Tilinpäätösanalyysissä monilla ihmisillä on taipumus keskittää huomionsa yrityksen tuloslaskelmaan määrittäessään onko yritys kannattava vai taloudellisesti terve. On kuitenkin tärkeää muistaa, että kassavirtalaskelma tarjoaa melko vähän tietoa yrityksen taloudellisesta tilanteesta. Jos olet perehtynyt kassavirtalaskelman perusrakenteeseen, yritä käyttää joitain näistä kassavirtamittareista seuraavan kerran, kun huomaat kokoavan yrityksen tilinpäätöksen.
Kassavirta / osake
Osakekohtaisen tuloksen lähellä oleva serkku, osakekohtainen kassavirta lasketaan seuraavasti:
Kassavirta / osake = (liiketoiminnan rahavirta - osingot etuoikeutetulle osakekannalle) / jäljellä olevat kantaosakkeet
Yhtiön osakekohtainen kassavirta on hyödyllinen, koska se kertoo analyytikolle, kuinka hyvässä asemassa yritys on, kun se rahoittaa tulevaisuuden kasvuaan nykyisillä toiminnoilla. Yritysten, jotka pystyvät rahoittamaan sisäisesti omaa kasvuaan, ei tarvitse kääntyä ulkoisiin velka- tai osakemarkkinoihin. Tämä pitää lainanoton kustannukset alhaisina ja yleensä osakkeenomistajat suhtautuvat siihen myönteisesti.
Osakekohtainen kassavirta osoittaa myös, kuinka paljon rahaa voisi mahdollisesti olla käytettävissä tuleviin osingonmaksuihin. Tietysti on otettava huomioon yrityksen kasvunäkymät ja rahoitustarpeet harkittaessa osinkojen maksamista, mutta osakekohtainen kassavirta ilmoittaa kassavirtalaskelman käyttäjille, onko heidän käteisvarojensa käytettävissä potentiaalisesti osinkoina.
Kuten monet kassavirtamittarit, osakekohtainen kassavirta kertoo tarkemman tarinan, jos sitä analysoidaan usean ajanjakson aikana, joten muista tutkia muutaman vuoden arvoisia tietoja ennen johtopäätösten tekemistä.
Vapaa kassavirta
Analyytikoiden suosikkimittareiden joukossa vapaa kassavirta ilmaisee, kuinka paljon rahaa on käytettävissä liiketoiminnan kassavirroista sen jälkeen, kun nykyisen tuotantokapasiteetin ylläpitämiseen tarvittavat investoinnit on kirjattu. Toisin sanoen vapaa kassavirta lasketaan seuraavasti:
Vapaa kassavirta = liiketoiminnan rahavirta - nykyisen kasvun ylläpitämiseksi tarvittavat pääomamenot
(Huomaa: Monet yritykset eivät paljasta nykyisen kasvun ylläpitämiseen tarvittavia investointeja. Siksi jotkut analyytikot käyttävät kokonaisinvestointeja vapaassa kassavirranlaskelmassaan. Vaihtoehtoinen tapa on arvioida kunnossapitokustannukset prosentteina kokonaisinvestoinneista.)
Vapaa kassavirta edustaa yrityksen taloudellista joustavuutta. Mitä korkeampi on yrityksen vapaa kassavirta, sitä joustavampi yritys on, kun sijoitusmahdollisuudet, kuten strategiset yritysostot, ilmenevät. Vaikka yrityksen johtoryhmä voi hallita osaa tuloslaskelmassa esitetyistä tiedoista, kuten liiketoiminta ja nettotulot, vapaata kassavirtaa on vaikea muuttaa. Tästä syystä monet analyytikot arvioivat vapaat kassavirrat mitoittaessaan yrityksen voittoa ja kasvupotentiaalia.
Kassavirta velaan
Vielä yksi hyödyllinen mittariryhmä, joka on johdettu kassavirtalaskelmasta, on mittarien kassavirta velaan -perhe. Liiketoiminnan rahavirtojen ilmaiseminen velan kerrannaisena tarjoaa analyytikoille tietoa siitä, syntyykö liiketoiminnassa riittäviä kassavirtoja velan maksamiseen. Voit laskea kassavirrat velan nykyiseen maturiteettiin, mikä edustaa sitä, syntyykö tarpeeksi rahaa vuoden sisällä erääntyvän velan maksamiseen.
Kassavirta erääntyvässä velassa = kassavirta toiminnoista \ lyhytaikaiset velat
Samanlainen mittari on kassavirran suhde kokonaisvelkaan, joka on suhteessa luottoluokituslaitosten käyttämää yritystä arvioitaessa. Tämä suhde lasketaan seuraavasti:
Kassavirta kokonaisvelkaan = Kassavirta liiketoiminnoista \ Koko velka
Pohjaviiva
Kassavirtalaskelma on informatiivinen tilinpäätös, jonka mittareita tarkastellaan parhaiten ajan myötä. Monet tilinpäätöksen käyttäjät mieluummin käyttävät rahavirtalaskelmasta johdettuja mittareita, koska kassavirtoja on paljon vaikeampi manipuloida verrattuna liiketoiminnan tai nettotuloihin. Osakekohtainen kassavirta, vapaa kassavirta ja kassavirta velalle ovat mittareita, jotka voidaan laskea käyttämällä kassavirtalaskelmasta löytyviä tietoja. Jokainen näistä mittareista tarjoaa ainutlaatuisen kuvan yrityksen taloudellisesta tilanteesta.
