Perusanalyysi on menetelmä yritysten analysoimiseksi tekijöiden perusteella, jotka vaikuttavat niiden luontaiseen arvoon. Se määrittelee yrityksen taustalla olevan terveyden ja suorituskyvyn tarkastelemalla avainlukuja ja taloudellisia indikaattoreita. Tällä analyysimenetelmällä on kaksi puolta: kvantitatiivinen ja laadullinen.
Avainsanat
- Suoritettaessa perusteellista analyysia sijoitusmahdollisuuksista on tärkeää ottaa huomioon sekä kvantitatiiviset että laadulliset tekijät. Määrällisillä tekijöillä tarkoitetaan taloudellisia lukuja, jotka heijastavat yrityksen terveyttä ja kannattavuutta, kuten yrityksen varat, velat, tuotot ja hinta / voittosuhde (P / E). Laadulliset tekijät viittaavat kuitenkin yrityksen ei-numeerisiin näkökohtiin, jotka ovat jonkin verran aineettomia, mutta vaikuttavat silti yrityksen potentiaaliseen arvoon.Laadullisia tekijöitä ovat esimerkiksi asiakastyytyväisyys Yrityksen tuotteet odottavat oikeudenkäyntejä, jotka vahingoittavat yrityksen mainetta, muutosta yrityksen johdossa tai uutta tekniikkaa, joka antaa yritykselle kilpailuetua. Voit käyttää laadullisen analyysin tuloksia valaisemaan kvantitatiivista analyysiäsi antamalla itsellesi kattavampi kuva yrityksen tulevaisuuden kasvupotentiaalista.
Mitkä ovat kvantitatiiviset tekijät?
Määrälliseen puoleen sisältyy sellaisten tekijöiden tarkasteleminen, jotka voidaan mitata numeerisesti, kuten yrityksen varat, velat, kassavirta, liikevaihto ja hinta / voittosuhde. Perusanalyysin tavoitteena on tuottaa määrällinen arvo, jota sijoittajat voivat verrata arvopaperin nykyiseen hintaan, auttaa määrittämään, onko arvopaperi aliarvostettu vai yliarvostettu.
Määrällisen analyysin rajoitus on kuitenkin se, että se ei kata yrityksen näkökohtia tai riskejä, joita ei voida mittaa mittaamatta - esimerkiksi toimeenpanevan yrityksen arvo tai riskit, joita yritys kohtaa oikeudellisissa kysymyksissä. Näiden asioiden analysointi on perustavanlaatuisen analyysin toinen puoli: laadullinen puoli tai ei-numeropuoli.
Kuinka laadulliset tekijät vaikuttavat perusteisiin
Vaikka laadulliset tekijät ovat suhteellisen vaikeasti analysoitavia, ne ovat tärkeä osa yritystä. Koska niitä ei mitata luku, ne ovat yleensä subjektiivisia ja edustavat joko negatiivista tai positiivista voimaa, joka vaikuttaa yritykseen. Mutta joillakin näistä laadullisista tekijöistä on enemmän vaikutusta kuin toisilla, ja näiden vaikutusten laajuuden määrittäminen voi olla haastavaa.
Esimerkkejä laadullisista tekijöistä ovat asiakastyytyväisyys yrityksen tuotteisiin, vireillä olevat oikeudenkäynnit, jotka vahingoittavat yrityksen mainetta, muutos yrityksen johdossa, yrityksen suhteet avainmyyjiin tai uuden tekniikan omistaminen, joka antaa yritykselle kilpailuetua.
Kuinka suorittaa laadullinen analyysi
Aluksi tunnistaa joukko laadullisia tekijöitä ja sitten päättää, mitkä näistä tekijöistä tuovat lisäarvoa yritykselle ja mitkä näistä tekijöistä vähentävät arvoa. Määritä sitten niiden suhteellinen merkitys. Analysoimasi ominaisuudet voidaan luokitella positiivisiksi, kielteisiksi tai vähäisiksi.
Jos yrityksen lukuja tarkastellessasi näit syyn ostaa yritystä, mutta löysit myöhemmin monia negatiivisia ominaisuuksia, kannattaa ehkä miettiä ostamista kahdesti. Negatiivisia ominaisuuksia voivat olla mahdolliset oikeudenkäynnit, heikot tutkimus- ja kehitysnäkymät, huono asiakaspalvelun maine tai hallitus, joka on täynnä sisäpiiriläisiä. Laadullisen analyysisi johtopäätökset joko vahvistavat tai herättävät kysymyksiä kvantitatiivisen analyysin tuloksista.
Esimerkki laadullisesta analyysistä
Toukokuussa 2017 Verizon Communications (VZ) voitti kilpailijansa AT&T: n (T) tarjouskilpailussa ostamalla Straight Path Communications, Inc. 3, 1 miljardilla dollarilla. Jos tarkasteltaisiin vain hankintaa koskevia määrällisiä tekijöitä, saatat ihmetellä, miksi joko Verizon tai AT&T ajattelisivat, että Suora polku oli niin haluttu palkinto.
Tuolloin Suoran polun numerot eivät osoittaneet, että se olisi miljardien dollarien arvoinen yritys. Vain muutama kuukausi ennen yrityskauppaa pienen viestintäyrityksen markkina-arvo oli noin 400 miljoonaa dollaria, sillä oli vain yhdeksän työntekijää ja se myi 35 dollaria osakkeelta. Yhtiö omisti kuitenkin erittäin arvokkaan omaisuuden - Federal Communications Commissionin (FCC) langattomien lisenssien aarrearkku, joka tarvitaan seuraavan sukupolven nopeaan langattomaan palveluun 5G: n virran tuottamiseksi.
Sekä Verizon että AT&T tiesivät, että mikä tahansa yritys voi hallita näitä lisenssejä, olisi edistysaskel 5G-liiketoiminnan kehittämisessä. Joten he olivat halukkaita maksamaan palkkion Suorasta polusta, mikä aiheutti yhtiön osakekurssin nousun 35 dollarista lopulliseen hankintahintaan 184 dollaria osakkeelta. Sijoittajat, jotka vain tarkastelivat Suora-polun tilinpäätöstä arvostaakseen yritystä kvantitatiivisessa analyysissä, saattoivat olla huomaamatta siitä, mikä antoi yritykselle kilpailuetua ja teki siitä laadullisesti paremman, mikä oli sen omistama nämä erittäin arvostetut FCC-lisenssit.
Pohjaviiva
Perusanalyysi ei ole niin yksinkertaista kuin lukujen ja laskentasuhteiden tarkastelu. On myös tärkeää tarkastella vaikutteita ja ominaisuuksia, joilla ei ole numeroarvoa.
Paras tapa sisällyttää laadullinen analyysi yrityksen arviointiin on tehdä se kun olet suorittanut kvantitatiivisen analyysin. Laadullisen puolella tehdyt päätelmät voivat asettaa kvantitatiivisen analyysisi parempaan perspektiiviin ja voivat auttaa sinua tekemään paremman sijoituspäätöksen.
