Koska Amerikassa on maailman suurin talous, jokaisella Yhdysvaltojen tekemällä taloudellisella liikkeellä on välitön vaikutus maailmanmarkkinoihin. Tällä hetkellä maailmanlaajuisesti spekuloidaan siitä, nostetaanko Yhdysvaltain korkoja vai ei, ja kaikkien indikaattorien osoittaessa korkojen nousuun on huolestuttavaa aaltoiluvaikutusten suhteen muualla maailmassa.
Perustasolla korkojen nostaminen kulkee käsi kädessä valuuttojen arvostuksen kanssa. Ja monissa osissa maailmaa Yhdysvaltain dollaria käytetään nykyisen ja tulevan talouskasvun vertailukohtana. Kehittyneissä maissa vahva dollari näkyy positiivisessa valossa. Mutta olosuhteet ovat erilaiset nousevissa talouksissa.
Arvostava dollari
Vuoden 2008 finanssikriisin jälkeisessä tilanteessa liittovaltion keskuspankki toteutti vuosia määrällistä keventämistä talouden elpymisen edistämiseksi, laskemalla korot nollaan, jossa ne pysyivät seuraavan kuuden vuoden ajan. Ajatuksena oli vauhdittaa investointeja kuluttajien menojen kanssa ja vetää Amerikan talous talouden taantumasta. Seuraavina vuosina talous alkoi elpyä, ja sen seurauksena keskuspankki on ilmoittanut nostavansa korkoja jälleen. Historiallisesti nousevat korot ovat kulkeneet käsi kädessä Yhdysvaltain dollarin vahvistumisen kanssa. Tämä puolestaan vaikuttaa taloudellisiin puoliin kotimaassa ja ympäri maailmaa - erityisesti luottomarkkinoihin, hyödykkeisiin, osakkeisiin ja sijoitusmahdollisuuksiin.
Valtion joukkovelkakirjalainat
Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalainojen arvo liittyy suoraan Yhdysvaltain korkojen muutoksiin, ja Yhdysvalloissa valtiovarainministeriön tuottokäyrä heijastaa nopeasti kotimaisten korkojen muutoksia. Kun tuottokäyrä liikkuu ylös tai alas, globaalikorot asetetaan vastaavasti. Koska valtion joukkovelkakirjalainoja pidetään riskittömänä omaisuuseränä, kaikkien muiden arvopapereiden on tarjottava korkeampaa tuottoa, jotta ne pysyisivät houkuttelevina, ja korkojen odotetaan nousevan, mikä saa globaalit sijoittajat sijoittamaan rahansa Yhdysvaltoihin, kehittyvät markkinat tuntevat paljon paine pysyä houkuttelevana. Viime kädessä tämä voisi estää kehitysmaiden työllisyysastetta, samoin kuin valuuttakurssit ja vienti.
Dollarin mukainen velka
Koska Yhdysvaltain talous osoittaa edelleen kasvua, korkojen korottaminen voi olla Amerikan kannalta oikea askel QE: n päättyessä. Samanaikaisesti kehittyvät markkinat kärsivät. Yhdysvaltojen ulkopuolella dollarimääräinen velka on tällä hetkellä 9 triljoonaa dollaria, kun kehittyvillä markkinoilla on 3, 3 biljoonaa dollaria. Maat, kuten Turkki, Brasilia ja Etelä-Afrikka, joilla on jatkuvasti kauppataseen alijäämiä, rahoittavat vaihtotaseen alijäämäänsä rakentamalla dollarimääräisiä velkoja. Tilanteissa, joissa Yhdysvaltain korot nousevat dollarin noustessa, kehitysmaiden ja Yhdysvaltojen välinen valuuttakurssi pyrkii kasvamaan. Seurauksena kehitysmaiden velkaantuminen dollareissa kasvaa ja tulee hallitsemattomaksi.
Luottomarkkinat
Korkojen nousun pelko voi juurtua niiden supistuviin vaikutuksiin luotto- ja rahan tarjontaan. Econ 101: n mukaan korkeammat korot johtavat rahan tarjonnan ja dollarin vahvistumisen laskuun. Samanaikaisesti laina- ja luottomarkkinat sopivat. Globaalit luottomarkkinat seuraavat valtion joukkovelkakirjalainojen liikkeitä. Ja korkojen noustessa myös luottokustannukset kasvavat. Pankkilainoista asuntolainoihin lainaaminen tulee kalliimmaksi. Pääoman kustannusten nousu voi siten haitata kulutusta, valmistusta ja tuotantoa.
Amerikan korkojen nousun syvimmät seuraukset todennäköisesti tapahtuvat Aasian talouksien kustannuksella, kiihdyttämällä pääoman ulosvirtausta Kiinasta ja lisäämällä epävakautta maassa, joka jo kokee taloudellista epävarmuutta. Viimeisen kuuden vuoden aikana Kiina on lainannut ulkomaisista pankeista kasvun vauhdittamiseksi. Lainanottoa tuki alhaisemmat korot. Mutta tiukentuessa luotto-olosuhteissa ulkomaiset lainat voimakkaasti velkaantuneille maille vähenevät merkittävästi.
Hyödykemarkkinat
Öljy, kulta, puuvilla ja muut maailmanlaajuiset hyödykkeet hinnoitellaan Yhdysvaltain dollareissa, ja vahva valuutta koronnousun seurauksena nostaisi hyödykkeiden hintaa muille kuin dollarinhaltijoille. Taloudet, jotka luottavat pääasiassa hyödykkeiden tuotantoon ja lukuisiin luonnonvaroihin, ovat huonommassa asemassa. Kun tuotteiden periaatteellinen teollisuuden arvo laskee, niiden käytettävissä olevat luottovirrat kutistuvat.
Ulkomaankauppa
Huolimatta tavoista, joilla Yhdysvaltain korot vaikuttavat kielteisesti maailmantalouteen, korkojen nousu hyödyttää ulkomaankauppaa. Koronnousuun liittyvän vahvemman dollarin pitäisi lisätä Yhdysvaltojen tuotteiden kysyntää ympäri maailmaa ja kasvattaa yritysten voittoja niin kotimaisille kuin ulkomaisillekin yrityksille. Koska osakemarkkinoiden vaihtelut heijastavat uskomuksia teollisuuden kasvusta vai supistuvuudesta, tuloksena syntyvät voittokorot johtavat osakemarkkinoiden ralliin.
Pohjaviiva
Korot ovat talouden kasvun perusindikaattoreita. Yhdysvalloissa Yhdysvaltain keskuspankin pyrkimyksen korottaa korkoja odotetaan kiihdyttävän sijoittajien kasvua ja ylenmääräisyyttä samalla, kun se hillitsee itse taloutta. (Korkeammat korot voivat auttaa taloutta välttämään ylituotannon ansoja ja halpojen velkojen aiheuttamia omaisuuskuplia.) Vaikka Fedin ensisijainen huolenaihe on Yhdysvaltain talous, se aikoo myös kiinnittää erityistä huomiota korkojen nousun vaikutuksiin ulkomaankauppaan ja maailman luotto- ja hyödykemarkkinoilla.
