Mikä on päähenkilö
Johtava takaaja on sijoituspankki tai muu taloudellinen väline, jolla on ensisijainen direktiivi alkuperäisen julkisen osakeannin järjestämisestä tai toissijainen tarjous yrityksille, jotka jo käyvät julkista kauppaa.
Johtava vakuutuksenantaja tekee yleensä yhteistyötä muiden sijoituspankkien kanssa perustaakseen vakuutussyndikaatin ja luoda siten osakkeiden alkuperäisen myyntivoiman. Nämä osakkeet myydään sitten institutionaalisille ja vähittäisasiakkaille. Johtava vakuutuksenantaja arvioi yrityksen taloudelliset tiedot ja nykyiset markkinaolosuhteet saadakseen myytävien osakkeiden alkuperäisen arvon ja määrän. Näillä osakkeilla on moitteettomia myyntipalkkioita (jopa 6–8 prosenttia) vakuutussyndikaatista, ja suurin osa osakkeista on johtavan vakuutuksenantajan omistuksessa.
BREAKING DOWN Johtava vakuuttaja
Osakkeiden tarjoamisen, etenkin alkuperäisen julkisen ostotarjouksen, johtava vakuuttaja voi tuoda suuren palkkapäivän, jos markkinat osoittavat suurta kysyntää osakkeille. Usein osakeannin ansiosta johtava vakuutuksenantaja voi luoda ylimääräisen jaon osakkeille, jos kysyntä on suurta, nimeltään greenshoe-optio, joka voi tuoda vielä enemmän rahaa vakuutusyritykseen. Osakeannin merkitsemiseen liittyy huomattavia riskejä - kukin yritys voi romahtaa avoimilla markkinoilla julkisen kaupankäynnin alkaessa. Siksi suuret sijoituspankit, kuten Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Lehman Brothers ja muut, pyrkivät tarjoamaan vuoden aikana monia erilaisia tarjouksia.
Yksi tai kaksi hienoa osakeantia vuodessa voi riittää saavuttamaan yrityksen tulostavoitteet, mutta kokonaisuutena markkinaolosuhteet määräävät sijoituspankkien ansaitseman suhteellisen voiton määrän. 1990-luvun lopun zoomausmarkkinavaiheessa sijoituspankit antoivat rahaa nyrkkiin, kun innokkaat sijoittajat hiukkasivat markkinoille tulevia uusia osakkeita ja vaihtoivat niitä huomattavasti enemmän pörssissä. Kun markkinat romahtivat vuoden 2000 lopulla, vakuutusyhteisö siirtyi lepotilaan ja neuvoi parhaimpiakin yksityisiä yrityksiä "odottamaan myrskyä" ennen julkisuuteen lähtöä.
Johtava vakuutuksenantajan suurin vastuu
Lopullisen tarjoushinnan määrittäminen on yksi vakuutuksenantajien suurimmista vastuista. Ensinnäkin hinta määrää liikkeeseenlaskijalle saatavan tuoton suuruuden. Toiseksi se määrittelee, kuinka helposti vakuutuksenantaja voi myydä arvopapereita ostajille. Yleensä liikkeeseenlaskija ja johtava vakuutuksenantaja tekevät tiivistä yhteistyötä hinnan määrittämiseksi. Kun he ovat sopineet arvopapereiden hinnasta ja SEC on tehnyt rekisteröintilausunnon voimaan, vakuutuksenantajat kutsuvat tilaajia vahvistamaan tilauksensa. Jos kysyntä on erityisen korkea, vakuutuksenantajat ja liikkeeseenlaskija saattavat nostaa hintaa ja vahvistaa myynnin tilaajien kanssa.
