Mikä on implisiittinen korko?
Epäsuora korko on spot-koron ja termiinin tai futuurien toimituspäivän koron välinen ero. Esimerkiksi, jos nykyinen Yhdysvaltain dollarin talletuskorko on 1% spotilla ja 1, 5% yhden vuoden aikana, implisiittinen korko on ero 0, 5%. Tai jos valuutan spot-hinta on 1, 050 ja futuurisopimushinta on 1, 110, erotus 5, 71% on implisiittinen korko.
Molemmissa näissä esimerkeissä implisiittinen korko on positiivinen, mikä osoittaa, että markkinat odottavat tulevien lainakorkojen olevan korkeammat kuin nyt.
Avainsanat
- Implisiittinen korko on spot-korkojen ja termiini- tai futuuritoimitusten korkojen välinen ero. Käytetty korko antaa sijoittajille tavan vertailla sijoitusten tuottoja.
Lasketun koron perusteet
Epäsuora korko antaa sijoittajille tavan vertailla sijoitusten tuottoja ja arvioida kyseisen arvopaperin riski- ja tuotto-ominaisuuksia. Epäsuora korko voidaan laskea mistä tahansa arvopapereista, joilla on myös optio- tai futuurisopimus.
Laskeaksesi implisiittisen koron, ota termiinin hinnan suhde spot-hintaan. Nosta suhde voimaan 1 jaettuna ajanjaksolla termiinisopimuksen päättymiseen asti. Sitten vähennä 1.
implisiittinen korko = (eteenpäin / spotti) nostettu voimaan (1 / aika) - 1
missä aika = termiinisopimuksen pituus vuosina
Esimerkki implisiittisistä korkolaskelmista eri markkinoille
Hyödykeesimerkki:
Jos öljytynnyrin spot-hinta on 68 dollaria ja öljytynnyrin vuoden futuurisopimus on 71 dollaria, implisiittinen korko on:
implisiittinen korko = (71/68) -1 = 4, 41 prosenttia
Jaa 71 dollarin futuurihinta spot-hinnalla 68 dollaria. Koska kyse on yhden vuoden sopimuksesta, suhde nostetaan yksinkertaisesti voimaan 1 (1 / kerta). Vähennä 1 suhteesta ja löydä implisiittinen korko 4, 41 prosenttia.
Osakkeet Esimerkki:
Jos osake kauppaa tällä hetkellä 30 dollarilla ja jos kahden vuoden termiinisopimuksella käydään kauppaa 39 dollarilla, implisiittinen korko on:
implisiittinen korko = (39/30) nostettu (1/2) -tehoon - 1 = 14, 02 prosenttia
Jaa 39 dollarin termiinisopimus spot-hinnalla 30 dollaria. Koska kyseessä on kahden vuoden futuurisopimus, nosta suhdetta 1/2: n voimaan. Vähennä 1 vastauksesta löytääksesi implisiittinen korko on 14, 02 prosenttia.
Esimerkki valuutoista:
Jos euron spot-korko on 1, 2291 dollaria ja euron yhden vuoden futuurihinta on 1, 2655 dollaria, implisiittinen korko on:
implisiittinen korko = (1, 2655 / 1, 2291) - 1 = 2, 96 prosenttia
Laske termiinin hinnan suhde spot-hintaan jakamalla 1, 2655 luvulla 1, 2291. Koska kyseessä on yhden vuoden termiinisopimus, suhde nostetaan yksinkertaisesti arvoon 1. Jos vähennetään 1 termiinihinnan suhteesta spot-hintaan, tulokseksi saadaan implisiittinen korko 2, 96 prosenttia.
