistumisongelman - paras aika päästä pois. Kelluva lakko ratkaisee markkinoille pääsyn ongelman - paras aika päästä sisään.
Esimerkkejä hakuvaihtoehdoista
Esimerkiksi numero yksi, jos olettaa, että osakekaupat ovat 50 dollaria sekä kolmen kuukauden optiosopimuksen alkaessa että lopussa, joten nettomuutoksia, voittoja tai tappioita ei ole. Varaston polku on sama sekä kiinteälle että kelluvalle iskuversiolle. Yhdessä pisteessä optio-ajan aikana korkein hinta on 60 dollaria ja alin hinta 40 dollaria.
- Kiinteällä lakko-hakuvaihtoehdolla lakkohinta on 50 dollaria. Paras hinta elinkaaren aikana on 60 dollaria. Lakkoilla osake on 50 dollaria. Puhelun haltijan voitto on 60 - 50 = 10 dollaria. Kelluvan lakko-hakuvaihtoehdon alin hinta elinkaaren aikana on 40 dollaria. Eräpäivässä osake on 50 dollaria, mikä on merkintähinta. Omistajan voitto on 50–40 = 10 dollaria.
Voitto on sama, koska osake liikkui sama määrä korkeampana ja alhaisempana option voimassaoloaikana.
Oletetaan, että esimerkissä numero kaksi, osakkeen korkein arvo oli 60 dollaria ja alin 40 dollaria, mutta suljettiin sopimuksen lopussa 55 dollarilla nettovoiton ollessa 5 dollaria.
- Kiinteän lakkojen hakuvaihtoehdon korkein hinta on 60 dollaria. Lakkohinta on 50 dollaria, joka asetettiin ostohetkellä. Voitto on 10 dollaria (60 - 50 = 10). Vaihtuvaan lakkoon liittyvään takaisinvaihtoehtoon merkintähinta on 55 dollaria, joka asetetaan optio-oikeuksien maturiteettiin. Alin hinta on 40 dollaria. Ansaitsee voittoa 15 dollaria (55 - 40 = 15).
Lopuksi, esimerkissä numero kolme, oletetaan, että osake on suljettu 45 dollarilla 5 dollarin nettotappiolla.
- Kiinteän lakkojen hakuvaihtoehdon korkein hinta on 60 dollaria. Vähennetään ostohetkellä asetettu 50 dollarin merkintähinta. Ansaitsee voiton 10 dollaria (60 - 50 = 10). Vaihtuvaan lakkoon liittyvään takaisinvaihtoehtoon merkintähinta on 45 dollaria, joka asetetaan optio-oikeuksien maturiteettiin. Vähemmän 40 dollarin alin hinta antaa 5 dollarin voiton (45 - 40 = 5).
