Aina kun teollisuus menee laskusuhdanteisiin - johtuen sitten liiketoiminnan näkymien heikkenemisestä, taloudellisista shokeista tai yksinkertaisesti suhdannekierroksesta - suurin osa sijoittajista yrittää kärjellä tiensä uudelleen sijoittamiseen kamppailevalle sektorille. Vaikka se voi olla erittäin kannattava hanke sekä keinottelijoille että arvo-sijoittajille, vaikeuksissa oleviin yrityksiin tehtävien sijoitusten tulisi olla mukautettuja sääntöjä.
Kaikkien satojen teollisuudenalojen kanssa, jotka toimivat nykyaikaisessa taloudessamme, on selvää, että toisinaan jotkut kärsivät staattisista tai jopa laskevista tuloista. Uusimpia esimerkkejä ovat lentoliikenneala pian maailmankaupan keskusta ja Pentagonia vastaan syyskuussa 2001 kohdistuneiden terrori-iskujen sekä asunto- ja asuntolainamarkkinoiden romahtamisen jälkeen vuonna 2007.
Suhdannesyklit on havaittu ja määritelty viime vuosikymmeninä keskimäärin kolmen tai seitsemän vuoden välein tapahtuvaksi luonnolliseksi "nousun ja rinnan" liiketoimintasykliksi. Tämän mallin mukaisesti yritysten ansiot seuraavat myös laajoja suuntauksia, ja voitot kasvavat tasaisesti jonkin ajanjakson ajan, mitä seuraa tasanteet tai pudotukset. Pudotukset voivat olla erittäin jyrkkiä, aiheuttaen monille osakkeenomistajille menettää huomattavan osan sijoituksistaan.
Tässä artikkelissa tuodaan esiin joitain vaiheita löytääksesi onnistunut tapa palata takaisin sijoittamiseen vaikeasektorilla.
1. Odottaa huonojen uutisten jatkuvan
Tyypillisesti, kun toimiala muuttuu negatiiviseksi, se vaikuttaa jossain määrin kaikkiin pelaajiin, ja osakehinnat putoavat melkein aina ennen todellisia tuloja. Loppujen lopuksi ansaitseminen saavuttaa rajan, jonka jälkeen osakekurssien kehitys paranee vähitellen liiketuloksen kanssa.
Alussa auttaa olettamaan, että huonoja uutisia ei ole saapunut, ja osakekurssiin voi tulla lisää osumia. Tämä pyrkii pitämään ahneuden tekijän alhaisena - "Minun on saatava sisään ennen kuin kaikki lähtee pois" -mielestä.
Varastot palaavat harvoin voimakkaasta laskusuhdanteesta niin nopeasti, että uudelleen sijoittamiseen ei ole tarpeeksi aikaa, joten älä huolehdi täydellisen ajoituksen löytämisestä. Etsi syviä alennuksia arvostamisessa, kirjanpitoarvossa ja muissa perusteellisissa mittareissa. Vain siksi, että osake on laskenut 25–30 prosenttia korkeimmasta, ei tarkoita, että se olisi huutaa. Se voi silti pudota, jopa enemmän, joten älä ojenna itseäsi suurelle alkuasennollesi.
Tämä sijoitusmalli on olennaisesti yhdistelmä arvon sijoittamista (arvonmääritykseen ja muihin mittareihin perustuvaa) ja aggressiivista sijoittamista. Aggressiivinen osa on menossa putoavan veitsen jälkeen, jolla on kielteinen mielipide ja jolla ei ehkä ole selvää tietä paranemiseen. Sijoittamisen arvo on löytää yrityksiä, jotka saattavat käydä kauppaa suurilla alennuksilla historiallisten markkinastandardien mukaisille muuttujille, kuten hinta / kirja, hinta / tulot ja hinta / tuotot.
2. Kaivaa syväksi lausuntoja
On aika kääntää hihat ylös ja kaivaa noihin arvopaperi- ja pörssiyhtiöiden (SEC) arkistointiin. Yleensä kaikkein kattavin tietolähde sijoittajat saavat.
Selvitä tarkalleen, mikä on taseessa. Yrityksen velkaa olisi tutkittava tarkkaan. Tämä tarkoittaa sitä, että tiedät kovenanttien tason - haluat tietää tarkalleen, mikä osa velasta on maksettava ja milloin. Vertaa tätä yrityksen liiketoiminnan rahavirtaan, jotta voidaan nopeasti tarkistaa sen kyky maksaa velat takaisin.
Seuraavaksi harkitse yrityksen luottoluokitusta ja pääsyä luottomarkkinoille. Tarvitseeko se käteisinfuusion seuraavien 12-18 kuukauden aikana? Jos on, löytääko yritys halvemman tai kalliimman velan kuin mitä tällä hetkellä on? Tällä voi olla merkittävä vaikutus yhtiön pääomanjakopäätöksiin. Lisäksi, jos yritys käyttää pääomalähdettä, joka markkinoiden mielestä on liian kallista, sijoittajat voivat vastata myymällä tai vähentämällä osakekantaansa.
Pidävätkö oikeudenkäyntiasiat varastossa (vai koko teollisuudessa) alhaalla? Etsi johdon kommentteja tilanteesta sekä mahdollisia avoimia oikeusjuttuja, jotka yritysten on julkistettava vuosineljänneksissä ja vuosikertomuksissa (vastaavasti 10-Q ja 10-K).
3. Analysoi osakekurssien kehitystä
Tarkastelemalla osakekurssien historiaa ja kaavioita siltä ajalta, jonka aikana negatiivisia tapahtumia on tapahtunut, voi saada paremman tunteen siitä, kuinka huonot uutiset ovat vaikuttaneet osakekurssiin.
Kiinnitä erityistä huomiota päiviin, jolloin ansiovaroituksia tai muita negatiivisia uutisia julkaistiin yleisölle etsimällä kyseisten päivien pudotusten suuruutta sekä analyytikkoyhteisön reaktiota. jälkimmäinen löytyy usein uutiskirjeistä, tiedotusvälineistä ja päivitys- / alennusraporteista, jotka julkaistaan muutaman päivän kuluessa kielteisestä tapahtumasta.
Ei ole varmasti mitään lopullista kaaviota tai kaaviota, jolla määritetään tarkalleen kuinka suuri osakekanta putoaa tietyn kielteisen tapahtuman tai suuntauksen, kuten laajapohjaisen tulojen laskun kautta toimialan, perusteella. Etsi positiivisia suuntauksia, kuten vähemmän myyntiä viimeisimpien huonojen uutisien jälkeen, aiempien huonojen raporttien sijasta. Tämä voi olla merkki siitä, että markkinat ovat hinnoittaneet suurimman osan huonoista uutisista nykyiseen osakekurssiin.
4. Ole valmis odottamaan sitä
Sijoittaminen myrkylliseen teollisuuteen tarkoittaa usein aseman pitämistä kaukana huonojen uutisten loppumispisteestä. Sinun on todennäköisesti odotettava, kunnes hyvät uutiset alkavat tulla taas sisään, ja tämä saattaa viedä muutaman vuoden. Monet teknologiayritykset näkivät kiihdyttävän liikevaihdon ja ansiotason kasvun vasta vuoden 2004 alkupuolella tai jopa myöhemmin Nasdaq-romahduksen (2000-2002) jälkeen. Monien teknologiavarastojen tuotot olivat kuitenkin kumulatiivisia vuosina 2000-2005, mikä ylitti helposti laajat markkinat. Asia on tässä, että vaikka unohdat pohjan 10-20 prosentilla, halukkuus odottaa laskusuhdannetta voi tuottaa korkeamman tuoton pitkällä tähtäimellä.
Ole valmis ylösalaisille yllätyksille, jotka tulevat hitaasti. Yrityksen johdolla on aikaa tuntea liiketoimintaympäristö teollisuudenlaajuisen katastrofin jälkeen, ja se ei välttämättä pysty ennustamaan tarkasti tulevia vuosineljännesvuosituloja emotionaalisten tai muiden kuin liiketoiminnallisten tekijöiden perusteella. Kanavatarkastukset ja toimialaraportit eivät usein palauta mitään vankkaa tietoa kauan sen jälkeen, kun pahin asia on ohi, koska vallitsevalla psykologialla ("liiketoiminta on huonoa") on taipumus viipyä hetkeksi.
5. Aloita pienemmästä asennosta
Kysy keneltä tahansa, joka on yrittänyt tehdä sen useita kertoja, ja huomaat nopeasti, että on erittäin vaikea valita pohja täydellisesti. Monet erittäin fiksut sijoittajat uskoivat löytäneensä pohjan osakkeista, kuten Kmart, Worldcom ja Tyco, kauan ennen kuin nämä osakehinnat kaavittivat lattiaa. Varastot voivat olla hyvin epävakaita negatiivisiin suuntiin, kun uutiset ovat huonoja, etenkin jos osakkeiden beeta on suurempi kuin markkinapohjainen keskiarvo 1.
Harkitse vain aseman ostamista (kuten puoli tai jopa kolmasosa) summasta, johon yleensä sijoitat. Aseta aikataulu aseman täyttämiseksi erityisten ohjeiden, kuten neljännesvuosittaisten tulosraporttien, perusteella, joissa yritys täyttää ennalta määrätyt ohjeet tulojen, marginaalien tai kassavirran kasvattamiseksi. Tämä kiinnittää huomion keskittymään nykyisiin uutissyötteisiin, ja pienempi aloittaminen auttaa estämään suuria menetyksiä, jos osoittautui, että hyppäsi aseesi vähän aikaisin.
Pohjaviiva
Jokainen teollisuus käy läpi vaikeita aikoja, mutta nämä laskusuhdanteet voivat luoda vankkoja sijoitusmahdollisuuksia niille, jotka voivat tasapainottaa tarvittavan kärsivällisyyden ja aggressiivisuuden.
Osakkeista, jotka palautuvat hyvin, voi tulla nopeasti salkkusi suosikki, mutta yritä olla puolueeton saavutetun lyhytaikaisen voiton vuoksi. Kokonaistuottoa koskevien tavoitteiden asettaminen ja muut yrityksen muuttujat, kuten tulot, voitot ja marginaalit, auttavat kehystämään investointeja ja auttavat sinua virittämään lyhytaikaisen markkinamelun.
