Apple, Inc. -yhtiön (AAPL) sijoittajille sijoitus on varmasti ollut hedelmällistä. Niille, jotka ovat myöhässä juhliin ja harkitsevat sijoittamista Cupertino-pohjaisiin kulutustavaroiden jättiläiseen, hyvä paikka aloittaa yrityksen mittaaminen on sen tase. Yhtiön tase esittää kuvan taloudellisesta tilanteestaan tietyllä ajankohtana. Sijoittajalle, joka haluaa ymmärtää yritystä ja sen potentiaalia, tase on hyvä opas.
Applen tase on saatavana yhtiön verkkosivuston "Sijoittajien uutiset -osiosta" 10-K: n arkistointina arvopaperi- ja pörssikomissiossa. Sijoittajat pääsevät myös Applen tilintarkastamattomaan taseeseen, jonka se julkaisee neljännesvuosittaisilla tuloillaan.
Tasekomponentit
Yrityksen tase jakautuu varoihin (tai mihin se omistaa), velkoihin (tai mihin se on velkaa) ja omaan pääomaan (tai rahastoon, joka kuuluu osakkeenomistajille kaikkien velkojen maksamisen jälkeen). Varallisuuden kokonaismäärä on yhtä suuri kuin sen oman pääoman summa velkoineen. Applen tapauksessa 27. syyskuuta 2014 alkaen tämä koostui 231, 839 miljardista dollarista varojen puolella, vastuiden kokonaismäärästä 120, 292 dollaria ja oman pääoman kokonaismäärästä 111, 547 miljardia dollaria.
Raha on kuningas
Applen kannalta sen vahva kassaasema on suuri vahvuus. Yhtiöllä on hallussaan 13, 8 miljardin dollarin rahavaroja ja lisäksi 11, 23 miljardia dollaria jälkimarkkinakelpoisia arvopapereita, jotka voidaan helposti muuntaa käteiseksi. Siksi sillä on runsaasti kassaa. Suuri osa tästä pidetään ulkomailla, ja yrityksen joutuisi maksamaan Yhdysvaltoihin veroja rahoista tuodakseen sen maahan. Siksi yritys mieluummin lainaa rahaa harjoittaakseen osakkeiden takaisinostosuunnitelmaa.
Myyntisaamiset ovat 17, 4 miljardia dollaria. Tämä edustaa summia yrityksille, joiden kanssa se toimii, kuten matkapuhelinverkkoyhtiöille, vähittäiskauppiaille ja tukkumyyjille sekä valtion ja koulutuksen asiakkaille. Luoton jatkaminen liiketoimissa on riski, ja Applella on luottoturvavakuutus rajoittaakseen riskiään tähän altistumiseen. Kaksi suurta asiakasta vastaa 10 prosenttia yhtiön saamisista.
Toinen merkittävä omaisuus on Applen 130, 16 miljardia dollaria pitkäaikaisia jälkimarkkinakelpoisia arvopapereita. Tähän sisältyy noin 79 miljardia dollaria yritystodistuksia ja noin 22 miljardia dollaria Yhdysvaltain valtiovarainministeriöön. Näihin sijoituksiin kohdistuu korkoriski, jos korot alkavat nousta. Yhtiö ilmoittaa myös noin 20 miljardia dollaria käyttöomaisuusluokassa. Tämä edustaa sen omaisuuden arvoa, joka se omistaa käyttöomaisuuteen liittyvän kulumisen huomioon ottamisen jälkeen.
Apple ilmoittaa myös 4, 6 miljardin dollarin liikearvon, aineettoman hyödykkeen, joka edustaa yrityksen arviota positiivisesta kuluttajayhdistyksestä tuotemerkillä. Syyskuun 2014 jaksolta yritys otti käyttöön 2, 2 miljardin dollarin liikearvon, joka liittyi Beats Music -yrityksen hankintaan heinäkuussa 2014 2, 6 miljardilla dollarilla. Yrityskauppa rahoitettiin pääosin Applen helposti saatavilla olevalla käteisvaroilla - hyödyllinen tällaisissa yritysostoissa.
Velat
Applen nykyiset velat ovat noin 63 miljardia dollaria, joka sisältää sen 30 miljardin dollarin myyntisaamiset tai summan, jonka se on velkaa yrityksille, joiden kanssa se toimii, sekä yli 6 miljardia dollaria liikkeeseen laskemassa yritystodistuksessa. Yhtiö laski liikkeeseen yritystodistuslainan sellaisen toiminnan rahoittamiseksi, kuten sitoudut osakkeiden takaisinosto, sekä osinkojen maksamiseksi.
Yhtiön pitkäaikainen kokonaisvelka on yli 28 miljardia dollaria, joka sisältää sekä kiinteäkorkoisen velan, jolle korko on kiinteä, että vaihtuvakorkoisen velan, jolla korko voisi nousta. Hallitsemaan riskiä, että korot voivat siirtyä yritystä vastaan, Apple on myös solminut koronvaihtosopimukset. Yhtiön muiden pitkäaikaisten tai lyhytaikaisten velkojen määrä on noin 25 miljardia dollaria.
Lisäksi Applen omaan pääomaan sisältyy noin 23 miljardia dollaria, joka edustaa sen omaa pääomaa, ja yli 87 miljardia dollaria tuloista, jotka se on aikaisemmin saanut osakkeenomistajilleen. Yhtiöllä oli osakejako kesäkuussa 2014, jakelemalla seitsemän osaketta jokaiselta sijoittajan hallussa olevalta osakkeelta.
Taseen analysointi
Toinen tapa ymmärtää Applen taloudellista asemaa on tarkastella tiettyjä suhteita, jotka antavat kuvan siitä, kuinka yritys hallitsee liiketoimintaansa. Yksi merkittävä suhde tähän tarkoitukseen on maksuvalmiusaste, joka mittaa sitä, kuinka helposti yritys voi maksaa velkojansa takaisin, jos sen piti. Tämä saadaan ottamalla huomioon Applen lyhytaikaiset varat sen lyhytaikaisiin velkoihin nähden. Applen tapauksessa tämä on hyvä 1.08, mikä osoittaa, että yrityksellä on käytettävissä riittävästi lyhytaikaisia varoja nykyisten velkojensa kattamiseksi.
Kun tarkastellaan kuinka paljon Applella on vipuvaikutusta tai kuinka paljon velkaa sillä on suhteessa omaan pääomaan, se tarjoaa myös sijoittajille kuvan siitä, kuinka varovaisesti sen velkaa hallitaan. Liian suuri velka oman pääoman suhteen osoittaa, että yrityksellä on ylimääräinen vipuvaikutus. Tämä voi olla punainen lippu, koska siinä on vähemmän hengitystilaa, jos se joutuu vaikeuksiin. Applen noin 0, 32: n velkasuhde omaan pääomaan on varmasti konservatiivinen ja antaa sille paljon hengitystilaa.
Yhtiön kannattavuuden suhteen se on saanut terveen tuoton taseessaan olevasta pääomasta, sillä se on tuottanut yli 39 miljardin dollarin myyntivoiton ja oman pääoman tuoton noin 35 prosenttia.
Pohjaviiva
Applen taseen lukeminen viittaa varmasti siihen, että kyseessä on hyvin hoidettu yritys. Se esittää tiedot lukijaystävällisessä muodossa, eikä sillä ole merkittävää altistumista taseen ulkopuolisille erille, jotka saattavat hämärtää sen todellisen tilanteen. Sijoittajien tulee kuitenkin huomata, että yrityksen tase voi heikentyä, kun sen tulostilanne ja toimialan sijainti muuttuvat. Siksi on tärkeää tarkastella sen viimeisintä tasetta ennen sijoittamista.
