Kuka oli James Tobin?
James Tobin oli uus Keynesian taloustieteilijä, joka sai vuoden 1981 Nobel-palkinnon tutkimuksestaan rahoitusmarkkinoiden ja makrotalouden välisistä suhteista. Tobin toimi liittovaltion keskuspankin hallintoneuvostossa ja talousneuvojien neuvostossa, ja hän opetti sekä Yalen että Harvardin hallituksissa. Akatemian ulkopuolella hänen tunnetuin idea on "Tobinin vero", joka on valuuttakauppojen vero valuuttakeinottelun vähentämiseksi. Tobin uskoo olevan tuhlaava ja haitallista talouskasvulle.
Avainsanat
- James Tobin oli neo-keynesialainen taloustieteilijä, joka tutki finanssimarkkinoiden ja makrotalouden välisiä suhteita.obin tunnetaan parhaiten portfolionvalintaa koskevan teorian kehittämisestä ja ehdotuksestaan verottaa valuutanvaihtokauppoja.obin sai 1981 Nobel-palkinnon taloustieteessä.
James Tobinin ymmärtäminen
James Tobin syntyi 5. maaliskuuta 1918 Champaignissa, Illinoisissa. Hän oli varhaiskokoinen opiskelija, joka läpäisi Harvardin pääsykokeen pääasiassa mielivallan vuoksi, koska hänen isänsä ehdotti hänen suorittavan sen eikä hän yrittänyt valmistautua siihen. Hän osallistui kouluun kansallisella stipendillä ja kehitti voimakasta kiinnostusta Keynesin talouseoihin. Hän valmistui summa cum laude vuonna 1939 ja jatkoi jatko-opintojaan myös Harvardissa. Hän sai maisterin tutkinnon vuonna 1940, ennen kuin hän lähti työskentelemään hintahallinnon ja siviilitarjonnan toimistossa ja War War Boardissa Washington DC: ssä. Hän liittyi Yhdysvaltojen merivoimiin Pearl Harborin hyökkäyksen jälkeen.
Sodan jälkeen hän palasi Harvardiin hankkimaan kauppatieteiden tohtorin tutkinnon, jonka hän suoritti vuonna 1947. Tuona vuonna hänet valittiin Harvard Fellows -yhdistyksen nuoremmaksi jäseneksi. Tutkimuksensa jälkeen ulkomailla kolmen vuoden ajan, hän meni Yalen alueelle vuonna 1950. Vuonna 1957 hänet nimitettiin Jelenin puntana taloustieteen professoriksi. Opetuksen ja tutkimuksen tekemisen lisäksi Tobin toimi myös konsulttina ja avustajana useille lehdille ja sanomalehdille kommentoidessaan ajankohtaisia tapahtumia ja niiden taloudellisia vaikutuksia. Hänet nimitettiin presidentti Kennedyn talousneuvojien neuvostoon, ja hän jatkoi konsultointitehtäväänsä Lyndon Johnsonin puheenjohtajakaudella. Johnsonin seuraajan Richard Nixonin irtisanomisesta Tobin siirtyi Yhdysvaltain talousyhdistyksen presidentiksi vuonna 1971.
Voitettuaan Nobelin taloustieteen palkinnon vuonna 1981, Tobin jäi eläkkeelle opettamisesta vuonna 1983. Hän jatkoi kirjoittamista kuolemaansa 11. maaliskuuta 2002. Se oli vasta vuonna 2009, kun Adair Turner ehdotti "Tobinin veroa" tukahduttaakseen yhä suurempia valuuttaspekulaatiomarkkinoita, joita Turner kutsui "turvonneiksi siihen pisteeseen, missä se on liian suuri yhteiskunnalle", että Tobinin työ tekisi kansainvälisiä otsikoita.
Avustukset
Neo-keynesiläisenä Tobin vietti suuren osan urastaan kehittääkseen mikrotaloudellisia perusteita Keynesin makrotaloudellisille teorioille ja malleille, kiinnittäen erityistä huomiota rahoitusmarkkinoihin ja niiden makrotaloudellisiin vaikutuksiin.
Portfolio-valintateoria
James Tobin voitti Nobelin taloustieteen muistomerkkipalkinnon vuonna 1981 portfolion valintaa koskevan teorian kehittämisestä. Portfoliovalinnan teoria kuvaa, kuinka rahoitusmarkkinoiden muutokset vaikuttavat kotitalouksien ja yritysten sijoituspäätöksiin eri omaisuusluokkien osalta. Teorian mukaan kotitaloudet ja yritykset valitsevat salkkuissaan olevien hallussa olevien (tai velkojen) joukosta erilaisten reaalisten ja rahoitusvarojen joukosta painotettujen riskien ja odotettavissa olevan tuottoasteen perusteella. Tobin korosti, että portfolion valinta muodostaa välitysmekanismin, jonka kautta valtion raha- ja finanssipolitiikka voi vaikuttaa makrotaloudellisiin aggregaateihin, kuten kulutukseen, sijoitusmenoihin, työllisyyteen ja inflaatioon.
Tobinin vero
Bretton Woods -sopimuksen romahtamisen ja erilaisten sidottujen ja kelluvien valuuttakurssien kehityksen seurauksena ympäri maailmaa Tobin ehdotti, että valuutanvaihtotoimiin liittyvä pieni, tapahtumakohtainen vero estää spekuloinnin usein, suurena, lyhytaikaiset valuuttakaupat. Ottaen huomioon suurten kansainvälisten rahoituslaitosten koon verrattuna monien kehittyvien talouksien kokoon, valuuttojen suurilla spekulatiivisilla siirroilla voi olla merkittäviä makrotaloudellisia vaikutuksia pienempiin talouksiin. Tobinin veron tarkoituksena on lieventää tällaisen keinottelun vaikutusta näihin talouksiin. Myöhemmin taloustieteilijät ja rahoittajat ehdottivat samanlaisia veroja muun tyyppisille rahoitusvaroihin liittyville liiketoimille, tunnetuimmin globaalin finanssikriisin ja suuren taantuman jälkeen.
Tobinin Q
Taloustieteilijä Nicholas Kaldorin aikaisemman idean perusteella Tobinin Q on omaisuuden markkina-arvon suhde kirjanpitoarvoon (tai korvauskustannukseen). Rahoituksellisesti Q-arvo, joka on suurempi kuin yksi, ilmaisee yliarvostetun omaisuuden; vähemmän kuin yksi osoittaa aliarvostetun omaisuuden, mikä voi olla mahdollisuus. Makrotaloudessa Tobinin Q on tarkoitettu ymmärrettäväksi yhdeksi tekijäksi yritysten sijoitusmenoille; Yrityksen, jonka Q-arvo on suurempi kuin yksi, odotetaan sijoittavan voitot uudelleen investointeihin, jolloin Q siirtyy takaisin kohti. Koko osakemarkkinoiden suhteen Tobinin Q: ta on joskus kutsuttu johtavaksi indikaattoriksi, joka voi laskea jyrkästi juuri ennen taantumia ja niiden aikana. Sitä on käytetty laajasti yritystoiminnassa, taloudessa ja oikeudellisessa tutkimuksessa selittämään, kuinka erilaiset sääntely- ja hallinnointijärjestelyt vaikuttavat yrityksen arvoon.
Tobit-mallinnus
Tobitin mallinnus on ekonometrinen tekniikka estimoimaan vaikutus, joka riippumattomilla muuttujilla voi olla riippuvaiseen muuttujaan, jonka mahdolliset arvot ovat rajoitetut tai "sensuroidut" tietyn kynnyksen ylä- tai alapuolella (yleensä nollassa). Esimerkiksi Tobit-malli voi olla sopiva mallinnettaessa kulutustavaroiden tai työntekijäryhmän työskentelemien työtuntien kysyntää, jos negatiiviset luvut eivät ole oikeasti mahdollisia.
