Mikä on L-joukkovelkakirjalaina
L-joukkovelkakirjalaina on vaihtoehtoinen sijoitusväline, joka yrittää tarjota luotonantajalle korkean tuoton vastineeksi riskistä, jonka mukaan vakuutusmaksua tai etuuksia ei makseta. L-joukkovelkakirjalaina on luokittelematon henkivakuudellinen joukkovelkakirjalaina, jota käytetään jälkimarkkinoilta ostettujen henkivakuutussopimusten ostojen ja palkkioiden rahoittamiseen.
BREAKING DOWN L -velkakirjalaina
Vakuutusyhtiöltä ostetulla henkivakuutuksella on tarkoitus suojata vakuutuksenottajan edunsaajia vakuutuksenottajan kuolemantapauksessa. Henkivakuutussopimuksella varustettu vakuutettu voi myydä vakuutuksen myös vakuutuksen jälkimarkkinoilla, jos hän tarvitsee rahaa nyt, hänellä ei ole varaa vakuutusmaksuihin tai hän ei enää tarvitse henkivakuutusta. Sijoittaja, joka ostaa henkivakuutuksen, tulee edunsaajaksi kaupan suorittamisen jälkeen. Ostaja vastaa vakuutusmaksun suorittamisesta vakuutusyhtiölle, ja kun alkuperäinen vakuutuksenottaja kuolee, ostaja saa maksun vakuuttajalta.
Henkivakuutusjärjestelyyn sijoittajat ostavat henkivakuutuksia enemmän kuin niiden luovutusarvo, mutta vähemmän kuin vakuutusten kuolemanetu, strategia, jota kutsutaan viatikaaliseksi ratkaisuksi. Nämä sijoittajat pyrkivät saamaan voittoa sovittamalla odotettavissa olevan tuoton myyjän elinajanodoteeseen. Jos myyjä kuolee ennen odotettua ajanjaksoa, sijoittaja tuottaa suuremman tuoton, koska hänen ei tarvitse enää suorittaa palkkioita. Jos myyjä elää odotettua pidempään, sijoittaja ansaitsee kuitenkin alhaisemman tuoton. Suurin osa sijoittajista, jotka sijoittavat näihin henkivakuutusvaroihin, ovat institutionaalisia sijoittajia.
Sijoittajat, jotka ostavat henkivakuutuksia, rahoittavat joskus alkuperäiset ostot ja vastaavat vakuutusmaksut joukkovelkakirjoilla. Yritykset laskevat liikkeeseen joukkovelkakirjalainoja varmistaakseen rahaa useiden hankkeiden toteuttamiseen. Lainanantajille, jotka ostavat joukkovelkakirjalainoja, maksetaan yleensä kuponkikorko puolivuosittain tai vuosittain joukkovelkakirjalainan voimassaoloaikana. Lainan liikkeeseenlaskija maksaa joukkovelkakirjalainan nimellisarvon eräpäivänä. Henkivakuutuksen selvityskauppojen osalta joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskusta kerätyt varat käytetään tarvittavien vakuutusmaksujen suorittamiseen henkivakuutuksen myyjälle. Eräs tyyppinen henkivakuutuslaina, josta tulee yhä suositumpi finanssiteollisuudessa, on L-joukkovelkakirjalaina.
L-joukkovelkakirjalaina on erityinen korkeatuottoinen joukkovelkakirjalaina, jonka GWG Holdings laskee liikkeelle Minnesotassa. Yhtiö ostaa henkivakuutussopimuksia eläkeläisiltä henkivakuutustoiminnan markkinoilta vaurauden luomiseksi. Esimerkiksi viatiaalisessa ratkaisussa yritys voisi ostaa miljoonan dollarin henkivakuutuksen, jonka maksut olisivat 30 000 dollaria vuodessa 250 000 dollarilla. L-joukkovelkakirjalainan keräämät varat käytetään ylimääräisen henkivakuutusomaisuuden hankkimiseen ja rahoittamiseen. Kun myyjä kuolee, vakuutusyhtiö maksaa GWG: lle miljoona dollaria. Vuodesta 2016 lähtien yrityksen salkulla oli yli 500 vakuutusta, joiden kokonaisarvo oli 1, 15 miljardia dollaria.
Viimeisin 1 miljardin dollarin L-joukkovelkakirjalaina annettiin äskettäin yleisölle vuonna 2015, ja maturiteetit olivat erilaiset 6 kuukautta, 1 vuosi, 2 vuotta, 3 vuotta, 5 vuotta ja 7 vuotta. Syyskuussa 2016 GWG lopetti lyhytaikaisten 6- ja 1-vuoden joukkovelkakirjalainojensa myynnin ja päätti keskittyä sen sijaan pitkäaikaisiin tarjouksiin. Sen 2-, 3-, 5- ja 7-vuoden joukkovelkakirjalainojen korot ovat 5, 50%, 6, 25%, 7, 50% ja 8, 50%. Muita sidoksen ominaisuuksia ovat:
- Joukkovelkakirjalainat myydään nimellisarvoltaan 1 000 dollaria ja yhden sijoittajan vähimmäissijoitusarvo on 25 000 dollaria. Joukkovelkakirjalainat voidaan ostaa joko suoraan GWG Holdingsiltä tai Depository Trust Company (DTC) -säätiöltä. L-joukkovelkakirjojen haltijalla on sama korko koko joukkovelkakirjalaina. Jos GWG muuttaa joukkovelkakirjalainan korkoa, sijoittajalla olisi uusi joukkovelkakirjalainaan sovellettava korko, jos hän päättää jatkaa joukkovelkakirjalainan erääntyessä. Kun L-joukkovelkakirjalaina erääntyy, joukkovelkakirjalaina uusitaan automaattisesti vastaavaan tarjoukseen, ellei joukkovelkakirjalainan valitaan lunastamaan sijoittaja tai liikkeeseenlaskija. Lainat ovat saatavissa. Yritys pidättää oikeuden maksaa ja lunastaa kaikki tai kaikki L-joukkovelkakirjat milloin tahansa ilman rangaistusta. Joukkovelkakirjalainanhaltijat eivät voi lunastaa joukkovelkakirjalainaa ennen maturiteettiä, ellei kuolemantapauksessa, maksukyvyttömyydessä tai työkyvyttömyydessä ole kyse. Muista syistä kuin edellä mainituista vakavista olosuhteista, jos GWG suostuu lunastamaan joukkovelkakirjalainan, peritään 6%: n sakkomaksu, joka vähennetään lunastetusta määrästä. L-joukkovelkakirjalainat ovat likvidejä sijoituksia. Näille tarjouksille ei ole toissijaisia julkisia markkinoita. Siksi kyky myydä nämä joukkovelkakirjat on erittäin epätodennäköistä. L-joukkovelkakirjalainat eivät korreloi markkinoiden kanssa. Siksi rahoitusmarkkinoiden heilahtelu ei tyypillisesti vaikuta joukkovelkakirjalainan arvoon. L-joukkovelkakirjalainan haltijoiden ja muiden vakuutena olevien velanomistajien maksupyyntöjä kohdellaan laiminlyönnissä tasavertaisesti ja ilman etusijajärjestystä.
Kuten kaikki muutkin sijoitukset, L-joukkovelkakirjalainoihin tehtävää sijoitusta harkittaessa on oltava varovainen, etenkin koska joukkovelkakirjalainat ovat riskialttiita. Niiden epälikvidit ominaisuudet tarkoittavat, että jos joukkovelkakirjalainan menestys on heikko, joukkovelkakirjalainan haltijan on pidettävä sitä kiinni maturiteetistaan tai maksettava tarvittaessa 6%: n lunastusmaksu. Myös joukkovelkakirjojen korkomaksut on sidottu voitonjakoon, jos jälkimarkkinoilta ostetaan henkivakuutuksia. Jos vakuutettu osapuoli elää odotettavissa olevan eliniän ohi tai vakuutusta omaava vakuutusyhtiö konkurssiin, GWG: n salkun arvo voi laskea. Tämä voi johtaa tilanteeseen, jossa yritys ei ehkä pysty suorittamaan korkomaksuja L-joukkovelkakirjojen omistajille.
