Mikä on ohjeellinen otteluhinta
Suuntaa-antava hinta on hinta, jolla suurin tilausten määrä voidaan toteuttaa huutokaupan aikaan. Jos kaksi tai useampi hinta voi maksimoida suoritettavan määrän tai toisin sanoen on olemassa useita ohjeellisia otteluhintoja, huutokauppa tapahtuu viimeisimmällä myyntihinnalla. Suuntaa antava ohjehinta helpottaa hintojen löytämistä ja läpinäkyvyyttä auttaen ratkaisemaan tilausten epätasapainoa.
ALAKOHTAINEN ohjeellinen otteluhinta
Suuntaa-antava hinta edustaa hintaa, jolla eniten osto- ja myyntitilauksia voidaan vaihtaa yhden hintahuutokaupan aikana, kuten NYSE Arcan avaus- tai päätöshuutokauppa. Suuntaa-antava ohjehinta voidaan ymmärtää paremmin ottamalla huomioon huutokauppaskenaario. Tässä tapauksessa, jos tilauksia ei ole epätasapainossa, kaikki markkinat sulkeutuvat (MOC) tilaukset suoritetaan ohjeellisella vastaavalla hinnalla. Jos tilauksen epätasapaino on olemassa, MOC-enimmäismääräykset suoritetaan aikaprioriteetin perusteella.
Seuraavat esimerkit havainnollistavat Widget Co.-osakkeen ohjeellisen otteluhinnan käsitettä NYSE Arca -pörssissä.
Esimerkki 1: Ei tilausten epätasapainoa
- Markkimismääräys 2500 Widget Co.Marketin osakkeen ostosta 1 000 osakkeen myymiseksiLimit tilaus myydä 500 osaketta 25, 50 dollarilla.Limit tilaus 1000 osakkeen myymisestä 25, 75 dollarilla.
Ohjeellinen hinta-ottelu = 25, 75 dollaria.
Tämän kurssin julkaisee NYSE Arca, joka näyttää myös vastaavan määrän 2 500 osaketta ilman epätasapainoa.
Esimerkki 2: Tilausten epätasapaino
- Markkinatilaus 10 000 Widget Co.Limitin osakkeen ostamiseksi 3 000 osakkeen myymiseksi 26 dollarilla. Markkinat 1 000 osakkeen myymiseksiLimit tilaus 2 000 osakkeen myymiseksi hintaan 26, 25 dollaria.
Suuntaa antava ohjehinta = 26, 25 dollaria.
Tämän hinnan julkaisee NYSE Arca, joka näyttää myös olevan 10 000 osaketta ja yhteensä 4000 osaketta.
Indikatiivisen otteluhinnan taloudellinen ja akateeminen analyysi
Damien Challet ja Nikita Gourianov tutkivat julkaisussa "USA: n osakkeiden dynaamiset säännöllisyydet huutokauppojen avaamisessa ja lopettamisessa", kuten "yhteinen huutokauppavolyymi suhteessa päivittäiseen volyymiin ja tilausarvoihin." tutkia myös, kuinka lopullinen huutokauppahinta muuttuu vastauksena tilauksen tekemiseen, etenkin epätasapainoon nähden, ja miten tilauksen parantaminen tai pahentaa tapahtumia. Täällä he havaitsevat suuren eron aloitus- ja päätöshuutokauppojen välillä, ”korostaen likviditeetin ja samanaikaisen kaupan merkitystä avoimessa tai avoimessa markkinoiden tilauskannassa.” Tutkimuksen tekijät osoittavat, että ohjeellinen otteluhinta on ”vahvasti keskiarvon palauttaminen ”, koska epätasapaino on keskiarvon palauttamista, jonka ne yhdistävät strategiseen käyttäytymiseen.
