Venäjä ei ole koskaan ollut helpoin maa ymmärtää. Winston Churchill kuvaili maata "arvoitukseksi, joka on kietoutunut arvoituksen sisältämään salaisuuteen", ja tänään monet sijoittajat jakavat hänen näkemyksensä.
OHJE: Konferenssilautakunnan indikaattorit
Monien sijoittajien on edelleen vaikea ravistaa muistojaan Neuvostoliiton ajalta. Syytä sitä raskaan käden hallituksessa ja kroonisessa kapitalismissa. Siitä huolimatta Venäjällä on edelleen mahdollista tuottaa tuottoa. Sijoittajien temppu on ymmärtää Venäjän mahdollisuudet ja sen riskit.
Rinta puomille
Sijoittajille Venäjällä on runsaasti taloudellisia ja markkinoiden kasvumahdollisuuksia. Ruplan devalvoitumisen ja Venäjän finanssikriisin jälkeen vuonna 1998 kasvu Venäjällä on kasvanut tasaisesti pitämään suhteellisen tasolla muiden hallitsevien kehittyvien markkinoiden, kuten Brasilian, Intian ja Kiinan, kanssa. Maan osakemarkkinat ovat nousseet. Vuodesta 2005 vuoteen 2010 Venäjän pörssi on tuottanut sijoittajille tasaista kaksinumeroista tuottoa, ja maan tuloksen odotetaan edelleen osoittavan paranemista.
Venäjällä on yksi suurimmista väestöryhmistä maailmassa - noin 150 miljoonaa ihmistä - joista monet ovat viime vuosikymmenen aikana muuttuneet hitaammin vauraiksi ja käyttävät yhä enemmän tulojaan ylellisyystuotteisiin, palveluihin ja lomiin. Noin 16 000 dollarin bruttokansantuote asukasta kohden vuonna 2010 asettaa sen keskituloisten maiden ylemmille alueille. Koska Venäjä tekee merkittäviä askelia hyödyntääkseen luonnonvaravarantoaan ja toteuttaa politiikkoja eriarvoisuuden vähentämiseksi, kasvu asukasta kohden näyttää todennäköisesti myös paranevan. Keskimäärin 7 prosentin BKT: n kasvuvauhti vuosien 1998 ja 2008 kriisien välillä teki siitä, että markkinat eivät ole vain suuret, vaan myös nopeasti kasvavat suuret markkinat. Vaikka Venäjä on ollut niin kutsuttujen BRIC-talouksien (Brasilia, Venäjä, Intia ja Kiina) jälkeenjääneisyys, Venäjä on nauttinut paljon ulkomaisia sijoituksia. (Kehittyvät markkinat tarjoavat uusia sijoitusmahdollisuuksia, mutta riskejä on - sekä asukkaille että ulkomaisille sijoittajille. Katso, mikä on kehittyvä markkinatalous? )
Luonnonvarat
Runsaat luonnonvarat edustavat Venäjän suurinta vetoa sijoittajille. Öljyllä ja kaasulla on merkittävä osuus Venäjän taloudessa sisäiseen käyttöön tarkoitetun tuotannon ja viennin suhteen. Vuonna 2010 maalla oli lähes 80 miljardia tynnyriä todistettuja öljyvarantoja, ja se oli maailman maakaasun luokittelussa. Venäjällä on myös altistumista energiateollisuudelle useiden keskeisten yhteisyritysten kautta kaikkialla Afrikassa ja muissa energiantuottajamaissa. Mutta öljy ja kaasu eivät ole ainoita luonnonvaroja, joita Venäjällä on runsaasti. Jalometallien louhinta ja tuotanto on valtava teollisuus maassa, jolla on suuri lupaus.
Energia ja mineraalit ovat kuitenkin osa siunausta, osa kirous. Venäjän suuri riippuvuus resursseista on riski. Kun sijoitat Venäjälle, sinun on pidettävä mielessä raaka-aineiden hintojen suunta.
Se on erittäin luonnonvarojen rikas maa, paitsi hiilivetyjen ja mineraalien lisäksi myös inhimillisen pääoman, kykyjen ja koulutuksen kannalta, Venäjän Neuvostoliiton koulutusperinne - erinomainen matematiikassa ja vaikeissa tieteissä, erinomainen kielillä - tuottaa silti paljon aivoja työntekijöitä. Venäjän lukutaito on hämmästyttävä 99 prosenttia, ja noin puolella maan kansalaisista on jonkinlainen keskiasteen jälkeinen koulutus.
Politiikka
Suurin sijoitusriski voi olla Venäjän politiikka . Otetaan Jukos, joka on kiistatta yksi Venäjän suurimmista ja menestyneimmistä öljy-yhtiöistä. Vuonna 2003 sen toimitusjohtaja Mihhail Hodorkovsky kärsi silloisen presidentti Vladimir Putinin syrjinnästä, ja Venäjän tuomioistuimet tuomitsivat hänet tilapäisissä syytöksissä, jotka johtivat kahdeksan vuoden vankeuteen. Jukos pakotettiin konkurssiin, ja sen kappaleet myytiin alennuksella Putinin liittolaisille todellisen markkina-arvon murto-osin. Jukoksen osakkeenomistajat menettivät paidansa suhteessa.
Venäjä on toisinaan vaikeuttanut ulkomaisten sijoittajien toimintaa byrokraattisista paineista vapaassa ympäristössä. Esimerkiksi pyrkiessään vakuuttamaan osakkeenomistajat myymään osuutensa TNK-BP -yhteisyrityksestä, poliisi raivasi BP: n Moskovan toimiston vuonna 2008. Eri muut kansainvälisten yritysten, kuten Carrefourin ja DeBeersin, esteet ovat pakottaneet ne vetämään toimintansa Venäjällä. Venäjän hallituksella on paineita ulkomaisiin energiayhtiöihin osana pyrkimyksiään vahvistaa hallinto maan suurimmista ja tärkeimmistä hiilivetyvarastoista.
Korruptio ja hallinnon puute
Korruptio ja heikko yrityksen läpinäkyvyys ovat toinen suuri jatkuva riski sijoittajille. Monet analyytikot myöntävät, että tämä on suuri ongelma - etenkin joidenkin pienempien yritysten keskuudessa, joiden kirjanpito ei ole erityisen avointa.
Jopa sellaiset tunnetut ja arvostetut yritykset, kuten Ikea, jotka keskittyvät voimakkaasti eettisen liiketoiminnan harjoittamiseen, julistivat moratorion myöhemmille Venäjän investoinneille jatkuvan korruption vuoksi. Korruption havaitsemisindeksin perusteella Venäjällä on paljon esteitä oikeudenmukaiselle ja tehokkaalle liiketoimintakäytännölle. Jopa Iranissa, Libyassa ja Pakistanissa pidetään vähemmän korruptiota.
Pohjaviiva
Etsiessään sijoitusmahdollisuuksia ympäri maailmaa, sijoittajat tarvitsevat tietoa kansallisista riskeistä, jotka voivat uhata heidän sijoitustaan. Me kaikki tiedämme, että korkeat tuotot tulevat korkean riskin investoinneista ja kehittyvät markkinat todennäköisesti löytävät tuottoja, jotka ylittävät kehittyneiden maiden tuotot. Vaikka Venäjä tarjoaa korkeaa tuottoa, sitä hallitsevat energiayhtiöt, sääntelytilaa kehitetään edelleen, ja siellä on poliittisia riskejä, jotka ovat maassa suurempia kuin toiset. Venäjän sijoittamisen silmiinpistävä piirre - sekä riskit että edut ovat korkeat. (Hanki koko omaisuusluokan tarina ennen kuin kirjoitat sen liian riskialtiseksi. Katso kohtaa Kehittyvien markkinoiden uudelleenarviointi .)
